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聚飞光电(300303)2022年年报解读:净利润连续4年下降,LED产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

深圳市聚飞光电股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“邢美正”。公司的主营业务是SMD LED产品的研发,生产与销售。公司主要产品为背光LED器件和照明LED器件。

根据聚飞光电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收22.62亿元,同比小幅下降4.62%。扣非净利润1.58亿元,同比下降24.85%。聚飞光电2022年年度净利润1.94亿元,业绩同比大幅下降30.13%。

PART 1
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LED产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为LED行业,占比高达91.18%,其中LED产品为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
LED行业 20.62亿元 91.18% 25.30%
其他行业 2.00亿元 8.82% 12.81%
分产品 营业收入 占比 毛利率
LED产品 20.62亿元 91.18% 25.30%
其他产品 1.73亿元 7.64% 13.36%
其他业务 2,677.05万元 1.18% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南 10.44亿元 46.17% 32.41%
华东 6.10亿元 26.98% 15.92%
境外 4.04亿元 17.86% 21.46%
西南 1.29亿元 5.7% -
华北 4,120.05万元 1.82% -
其他业务 3,325.53万元 1.47% -

2、LED产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收22.62亿元,与去年同期的23.71亿元相比,小幅下降了4.62%,主要是因为LED产品本期营收20.62亿元,去年同期为21.78亿元,同比小幅下降了5.31%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
LED产品 20.62亿元 - -
背光LED - 16.79亿元 -100.0%
照明LED - 2.83亿元 -100.0%
其他业务 2.00亿元 4.08亿元 -51.15%
合计 22.62亿元 23.71亿元 -4.62%

3、LED产品毛利率小幅提升

2022年公司毛利率为24.2%,同比去年的24.22%基本持平。值得一提的是,虽然LED产品营收额在下降,但是毛利率却在提升。2022年LED产品毛利率为25.30%,同比小幅增加1.00个百分点。

4、海外销售下降率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司国内销售呈下降趋势,2019年国内销售18.34亿元,2022年下降9.81%,同期2019年海外销售5.38亿元,2022年下降24.87%,国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的28.38%,相较于2021年的23.28%,仍在小幅增长,其中第一大客户占比11.37%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 2.57亿元 11.37%
第二名 1.09亿元 4.81%
第三名 1.04亿元 4.60%
第四名 9,765.19万元 4.32%
第五名 7,419.05万元 3.28%
合计 6.42亿元 28.38%

PART 2
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净利润连续4年下降

2022年,聚飞光电营业总收入为22.62亿元,去年同期为23.71亿元,同比小幅下降4.62%,净利润为1.94亿元,去年同期为2.77亿元,同比大幅下降30.13%。

本期公允价值变动收益-543.90万元,去年同期为3,506.46万元,同比大幅下降115.51%;本期信用减值损失-1,352.40万元,去年同期为456.30万元,同比大幅下降3.96倍;本期所得税费用2,021.09万元,同比大幅增长3.48倍,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从4,509.15万元增长到3.06亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从3.06亿元下降到1.94亿元。

PART 3
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较多的金融投资且金融投资收益贡献一定利润

1、金融投资占总资产25.36%且金融投资收益占净利润11.68%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,聚飞光电用于金融投资的资产为12.53亿元,占总资产的25.36%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,264.51万元,占净利润1.94亿元的11.68%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 11.36亿元
其他 1.17亿元
合计 12.53亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 2,808.41万元
其他 -543.9万元
合计 2,264.51万元

2、金融投资资产连续3年递增

从近4年来看,企业的金融投资资产持续增长,由2019年的8.29亿元增长至2022年的12.53亿元,增速为51.12%。

PART 4
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存货周转率持续下降,存货跌价损失影响利润

2022年企业存货周转率为6.31,在2018年度到2022年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从40天增加到了57天,企业存货周转能力下降,2022年聚飞光电存货余额合计2.85亿元,占总资产的6.62%,同比去年的2.58亿元小幅增长了10.56%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到41.38%,余额同比增长8.83%;其次,原材料占比34.82%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 1.35亿元 4,123.64万元 9,413.03万元
原材料 1.14亿元 69.07万元 1.13亿元
在产品 4,991.85万元 4,991.85万元

存货跌价损失4,911.75万元,坏账损失影响利润

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