爱柯迪(600933)2022年年报解读：汽车类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，资产负债率同比大幅增加
爱柯迪股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张建成”。公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售,主要产品包括汽车雨刮系统、汽车传动系统、汽车转向系统、汽车发动机系统、汽车制动系统及其他系统,新能源汽车三电系统等适应汽车轻量化、节能环保需求的铝合金精密压铸件。
根据爱柯迪2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收42.65亿元，同比大幅增长33.05%。扣非净利润6.03亿元，同比大幅增长157.09%。爱柯迪2022年年度净利润6.74亿元，业绩同比大幅增长108.79%。
产品方面，汽车类为第一大收入来源，占比91.59%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 汽车类 |
39.06亿元 |
91.59% |
26.24% |
| 工业类 |
2.55亿元 |
5.98% |
33.45% |
| 其他业务 |
1.04亿元 |
2.43% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 外销 |
25.16亿元 |
58.98% |
24.43% |
| 内销 |
16.46亿元 |
38.59% |
30.14% |
| 其他业务 |
1.04亿元 |
2.43% |
71.21% |
2022年公司营收42.65亿元，与去年同期的32.06亿元相比，大幅增长了33.05%，主要是因为汽车类本期营收39.06亿元，去年同期为29.34亿元，同比大幅增长了33.13%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 汽车类 |
39.06亿元 |
29.34亿元 |
33.13% |
| 工业类 |
2.55亿元 |
1.44亿元 |
77.25% |
| 其他业务 |
1.04亿元 |
1.27亿元 |
-18.63% |
| 合计 |
42.65亿元 |
32.06亿元 |
33.05% |
3、汽车类毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的26.32%，同比小幅增长到了今年的27.77%。
（1）汽车类本期毛利率26.24%，去年同期为24.25%，同比小幅增长了1.99%。
（2）工业类本期毛利率33.45%，去年同期为28.19%，同比增长了5.26%。
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2022年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售7.07亿元，2022年增长132.68%，同期2019年海外销售18.49亿元，2022年增长36.04%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2019-2022年，国内营收占比从27.67%增长到39.55%，海外营收占比从72.33%下降到60.45%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从33.24%下降到24.43%。
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长170.33%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
42.65亿元 |
32.06亿元 |
33.05% |
| 营业成本 |
30.81亿元 |
23.62亿元 |
30.43% |
| 销售费用 |
6,360.57万元 |
4,333.51万元 |
46.78% |
| 管理费用 |
2.51亿元 |
2.41亿元 |
4.31% |
| 财务费用 |
-8,680.75万元 |
8,627.56万元 |
-200.62% |
| 研发费用 |
2.05亿元 |
1.84亿元 |
11.26% |
| 所得税费用 |
6,817.15万元 |
2,607.05万元 |
161.49% |
2022年主营业务利润为7.22亿元，去年同期为2.67亿元，同比大幅增长170.33%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为42.65亿元，同比大幅增长33.05%；（2）毛利率本期为27.77%，同比小幅增长1.45%。
2022年公司营收42.65亿元，同比大幅增长33.05%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-8,680.75万元，去年同期为8,627.56万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。整体来看：虽然利息费用本期为5,494.27万元，去年同期为659.96万元，同比大幅增长了近7倍，但是本期汇兑收益为8,626.86万元，去年同期汇兑损失为1.01亿元；
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 汇兑损益 |
-8,626.86万元 |
1.01亿元 |
| 减：利息收入 |
-5,714.23万元 |
-2,396.07万元 |
| 利息费用 |
5,494.27万元 |
659.96万元 |
| 其他 |
166.07万元 |
309.87万元 |
| 合计 |
-8,680.75万元 |
8,627.56万元 |
2、营业总收入同比增加33.05%，净利润同比增加108.79%
2022年，爱柯迪营业总收入为42.65亿元，去年同期为32.06亿元，同比大幅增长33.05%，净利润为6.74亿元，去年同期为3.23亿元，同比大幅增长108.79%。
本期主营业务利润7.22亿元，同比大幅增长170.33%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2016年到2020年呈现持平趋势，从4.87亿元下降到4.38亿元，而2020年到2022年呈现上升状态，从4.38亿元增长到6.74亿元。
1、净利润同比增加108.79%，净现金流同比大幅增加3.07倍
2022年，爱柯迪净利润为6.74亿元，去年同期为3.23亿元，同比大幅增长108.79%。净现金流为11.10亿元，去年同期为-5.37亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为20.82亿元，同比大幅增长2.70倍。
虽然偿还债务支付的现金本期为7.38亿元，同比大幅增长57.32%；
但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为15.55亿元，同比增长15.55亿元。
本期经营活动现金流净额为6.47亿元，同比大幅增长34.45%。
固然本期经营性应收项目增加5.97亿元，同比大幅增长9.60倍，然而（1）本期净利润6.74亿元，同比大幅增长108.79%；（2）本期存货增加9,517.15万元，同比大幅下降69.21%，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计6.05亿元。在此之中，爱柯迪智能制造科技产业园建设工程，本期转入固定资产3.96亿元。
