征和工业(003033)2022年年报解读：工业设备链系统收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续3年增长
青岛征和工业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“金玉谟”。公司主营业务为各类链传动系统的研发、制造和销售。公司主要产品有摩托车链系统、汽车链系统、农业机械链系统、工业设备链系统。
根据征和工业2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收16.07亿元，同比增长17.95%。扣非净利润1.62亿元，同比大幅增长130.22%。征和工业2022年年度净利润1.70亿元，业绩同比大幅增长115.74%。
公司的主营业务为链传动行业，主要产品包括车辆链系统、工业设备链系统、农业机械链系统三项，车辆链系统占比51.33%，工业设备链系统占比22.88%，农业机械链系统占比17.34%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 链传动行业 |
16.07亿元 |
100.0% |
23.02% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 车辆链系统 |
8.25亿元 |
51.33% |
25.87% |
| 工业设备链系统 |
3.68亿元 |
22.88% |
21.69% |
| 农业机械链系统 |
2.79亿元 |
17.34% |
26.04% |
| 下脚料等收入 |
1.08亿元 |
6.71% |
0.65% |
| 其他业务 |
2,816.13万元 |
1.74% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
9.14亿元 |
56.88% |
23.30% |
| 国外 |
6.93亿元 |
43.12% |
22.64% |
2、工业设备链系统收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收16.07亿元，与去年同期的13.62亿元相比，增长了17.95%。
（1）工业设备链系统本期营收3.68亿元，去年同期为2.58亿元，同比大幅增长了42.61%。
（2）车辆链系统本期营收8.25亿元，去年同期为7.35亿元，同比小幅增长了12.24%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 车辆链系统 |
8.25亿元 |
7.35亿元 |
12.24% |
| 工业设备链系统 |
3.68亿元 |
2.58亿元 |
42.61% |
| 农业机械链系统 |
2.79亿元 |
2.41亿元 |
15.57% |
| 下脚料等收入 |
1.08亿元 |
9,958.34万元 |
8.24% |
| 其他产品 |
2,816.13万元 |
2,912.84万元 |
-3.32% |
| 其他业务 |
- |
1,909.93元 |
- |
| 合计 |
16.07亿元 |
13.62亿元 |
17.95% |
3、工业设备链系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的16.88%，同比大幅增长到了今年的23.02%。
（1）工业设备链系统本期毛利率21.69%，去年同期为12.3%，同比大幅增长了9.39%。
（2）车辆链系统本期毛利率25.87%，去年同期为19.95%，同比增长了5.92%。
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售4.79亿元，2021年增长59.81%，2022年增长19.3%，同期2020年海外销售4.23亿元，2021年增长40.87%，2022年增长16.22%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2020-2022年，国内营收占比从49.05%增长到56.88%，海外营收占比从50.95%下降到43.12%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从28.91%下降到23.30%。
在销售模式上，企业主要渠道为售后经销，占主营业务收入的47.77%。2022年售后经销营收7.68亿元，相较于去年增长4.12%，同期毛利率为20.72%，同比上涨7.00个百分点。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.07亿元 |
13.62亿元 |
17.95% |
| 营业成本 |
12.37亿元 |
11.32亿元 |
9.24% |
| 销售费用 |
4,480.79万元 |
3,404.78万元 |
31.60% |
| 管理费用 |
7,686.06万元 |
5,742.24万元 |
33.85% |
| 财务费用 |
-85.85万元 |
349.63万元 |
-124.55% |
| 研发费用 |
6,385.52万元 |
5,460.56万元 |
16.94% |
| 所得税费用 |
-298.57万元 |
672.49万元 |
-144.40% |
2022年主营业务利润为1.75亿元，去年同期为7,688.92万元，同比大幅增长127.11%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.07亿元，同比增长17.95%；（2）毛利率本期为23.02%，同比大幅增长6.14%。
2、营业总收入同比增加17.95%，净利润同比大幅增加115.74%
2022年，征和工业营业总收入为16.07亿元，去年同期为13.62亿元，同比增长17.95%，净利润为1.70亿元，去年同期为7,876.19万元，同比大幅增长115.74%。
本期主营业务利润1.75亿元，同比大幅增长127.11%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2016年到2022年呈现上升趋势，从5,401.77万元增长到1.70亿元。
1、净利润同比大幅增加115.74%，净现金流同比大幅降低104.10%
2022年，征和工业净利润为1.70亿元，去年同期为7,876.19万元，同比大幅增长115.74%。净现金流为-1,215.10万元，去年同期为2.97亿元，由正转负。
