中船防务(600685)2022年年报解读：连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益，(四)船舶修理及改装收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
中船海洋与防务装备股份有限公司于1993年上市。公司是集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备四大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。
根据中船防务2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收127.95亿元，同比小幅增长9.63%。扣非净利润-7,931.29万元，较去年同期亏损增大。中船防务2022年年度净利润7.10亿元，业绩同比大幅增长5.82倍。本期经营活动产生的现金流净额为20.15亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
(四)船舶修理及改装收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
公司的主营业务为船舶行业，主要产品包括船舶产品和特种船及其他两项，其中船舶产品占比61.59%，特种船及其他占比38.05%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 船舶行业 |
125.83亿元 |
98.34% |
6.51% |
| 其他业务 |
2.12亿元 |
1.66% |
27.83% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 船舶产品 |
78.80亿元 |
61.59% |
7.62% |
| 特种船及其他 |
48.69亿元 |
38.05% |
7.68% |
| 其他业务 |
4,642.97万元 |
0.36% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 中国(含港澳台) |
112.73亿元 |
88.1% |
7.13% |
| 北美洲 |
10.71亿元 |
8.37% |
0.30% |
| 其他业务 |
2.46亿元 |
1.92% |
- |
| 非洲 |
2.05亿元 |
1.61% |
1.80% |
2、(四)船舶修理及改装收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收127.95亿元，与去年同期的116.72亿元相比，小幅增长了9.63%。
（1）(四)船舶修理及改装本期营收18.93亿元，去年同期为1.24亿元，同比大幅增长了近14倍。
（2）(二)海工产品本期营收10.75亿元，去年同期为3.56亿元，同比大幅增长了近2倍。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| (一)造船产品 |
78.80亿元 |
91.92亿元 |
-14.28% |
| (四)船舶修理及改装 |
18.93亿元 |
1.24亿元 |
1429.49% |
| (三)钢结构工程 |
15.35亿元 |
16.37亿元 |
-6.27% |
| (二)海工产品 |
10.75亿元 |
3.56亿元 |
202.01% |
| (五)机电产品及其他 |
2.01亿元 |
1.45亿元 |
38.64% |
| 其他业务 |
2.12亿元 |
2.18亿元 |
-2.66% |
| 合计 |
127.95亿元 |
116.72亿元 |
9.63% |
3、(一)造船产品毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的10.23%，同比大幅下降到了今年的6.86%。
（1）(一)造船产品本期毛利率7.62%，去年同期为9.22%，同比下降了1.6%。
（2）(三)钢结构工程本期毛利率4.75%，去年同期为10.68%，同比大幅下降了5.93%。
1、营业总收入同比小幅增加9.63%，净利润同比大幅增加5.82倍
2022年，中船防务营业总收入为127.95亿元，去年同期为116.72亿元，同比小幅增长9.63%，净利润为7.10亿元，去年同期为1.04亿元，同比大幅增长5.82倍。
尽管公允价值变动收益本期为-2,336.87万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降123.06%，然而投资收益本期为6.18亿元，同比大幅增长14.38倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年到2020年呈现上升趋势，从-24.74亿元增长到36.27亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从36.27亿元下降到7.10亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
127.95亿元 |
116.72亿元 |
9.63% |
| 营业成本 |
119.17亿元 |
104.77亿元 |
13.74% |
| 销售费用 |
1.09亿元 |
1.32亿元 |
-17.58% |
| 管理费用 |
5.48亿元 |
4.84亿元 |
13.17% |
| 财务费用 |
-4.49亿元 |
-4,073.62万元 |
-1003.24% |
| 研发费用 |
5.76亿元 |
6.17亿元 |
-6.68% |
| 所得税费用 |
-991.17万元 |
1,095.96万元 |
-190.44% |
2022年主营业务利润为7,462.51万元，去年同期为-1,631.82万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为6.86%，同比大幅下降3.37%，不过营业总收入本期为127.95亿元，同比小幅增长9.63%，推动主营业务利润扭亏为盈。
非主营业务中投资收益本期为6.18亿元，占利润总额88.32%，同比大幅增长14.38倍。资产减值损失本期为-1.23亿元，占利润总额17.57%，同比下降24.23%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
6.18亿元 |
88.32% |
1438.05% |
| 公允价值变动收益 |
-2,336.87万元 |
-3.34% |
-123.06% |
| 资产减值损失 |
-1.23亿元 |
-17.57% |
-24.23% |
| 营业外收入 |
827.51万元 |
1.18% |
-55.89% |
| 营业外支出 |
297.50万元 |
0.43% |
-61.70% |
| 其他收益 |
1.30亿元 |
18.50% |
18.27% |
| 信用减值损失 |
2,063.74万元 |
2.95% |
155.92% |
| 资产处置收益 |
-190.43万元 |
-0.27% |
-135.51% |
2022年，中船防务净利润为7.10亿元，去年同期为1.04亿元，同比大幅增长5.82倍。净现金流为56.09亿元，去年同期为-2.83亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为20.15亿元，同比大幅下降53.84%，但是投资活动产生的现金流净额本期为34.72亿元，去年同期为-33.82亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
