ST证通(002197)2022年年报解读：信用减值损失较去年同期大幅下降推动净利润由盈转亏，应收账款周转率大幅增长
深圳市证通电子股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“曾胜强”。公司主营业务为金融科技业务、IDC及云计算业务。
根据ST证通2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收12.25亿元，同比基本持平。扣非净利润-5.37亿元，较去年同期亏损增大。ST证通2022年年度净利润-5.43亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2018年、2022年。在近10年中，2022年年报的净利润亏损达到5.43亿元，而总盈利只有-4.79亿元，一年亏掉近十年的总盈利。
IDC及云计算业务毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是IDC及云计算业务，一块是金融科技，主要产品包括IDC及云计算业务、其他、支付产品三项，IDC及云计算业务占比58.80%，其他占比13.63%，支付产品占比13.37%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| IDC及云计算业务 | 7.20亿元 | 58.8% | 25.52% |
| 金融科技 | 3.38亿元 | 27.58% | 25.76% |
| 其他业务 | 1.67亿元 | 13.62% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| IDC及云计算业务 | 7.20亿元 | 58.8% | 25.52% |
| 其他 | 1.67亿元 | 13.63% | 0.02% |
| 支付产品 | 1.64亿元 | 13.37% | 20.47% |
| 自助服务终端 | 1.25亿元 | 10.19% | 25.51% |
| 其他业务 | 4,920.41万元 | 4.01% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 11.72亿元 | 95.69% | 21.49% |
| 海外 | 5,284.25万元 | 4.31% | 35.79% |
2、IDC及云计算业务毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的33.6%，同比大幅下降到了今年的22.11%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）IDC及云计算业务本期毛利率25.52%，去年同期为32.19%，同比下降了6.67%。
（2）自助服务终端本期毛利率25.51%，去年同期为31.78%，同比下降了6.27%。
3、IDC及云计算业务毛利率持续下降
产品毛利率方面，2020-2022年IDC及云计算业务毛利率呈下降趋势，从2020年的34.80%，下降到2022年的25.52%，2022年支付产品毛利率为20.47%，同比下降4.62个百分点。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的45.34%，此前2019-2021年，前五大客户集中度分别为29.86%、37.23%、37.83%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达24.56%，第二大客户占比10.42%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 3.01亿元 | 24.56% |
| 客户二 | 1.28亿元 | 10.42% |
| 客户三 | 4,375.30万元 | 3.57% |
| 客户四 | 4,265.57万元 | 3.48% |
| 客户五 | 4,050.97万元 | 3.31% |
| 合计 | 5.55亿元 | 45.34% |
信用减值损失较去年同期大幅下降推动净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2022年，证通电子营业总收入为12.25亿元，去年同期为12.55亿元，同比基本持平，净利润为-5.44亿元，去年同期为2,590.51万元，由盈转亏。
本期信用减值损失-3.24亿元，去年同期为-4,662.97万元，同比大幅下降5.94倍；本期主营业务利润-1.72亿元，去年同期为4,307.70万元，由盈转亏；本期资产减值损失-7,846.03万元，去年同期为-554.18万元，同比大幅下降13.16倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年到2021年呈现上升趋势，从1,431.14万元增长到2,590.51万元，而2021年到2022年呈现下降状态，从2,590.51万元下降到-5.44亿元。
2、财务费用大幅增长，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.25亿元 | 12.55亿元 | -2.40% |
| 营业成本 | 9.54亿元 | 8.33亿元 | 14.49% |
| 销售费用 | 9,218.13万元 | 8,582.73万元 | 7.40% |
| 管理费用 | 1.38亿元 | 1.16亿元 | 19.02% |
| 财务费用 | 1.06亿元 | 8,039.44万元 | 31.47% |
| 研发费用 | 9,322.82万元 | 8,583.62万元 | 8.61% |
| 所得税费用 | -3,507.81万元 | -85.97万元 | -3980.10% |
2022年主营业务利润为-1.72亿元，去年同期为4,307.70万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为12.25亿元，同比下降2.40%；（2）财务费用本期为1.06亿元，同比大幅增长31.47%；（3）毛利率本期为22.11%，同比大幅下降11.49%。
