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爱柯迪(600933)2022年年报解读:汽车类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,资产负债率同比大幅增加

爱柯迪股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“张建成”。公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售,主要产品包括汽车雨刮系统、汽车传动系统、汽车转向系统、汽车发动机系统、汽车制动系统及其他系统,新能源汽车三电系统等适应汽车轻量化、节能环保需求的铝合金精密压铸件。

根据爱柯迪2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收42.65亿元,同比大幅增长33.05%。扣非净利润6.03亿元,同比大幅增长157.09%。爱柯迪2022年年度净利润6.74亿元,业绩同比大幅增长108.79%。

PART 1
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汽车类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

产品方面,汽车类为第一大收入来源,占比91.59%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车类 39.06亿元 91.59% 26.24%
工业类 2.55亿元 5.98% 33.45%
其他业务 1.04亿元 2.43% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
外销 25.16亿元 58.98% 24.43%
内销 16.46亿元 38.59% 30.14%
其他业务 1.04亿元 2.43% 71.21%

2、汽车类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收42.65亿元,与去年同期的32.06亿元相比,大幅增长了33.05%,主要是因为汽车类本期营收39.06亿元,去年同期为29.34亿元,同比大幅增长了33.13%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
汽车类 39.06亿元 29.34亿元 33.13%
工业类 2.55亿元 1.44亿元 77.25%
其他业务 1.04亿元 1.27亿元 -18.63%
合计 42.65亿元 32.06亿元 33.05%

3、汽车类毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的26.32%,同比小幅增长到了今年的27.77%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)汽车类本期毛利率26.24%,去年同期为24.25%,同比小幅增长了1.99%。

(2)工业类本期毛利率33.45%,去年同期为28.19%,同比增长了5.26%。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2022年公司国内销售大幅增长,2019年国内销售7.07亿元,2022年增长132.68%,同期2019年海外销售18.49亿元,2022年增长36.04%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2019-2022年,国内营收占比从27.67%增长到39.55%,海外营收占比从72.33%下降到60.45%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从33.24%下降到24.43%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长170.33%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 42.65亿元 32.06亿元 33.05%
营业成本 30.81亿元 23.62亿元 30.43%
销售费用 6,360.57万元 4,333.51万元 46.78%
管理费用 2.51亿元 2.41亿元 4.31%
财务费用 -8,680.75万元 8,627.56万元 -200.62%
研发费用 2.05亿元 1.84亿元 11.26%
所得税费用 6,817.15万元 2,607.05万元 161.49%

2022年主营业务利润为7.22亿元,去年同期为2.67亿元,同比大幅增长170.33%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为42.65亿元,同比大幅增长33.05%;(2)毛利率本期为27.77%,同比小幅增长1.45%。

2022年公司营收42.65亿元,同比大幅增长33.05%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-8,680.75万元,去年同期为8,627.56万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。整体来看:虽然利息费用本期为5,494.27万元,去年同期为659.96万元,同比大幅增长了近7倍,但是本期汇兑收益为8,626.86万元,去年同期汇兑损失为1.01亿元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -8,626.86万元 1.01亿元
减:利息收入 -5,714.23万元 -2,396.07万元
利息费用 5,494.27万元 659.96万元
其他 166.07万元 309.87万元
合计 -8,680.75万元 8,627.56万元

2、营业总收入同比增加33.05%,净利润同比增加108.79%

2022年,爱柯迪营业总收入为42.65亿元,去年同期为32.06亿元,同比大幅增长33.05%,净利润为6.74亿元,去年同期为3.23亿元,同比大幅增长108.79%。

本期主营业务利润7.22亿元,同比大幅增长170.33%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2016年到2020年呈现持平趋势,从4.87亿元下降到4.38亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从4.38亿元增长到6.74亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加108.79%,净现金流同比大幅增加3.07倍

2022年,爱柯迪净利润为6.74亿元,去年同期为3.23亿元,同比大幅增长108.79%。净现金流为11.10亿元,去年同期为-5.37亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为20.82亿元,同比大幅增长2.70倍。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为7.38亿元,同比大幅增长57.32%;

但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为15.55亿元,同比增长15.55亿元。

2、经营活动现金流同比大幅增长34.45%

本期经营活动现金流净额为6.47亿元,同比大幅增长34.45%。

固然本期经营性应收项目增加5.97亿元,同比大幅增长9.60倍,然而(1)本期净利润6.74亿元,同比大幅增长108.79%;(2)本期存货增加9,517.15万元,同比大幅下降69.21%,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

PART 4
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在建工程余额减少

2022年,爱柯迪在建工程余额合计2.43亿元。

其中,在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固,合计6.05亿元。在此之中,爱柯迪智能制造科技产业园建设工程,本期转入固定资产3.96亿元。

大额转固项目

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