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维海德(301318)2022年年报解读：摄像机毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降，净现金流由负转正
深圳市维海德技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陈涛”。公司主营业务是高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术服务。主要产品为摄像机、视频会议终端、会议麦克风。
根据维海德2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收6.05亿元，同比基本持平。扣非净利润1.13亿元，同比下降18.63%。维海德2022年年度净利润1.27亿元，业绩同比小幅下降14.94%。
PART 1
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摄像机毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为通信和其他电子设备制造业(影视录放设备制造)，其中摄像机为第一大收入来源，占比81.42%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通信和其他电子设备制造业(影视录放设备制造) | 6.05亿元 | 100.0% | 44.69% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 摄像机 | 4.92亿元 | 81.42% | 42.32% |
| 视频会议终端 | 5,124.14万元 | 8.48% | 34.69% |
| 配件及其他 | 3,793.01万元 | 6.27% | 76.93% |
| 音频设备 | 2,314.43万元 | 3.83% | 64.34% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 4.00亿元 | 66.13% | 40.52% |
| 出口销售 | 2.05亿元 | 33.87% | 52.83% |
2、摄像机毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的46.13%，同比小幅下降到了今年的44.69%，主要是因为摄像机本期毛利率42.32%，去年同期为43.81%，同比小幅下降了3.41%。
3、海外销售大幅下降
从地区营收情况上来看，2022年国内销售4.00亿元，同比大幅增长19.64%，同期海外销售2.05亿元，同比大幅下降23.03%。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.42%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 5,779.01万元 | 9.56% |
| 第二名 | 3,351.05万元 | 5.54% |
| 第三名 | 3,226.60万元 | 5.34% |
| 第四名 | 3,115.60万元 | 5.15% |
| 第五名 | 2,919.94万元 | 4.83% |
| 合计 | 1.84亿元 | 30.42% |
PART 2
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主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降20.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.05亿元 | 6.00亿元 | 0.73% |
| 营业成本 | 3.34亿元 | 3.23亿元 | 3.41% |
| 销售费用 | 4,639.36万元 | 3,387.53万元 | 36.95% |
| 管理费用 | 3,374.43万元 | 2,846.34万元 | 18.55% |
| 财务费用 | -435.89万元 | 443.03万元 | -198.39% |
| 研发费用 | 7,795.82万元 | 6,473.38万元 | 20.43% |
| 所得税费用 | 919.39万元 | 1,774.73万元 | -48.20% |
2022年主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.42亿元，同比下降20.99%。
虽然财务费用本期为-435.89万元，同比大幅下降198.39%，不过（1）研发费用本期为7,795.82万元，同比增长20.43%；（2）销售费用本期为4,639.36万元，同比大幅增长36.95%；（3）毛利率本期为44.69%，同比小幅下降1.44%，导致主营业务利润同比下降。
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低15.09%
2022年，维海德营业总收入为6.05亿元，去年同期为6.00亿元，同比基本持平，净利润为1.27亿元，去年同期为1.50亿元，同比下降15.09%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.12亿元 | -20.99% | 所得税费用 | 919.39万元 | -48.20% |
| 投资收益 | 844.68万元 | 574.67% |
净利润从2014年到2020年呈现上升趋势，从408.14万元增长到1.68亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从1.68亿元下降到1.27亿元。
PART 3
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净现金流由负转正
1、净利润同比降低15.09%，净现金流同比大幅增加4.55倍
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