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征和工业(003033)2022年年报解读:工业设备链系统收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润连续3年增长

青岛征和工业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“金玉谟”。公司主营业务为各类链传动系统的研发、制造和销售。公司主要产品有摩托车链系统、汽车链系统、农业机械链系统、工业设备链系统。

根据征和工业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收16.07亿元,同比增长17.95%。扣非净利润1.62亿元,同比大幅增长130.22%。征和工业2022年年度净利润1.70亿元,业绩同比大幅增长115.74%。

PART 1
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工业设备链系统收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为链传动行业,主要产品包括车辆链系统、工业设备链系统、农业机械链系统三项,车辆链系统占比51.33%,工业设备链系统占比22.88%,农业机械链系统占比17.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
链传动行业 16.07亿元 100.0% 23.02%
分产品 营业收入 占比 毛利率
车辆链系统 8.25亿元 51.33% 25.87%
工业设备链系统 3.68亿元 22.88% 21.69%
农业机械链系统 2.79亿元 17.34% 26.04%
下脚料等收入 1.08亿元 6.71% 0.65%
其他业务 2,816.13万元 1.74% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 9.14亿元 56.88% 23.30%
国外 6.93亿元 43.12% 22.64%

2、工业设备链系统收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收16.07亿元,与去年同期的13.62亿元相比,增长了17.95%。

主营业务增长的原因是:

(1)工业设备链系统本期营收3.68亿元,去年同期为2.58亿元,同比大幅增长了42.61%。

(2)车辆链系统本期营收8.25亿元,去年同期为7.35亿元,同比小幅增长了12.24%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
车辆链系统 8.25亿元 7.35亿元 12.24%
工业设备链系统 3.68亿元 2.58亿元 42.61%
农业机械链系统 2.79亿元 2.41亿元 15.57%
下脚料等收入 1.08亿元 9,958.34万元 8.24%
其他产品 2,816.13万元 2,912.84万元 -3.32%
其他业务 - 1,909.93元 -
合计 16.07亿元 13.62亿元 17.95%

3、工业设备链系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的16.88%,同比大幅增长到了今年的23.02%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)工业设备链系统本期毛利率21.69%,去年同期为12.3%,同比大幅增长了9.39%。

(2)车辆链系统本期毛利率25.87%,去年同期为19.95%,同比增长了5.92%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售4.79亿元,2021年增长59.81%,2022年增长19.3%,同期2020年海外销售4.23亿元,2021年增长40.87%,2022年增长16.22%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从49.05%增长到56.88%,海外营收占比从50.95%下降到43.12%,国内虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从28.91%下降到23.30%。

5、主要发展售后经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为售后经销,占主营业务收入的47.77%。2022年售后经销营收7.68亿元,相较于去年增长4.12%,同期毛利率为20.72%,同比上涨7.00个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长127.11%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.07亿元 13.62亿元 17.95%
营业成本 12.37亿元 11.32亿元 9.24%
销售费用 4,480.79万元 3,404.78万元 31.60%
管理费用 7,686.06万元 5,742.24万元 33.85%
财务费用 -85.85万元 349.63万元 -124.55%
研发费用 6,385.52万元 5,460.56万元 16.94%
所得税费用 -298.57万元 672.49万元 -144.40%

2022年主营业务利润为1.75亿元,去年同期为7,688.92万元,同比大幅增长127.11%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为16.07亿元,同比增长17.95%;(2)毛利率本期为23.02%,同比大幅增长6.14%。

2、营业总收入同比增加17.95%,净利润同比大幅增加115.74%

2022年,征和工业营业总收入为16.07亿元,去年同期为13.62亿元,同比增长17.95%,净利润为1.70亿元,去年同期为7,876.19万元,同比大幅增长115.74%。

本期主营业务利润1.75亿元,同比大幅增长127.11%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2016年到2022年呈现上升趋势,从5,401.77万元增长到1.70亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加115.74%,净现金流同比大幅降低104.10%

2022年,征和工业净利润为1.70亿元,去年同期为7,876.19万元,同比大幅增长115.74%。净现金流为-1,215.10万元,去年同期为2.97亿元,由正转负。

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