飞乐音响(600651)2022年年报解读:归母净利润依赖于非流动资产处置损益,通用照明产品收入的大幅下降导致公司营收的下降
上海飞乐音响股份有限公司于1990年上市,实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括智能硬件产品、解决方案和检验检测三大板块。主要产品包括通用照明产品、汽车电子电器、汽车照明、模块封装及芯片测试服务、通信终端设备、特种标签。
根据飞乐音响2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收33.34亿元,同比下降27.07%。扣非净利润-1.70亿元,较去年同期亏损有所减小。飞乐音响2022年年度净利润3.06亿元,业绩扭亏为盈。
通用照明产品收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是汽车电子,一块是通用照明,主要产品包括通用照明产品、汽车照明、汽车电子电器三项,通用照明产品占比38.43%,汽车照明占比26.69%,汽车电子电器占比17.06%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
汽车电子 | 14.59亿元 | 43.75% | 13.76% |
通用照明 | 13.11亿元 | 39.32% | 27.87% |
智能制造业务 | 2.85亿元 | 8.55% | 29.58% |
模块封装及芯片测试服务 | 2.03亿元 | 6.09% | 17.99% |
其他业务 | 7,651.78万元 | 2.29% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
通用照明产品 | 12.81亿元 | 38.43% | 28.10% |
汽车照明 | 8.90亿元 | 26.69% | 15.98% |
汽车电子电器 | 5.69亿元 | 17.06% | 10.30% |
模块封装及芯片测试服务 | 1.53亿元 | 4.59% | 19.55% |
智能制造系统集成 | 1.17亿元 | 3.51% | 9.11% |
其他业务 | 3.24亿元 | 9.72% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 19.34亿元 | 58.01% | 17.83% |
国外 | 13.24亿元 | 39.7% | 25.84% |
其他业务 | 7,651.78万元 | 2.29% | - |
2、通用照明产品收入的大幅下降导致公司营收的下降
2022年公司营收33.34亿元,与去年同期的45.71亿元相比,下降了27.07%,主要是因为通用照明产品本期营收12.81亿元,去年同期为23.34亿元,同比大幅下降了45.12%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
通用照明产品 | 12.81亿元 | 23.34亿元 | -45.12% |
汽车照明 | 8.90亿元 | 8.26亿元 | 7.75% |
汽车电子电器 | 5.69亿元 | 6.80亿元 | -16.34% |
模块封装及芯片测试服务 | 1.53亿元 | 1.50亿元 | 1.61% |
智能制造系统集成 | 1.17亿元 | 1.52亿元 | -22.75% |
检验检测 | 1.13亿元 | 1.11亿元 | 1.68% |
其他 | 1.05亿元 | 1.47亿元 | -28.58% |
照明工程 | 2,954.51万元 | 7,026.72万元 | -57.95% |
其他业务 | 7,651.78万元 | 1.01亿元 | -24.08% |
合计 | 33.34亿元 | 45.71亿元 | -27.07% |
3、通用照明产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的24.93%,同比小幅下降到了今年的21.72%,主要是因为通用照明产品本期毛利率28.1%,去年同期为31.87%,同比小幅下降了3.77%。
4、海外销售大幅下降
从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售19.34亿元,同比下降11.8%,同期海外销售13.24亿元,同比大幅下降41.9%。2021-2022年,国内营收占比从49.04%增长到59.37%,海外营收占比从50.96%下降到40.63%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从30.31%下降到25.84%。
5、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的70.33%。2022年直销营收22.91亿元,相较于去年下降15.22%,同期毛利率为19.56%,同比减少1.54个百分点。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低27.07%,净利润扭亏为盈
2022年,飞乐音响营业总收入为33.34亿元,去年同期为45.71亿元,同比下降27.07%,净利润为3.06亿元,去年同期为-4.51亿元,扭亏为盈。
本期投资收益5.37亿元,同比大幅增长6.36倍;本期主营业务利润-1.53亿元,去年同期为-3.25亿元,较去年同期亏损有所减小,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从-33.30亿元增长到4.33亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从4.33亿元下降到3.06亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 33.34亿元 | 45.71亿元 | -27.07% |
