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中国重工(601989)2022年年报解读:深海装备及舰船修理改装收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续4年下降

中国船舶重工股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事船舶制造及舰船配套、船舶配套、海洋工程等业务。其主要产品包括海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备和战略新兴产业及其他。

根据中国重工2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收441.55亿元,同比小幅增长11.67%。扣非净利润-25.42亿元,较去年同期亏损增大。中国重工2022年年度净利润-23.83亿元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2018年、2020年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为-35.99亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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深海装备及舰船修理改装收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,主要产品包括舰船配套及机电装备、舰船配套及机电装备、海洋防务及海洋开发装备、深海装备及舰船修理改装四项,海洋运输装备占比31.34%,舰船配套及机电装备占比19.71%,海洋防务及海洋开发装备占比18.38%,深海装备及舰船修理改装占比18.18%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 430.44亿元 97.48% 6.92%
其他业务 11.11亿元 2.52% 41.73%
分产品 营业收入 占比 毛利率
海洋运输装备 138.40亿元 31.34% -2.49%
舰船配套及机电装备 87.01亿元 19.71% 11.20%
海洋防务及海洋开发装备 81.14亿元 18.38% 9.94%
深海装备及舰船修理改装 80.29亿元 18.18% 8.91%
战略新兴产业及其他 43.60亿元 9.88% 18.94%
其他业务 11.11亿元 2.51% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 257.46亿元 58.31% 9.93%
国外销售 172.98亿元 39.18% 2.42%
其他业务 11.11亿元 2.51% -

2、深海装备及舰船修理改装收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收441.55亿元,与去年同期的395.39亿元相比,小幅增长了11.67%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)深海装备及舰船修理改装本期营收80.29亿元,去年同期为36.61亿元,同比大幅增长了119.29%。

(2)舰船配套及机电装备本期营收87.01亿元,去年同期为72.85亿元,同比增长了19.43%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
海洋运输装备 138.40亿元 159.66亿元 -13.32%
舰船配套及机电装备 87.01亿元 72.85亿元 19.43%
海洋防务及海洋开发装备 81.14亿元 74.43亿元 9.0%
深海装备及舰船修理改装 80.29亿元 36.61亿元 119.29%
战略新兴产业及其他 43.60亿元 41.05亿元 6.23%
其他业务 11.11亿元 10.78亿元 3.03%
合计 441.55亿元 395.39亿元 11.67%

3、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售202.06亿元,2021年增长0.31%,2022年增长27.03%,同期2020年海外销售140.05亿元,2021年增长29.91%,2022年下降4.92%,国内外销售增长率基本持平。

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比小幅增加11.67%,净利润由盈转亏

2022年,中国重工营业总收入为441.55亿元,去年同期为395.39亿元,同比小幅增长11.67%,净利润为-24.33亿元,去年同期为1.15亿元,由盈转亏。

本期资产减值损失-19.23亿元,去年同期为-6.91亿元,同比大幅下降178.33%;本期资产处置收益-981.64万元,去年同期为11.17亿元,同比大幅下降100.88%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2015年到2022年呈现下降趋势,从-32.48亿元增长到-24.33亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 441.55亿元 395.39亿元 11.67%
营业成本 407.15亿元 363.90亿元 11.88%
销售费用 4.06亿元 3.88亿元 4.44%
管理费用 40.71亿元 34.12亿元 19.33%
财务费用 -18.55亿元 -11.40亿元 -62.71%
研发费用 14.32亿元 11.40亿元 25.68%
所得税费用 -1.18亿元 3,984.29万元 -395.13%

2022年公司营收441.55亿元,同比小幅增长11.67%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-18.55亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了62.71%。重要原因在于:

(1)汇兑收益本期为7.28亿元,去年同期为5,617.11万元,同比大幅增长了近12倍。

(2)利息收入本期为17.68亿元,去年同期为16.53亿元,同比小幅增长了6.93%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -17.68亿元 -16.53亿元
汇兑损益 -7.28亿元 -5,617.11万元
利息费用 6.53亿元 6.04亿元
其他 -1,145.91万元 -3,484.55万元
合计 -18.55亿元 -11.40亿元

非主营业务中资产减值损失本期为-19.23亿元,占利润总额75.39%,同比大幅下降178.33%。其他收益本期为3.46亿元,占利润总额13.57%,同比小幅下降9.28%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.44亿元 -5.65% -34.10%
资产减值损失 -19.23亿元 75.39% -178.33%
营业外收入 5,258.97万元 -2.06% -16.90%
营业外支出 2,613.59万元 -1.03% -70.19%
其他收益 3.46亿元 -13.57% -9.28%
信用减值损失 -1.66亿元 6.49% -425.38%
资产处置收益 -981.64万元 0.39% -100.88%

PART 3
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较多的对中国船舶重工集团动力股份有限公司投资

在2022年年报告期末,中国重工用于对外股权投资的资产为96.29亿元,占总资产的5.1%。对外股权投资所产生的收益为4,740.02万元,占净利润-23.84亿元的-1.99%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
中国船舶重工集团动力股份有限公司 92.52亿元 7,003.06万元
其他 3.77亿元 -2,263.04万元
合计 96.29亿元 4,740.02万元

中国船舶重工集团动力股份有限公司

中国船舶重工集团动力股份有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


中国船舶重工集团动力股份有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 21.05 0元 7,003.06万元 92.52亿元
2021年 21.05 0元 1.29亿元 93.93亿元
2020年 21.05 21亿元 0元 93.06亿元
2019年 20.70 0元 2.05亿元 70.81亿元
2018年 20.45 0元 2.73亿元 67.41亿元
2017年 20.24 0元 2.43亿元 65.69亿元
2016年 20.18 63.06亿元 1.12亿元 64.27亿元

PART 4
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润由盈转亏,净现金流同比大幅降低2.13倍

2022年,中国重工净利润为-24.33亿元,去年同期为1.15亿元,由盈转亏。净现金流为-59.79亿元,去年同期为-19.10亿元,较去年同期大幅下降2.13倍。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为72.66亿元,同比大幅增长34.48%,但是(1)投资活动产生的现金流净额本期为-96.46亿元,去年同期为-55.15亿元,同比大幅下降74.89%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为-35.99亿元,去年同期为-17.97亿元,同比大幅下降100.23%,导致净现金流同比大幅下降。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为165.98亿元,同比大幅增长4.76倍;

但是投资支付的现金本期为274.91亿元,同比大幅增长191.87%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

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