2022年公司营收12.25亿元，同比基本持平。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为1.06亿元，同比大幅增长31.47%。财务费用大幅增长的原因是：虽然本期汇兑收益为407.60万元，去年同期汇兑损失为220.95万元；但是利息收入本期为1,989.27万元，去年同期为5,419.28万元，同比大幅下降了63.29%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1.23亿元 | 1.27亿元 |
| 利息收入 | -1,989.27万元 | -5,419.28万元 |
| 汇兑损益 | -407.60万元 | 220.95万元 |
| 其他 | 641.94万元 | 495.53万元 |
| 合计 | 1.06亿元 | 8,039.44万元 |
2、管理费用增长
本期管理费用为1.38亿元，同比增长19.02%。管理费用增长的原因是：
（1）工资奖金及福利本期为5,042.61万元，去年同期为4,284.77万元，同比增长了17.69%。
（2）其他本期为2,125.13万元，去年同期为1,453.87万元，同比大幅增长了46.17%。
（3）折旧费本期为3,254.77万元，去年同期为2,863.06万元，同比小幅增长了13.68%。
（4）其他摊销本期为1,142.56万元，去年同期为794.65万元，同比大幅增长了43.78%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资奖金及福利 | 5,042.61万元 | 4,284.77万元 |
| 折旧费 | 3,254.77万元 | 2,863.06万元 |
| 其他摊销 | 1,142.56万元 | 794.65万元 |
| 其他 | 4,325.98万元 | 3,623.86万元 |
| 合计 | 1.38亿元 | 1.16亿元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-3.24亿元，占利润总额55.93%，同比大幅下降5.94倍。资产减值损失本期为-7,846.03万元，占利润总额13.56%，同比大幅下降13.16倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 303.80万元 | -0.53% | 19.35% |
| 公允价值变动收益 | -2,494.71万元 | 4.31% | -516.37% |
| 资产减值损失 | -7,846.03万元 | 13.56% | -1315.78% |
| 营业外收入 | 47.94万元 | -0.08% | -18.85% |
| 营业外支出 | 456.41万元 | -0.79% | -51.09% |
| 其他收益 | 3,707.79万元 | -6.41% | 36.10% |
| 信用减值损失 | -3.24亿元 | 55.93% | -594.23% |
| 资产处置收益 | -1,570.74万元 | 2.71% | -321.23% |
应收账款周转率大幅增长，应收账款坏账损失大幅拉低利润
2022年，企业应收账款合计8.43亿元，占总资产的14.08%，相较于去年同期的11.80亿元减少了28.62%。
1、坏账损失2.71亿元，大幅拉低利润
2022年，企业信用减值损失3.24亿元，导致企业净利润从亏损2.20亿元下降至亏损5.44亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.71亿元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -5.44亿元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -3.24亿元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -2.71亿元 |
企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备，合计1.91亿元，占70.61%。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1.91亿元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 按单项计提坏账准备 | 8,501.30万元 | 562.07万元 | 7,939.23万元 |
| 按组合计提坏账准备 | 1.91亿元 | -7.46万元 | 1.91亿元 |
| 合计 | 2.76亿元 | 554.61万元 | 2.71亿元 |
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业对铜川市耀州区诚基开发投资有限公司，其他，广州市筑云建设有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了3,443.54万元，1,936.10万元和1,753.76万元。
2、应收账款周转率大幅增长，回款周期大幅减少
本期，企业应收账款周转率为1.21。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从0.93大幅增长到了1.21，平均回款时间从387天减少到了297天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
3、短期回收款占比低，三年以上账龄占比大幅增长
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有30.25%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 一年以内 | 4.62亿元 | 30.25% |
| 一至三年 | 4.38亿元 | 28.64% |
| 三年以上 | 6.28亿元 | 41.11% |
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2018年至2022年从57.43%持续下降到30.25%。三年以上应收账款占比，在2020年至2022年从14.76%大幅上涨到41.11%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。
2022年，证通电子在建工程余额合计7.84亿元。
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