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大博医疗(002901)2022年年报解读:创伤类产品收入的大幅下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降

大博医疗科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“林志雄”。公司的主营业务为医用高值耗材的生产、研发与销售。主要产品为骨科创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材、关节类植入耗材、运动医学及神经外科类植入耗材、微创外科类耗材、口腔种植类植入耗材。

根据大博医疗2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.34亿元,同比下降28.09%。扣非净利润9,135.08万元,同比大幅下降85.18%。大博医疗2022年年度净利润1.10亿元,业绩同比大幅下降84.16%。

PART 1
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创伤类产品收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械制造,主要产品包括创伤类产品、脊柱类产品、微创外科类产品三项,创伤类产品占比37.83%,脊柱类产品占比32.92%,微创外科类产品占比13.36%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械制造 14.34亿元 100.0% 76.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
创伤类产品 5.42亿元 37.83% 74.35%
脊柱类产品 4.72亿元 32.92% 85.71%
微创外科类产品 1.92亿元 13.36% 75.89%
其他产品 9,286.16万元 6.48% 69.72%
关节类产品 5,861.44万元 4.09% 43.04%
其他业务 7,646.46万元 5.32% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 13.55亿元 94.5% 76.78%
境外 7,893.98万元 5.5% 75.53%

2、创伤类产品收入的大幅下降导致公司营收的下降

2022年公司营收14.34亿元,与去年同期的19.94亿元相比,下降了28.09%,主要是因为创伤类产品本期营收5.42亿元,去年同期为11.28亿元,同比大幅下降了51.89%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
创伤类产品 5.42亿元 11.28亿元 -51.89%
脊柱类产品 4.72亿元 5.65亿元 -16.5%
微创外科类产品 1.92亿元 1.50亿元 28.05%
其他业务 2.28亿元 1.52亿元 50.25%
合计 14.34亿元 19.94亿元 -28.09%

3、创伤类产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的84.4%,同比小幅下降到了今年的76.72%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)创伤类产品本期毛利率74.35%,去年同期为86.26%,同比小幅下降了11.91%。

(2)微创外科类产品本期毛利率75.89%,去年同期为78.61%,同比小幅下降了2.72%。

4、创伤类产品毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年创伤类产品毛利率呈下降趋势,从2020年的87.72%,下降到2022年的74.35%,2020-2022年脊柱类产品毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的89.76%,小幅下降到2022年的85.71%。

5、前五大客户集中情况持续加剧

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的30.47%,此前2018-2021年,前五大客户集中度分别为12.86%、12.98%、22.95%、27.06%,总体呈大幅增长趋势,其中第一大客户占比12.02%,第二大客户占比11.08%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.72亿元 12.02%
客户二 1.59亿元 11.08%
客户三 5,166.98万元 3.60%
客户四 3,058.53万元 2.13%
客户五 2,344.95万元 1.64%
合计 4.37亿元 30.47%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、研发费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降91.43%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.34亿元 19.94亿元 -28.09%
营业成本 3.34亿元 3.11亿元 7.35%
销售费用 6.63亿元 6.55亿元 1.18%
管理费用 1.25亿元 9,176.29万元 36.53%
财务费用 -2,522.79万元 -781.59万元 -222.77%
研发费用 2.57亿元 1.67亿元 53.66%
所得税费用 3,822.82万元 1.11亿元 -65.56%

2022年主营业务利润为6,425.67万元,去年同期为7.50亿元,同比大幅下降91.43%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为14.34亿元,同比下降28.09%;(2)研发费用本期为2.57亿元,同比大幅增长53.66%。

2022年公司营收14.34亿元,同比下降28.09%。虽然营收在下降,但是研发费用、管理费用却在增长。

1、研发费用大幅增长

本期研发费用为2.57亿元,同比大幅增长53.66%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)人员人工费用本期为1.18亿元,去年同期为7,824.59万元,同比大幅增长了50.81%。

(2)直接投入费用本期为7,442.06万元,去年同期为5,432.94万元,同比大幅增长了36.98%。

(3)股份支付本期为2,766.11万元,去年同期为979.89万元,同比大幅增长了182.29%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人员人工费用 1.18亿元 7,824.59万元
直接投入费用 7,442.06万元 5,432.94万元
股份支付 2,766.11万元 979.89万元
其他 3,663.00万元 2,469.29万元
合计 2.57亿元 1.67亿元

2、管理费用大幅增长

本期管理费用为1.25亿元,同比大幅增长36.53%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为6,165.45万元,去年同期为4,433.87万元,同比大幅增长了39.05%。

(2)股份支付本期为1,571.38万元,去年同期为538.03万元,同比大幅增长了192.06%。

(3)折旧、摊销本期为2,470.17万元,去年同期为1,885.52万元,同比大幅增长了31.01%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 6,165.45万元 4,433.87万元
折旧、摊销 2,470.17万元 1,885.52万元
股份支付 1,571.38万元 538.03万元
办公差旅费 1,075.79万元 928.99万元
其他 1,245.92万元 1,389.89万元
合计 1.25亿元 9,176.29万元

非主营业务中其他收益本期为7,693.58万元,占利润总额52.17%,同比增长0.90%。投资收益本期为1,620.60万元,占利润总额10.99%,同比下降19.73%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,620.60万元 10.99% -19.73%
公允价值变动收益 177.13万元 1.20% 45.48%
资产减值损失 -1,205.54万元 -8.18% -34.30%
营业外收入 116.35万元 0.79% 118.70%
营业外支出 115.71万元 0.79% -94.22%
其他收益 7,693.58万元 52.17% 0.90%
信用减值损失 207.24万元 1.41% 112.76%
资产处置收益 -173.44万元 -1.18% -74865.51%

2、营业总收入同比降低28.09%,净利润同比大幅降低84.20%

2022年,大博医疗营业总收入为14.34亿元,去年同期为19.94亿元,同比下降28.09%,净利润为1.09亿元,去年同期为6.92亿元,同比大幅下降84.20%。

本期主营业务利润6,425.67万元,同比大幅下降91.43%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从9,660.33万元增长到6.92亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从6.92亿元下降到1.09亿元。

PART 3
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金融投资收益贡献一定利润

1、金融投资收益占净利润16.52%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,大博医疗用于金融投资的资产为3.59亿元,占总资产的9.11%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,809.77万元,占净利润1.1亿元的16.52%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
银行短期理财产品 3.59亿元
合计 3.59亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品收益 1,632.64万元
其他 177.13万元
合计 1,809.77万元

2、金融投资资产同比大额下降

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅下降了4.11亿元,增速为-53.4%。

PART 4
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比大幅降低84.20%,净现金流同比大幅增加7.62倍

2022年,大博医疗净利润为1.09亿元,去年同期为6.92亿元,同比大幅下降84.20%。净现金流为1.48亿元,去年同期为1,716.71万元,同比大幅增长7.62倍。

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