营业成本 | 26.10亿元 | 34.32亿元 | -23.96% |
销售费用 | 2.31亿元 | 4.73亿元 | -51.11% |
管理费用 | 3.19亿元 | 4.47亿元 | -28.46% |
财务费用 | 1.34亿元 | 2.96亿元 | -54.65% |
研发费用 | 1.70亿元 | 2.18亿元 | -22.07% |
所得税费用 | 3,649.27万元 | 4,884.39万元 | -25.29% |
非主营业务中投资收益本期为5.37亿元,占利润总额156.88%,同比大幅增长6.36倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 5.37亿元 | 156.88% | 636.03% |
公允价值变动收益 | -179.74万元 | -0.53% | -1372.65% |
资产减值损失 | -2,616.17万元 | -7.64% | 61.33% |
营业外收入 | 231.17万元 | 0.68% | -49.20% |
营业外支出 | 4,971.45万元 | 14.52% | -51.17% |
其他收益 | 3,838.25万元 | 11.21% | -34.46% |
信用减值损失 | -500.44万元 | -1.46% | 89.01% |
资产处置收益 | 22.17万元 | 0.07% | -88.10% |
净现金流由正转负
1、净利润扭亏为盈,净现金流同比大幅降低2.76倍
2022年,飞乐音响净利润为3.06亿元,去年同期为-4.51亿元,扭亏为盈。净现金流为-4.88亿元,去年同期为2.78亿元,由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-4.21亿元,去年同期为-7.03亿元,同比大幅增长40.07%,但是投资活动产生的现金流净额本期为-2,553.03万元,去年同期为9.46亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是:
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为1,079.43元,同比大幅下降100.00%;
但是(1)取得投资收益收到的现金本期为2,826.58万元,同比大幅下降49.75%;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.36亿元,同比增长15.62%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为22.33亿元,同比大幅增长92.67%;
但是取得借款收到的现金本期为19.21亿元,同比大幅增长2.15倍。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-4,072.55万元,去年同期为3,438.40万元,由正转负。
固然本期净利润3.06亿元,去年同期为-4.51亿元,扭亏为盈,然而(1)本期投资收益5.37亿元,同比大幅增长6.36倍;(2)本期经营性应付项目减少1.79亿元,去年同期为-9,165.04万元,由负转正,导致经营活动现金流净额由正转负。
2022年经营活动现金流净额为-4,072.55万元,经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
归母净利润依赖于非流动资产处置损益
飞乐音响2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为3.12亿元,非经常性损益为4.81亿元。
本期非经常性损益项目概览表:
2022年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动资产处置损益 | 4.67亿元 |
其他营业外收入与支出 | -4,741.26万元 |
其他 | 6,181.96万元 |
合计 | 4.81亿元 |
(一)非流动资产处置损益
本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为4.66亿元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是处置子公司的股权,具体信息如下表:
处置子公司收益的主要构成
子公司名称 | 股权处置价款 | 股权处置比例(%) | 股权处置方式 | 丧失控制权的时点 | 处置收益 |
---|---|---|---|---|---|
上海飞乐投资有限公司 | 2.35亿元 | 100.00 | 挂牌转让 | 2022年6月28日 | 4.66亿元 |
本期以2.35亿元出售上海飞乐投资有限公司100.00%,获得收益4.66亿元,此时已完全出售该子公司股权。
(二)其他营业外收入和支出
本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:
其他营业外收入与支出具体明细
项目 | 本期发生额 | 科目 |
---|---|---|
预计未决诉讼损失 | 4,915.30万元 | 营业外支出 |
扣非净利润趋势
较多的对外股权投资且利润倚仗对外股权投资收益
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