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兴森科技(002436)2022年年报解读:对外股权投资收益同比大幅增加,PCB印制电路板收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“邱醒亚”。公司专注于线路板产业链,围绕PCB,半导体两大主线开展。公司的主要产品是PCB印制电路板、半导体测试板、IC封装基板。

根据兴森科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收53.54亿元,同比小幅增长6.23%。扣非净利润3.96亿元,同比大幅下降33.08%。兴森科技2022年年度净利润4.87亿元,业绩同比下降20.50%。

PART 1
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PCB印制电路板收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为75.28CB,占比高达75.28%,主要产品包括PCB印制电路板和IC封装基板两项,其中PCB印制电路板占比75.28%,IC封装基板占比12.88%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
PCB 40.30亿元 75.28% 30.29%
半导体 11.49亿元 21.46% 17.25%
其他业务 1.75亿元 3.26% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
PCB印制电路板 40.30亿元 75.28% 30.29%
IC封装基板 6.90亿元 12.88% 14.75%
半导体测试板 4.59亿元 8.58% 21.00%
其他 1.75亿元 3.26% 66.15%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 26.79亿元 50.03% 33.49%
海外 26.75亿元 49.97% 23.83%

2、PCB印制电路板收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收53.54亿元,与去年同期的50.40亿元相比,小幅增长了6.23%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)PCB印制电路板本期营收40.30亿元,去年同期为37.94亿元,同比小幅增长了6.22%。

(2)半导体测试板本期营收4.59亿元,去年同期为4.17亿元,同比小幅增长了10.21%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
PCB印制电路板 40.30亿元 37.94亿元 6.22%
IC封装基板 6.90亿元 6.67亿元 3.45%
半导体测试板 4.59亿元 4.17亿元 10.21%
其他业务 1.75亿元 1.62亿元 7.68%
合计 53.54亿元 50.40亿元 6.23%

3、PCB印制电路板毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的32.17%,同比小幅下降到了今年的28.66%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)PCB印制电路板本期毛利率30.29%,去年同期为33.13%,同比小幅下降了2.84%。

(2)IC封装基板本期毛利率14.75%,去年同期为26.35%,同比大幅下降了11.6%。

PART 2
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净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加6.23%,净利润同比降低20.50%

2022年,兴森科技营业总收入为53.54亿元,去年同期为50.40亿元,同比小幅增长6.23%,净利润为4.87亿元,去年同期为6.13亿元,同比下降20.50%。

尽管投资收益本期为1.33亿元,同比大幅增长14.32倍,然而主营业务利润本期为3.52亿元,同比大幅下降46.56%,导致净利润同比下降。

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从1.14亿元增长到6.13亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从6.13亿元下降到4.87亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 53.54亿元 50.40亿元 6.23%
营业成本 38.19亿元 34.19亿元 11.73%
销售费用 1.82亿元 1.72亿元 5.52%
管理费用 4.88亿元 4.00亿元 22.02%
财务费用 1.04亿元 7,880.71万元 32.30%
研发费用 3.83亿元 2.89亿元 32.27%
所得税费用 1,414.56万元 5,667.41万元 -75.04%

非主营业务中投资收益本期为1.33亿元,占利润总额26.56%,同比大幅增长14.32倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.33亿元 26.56% 1432.39%
资产减值损失 -377.98万元 -0.75% 74.27%
营业外收入 957.70万元 1.91% -51.10%
营业外支出 521.03万元 1.04% -70.93%
其他收益 3,649.76万元 7.28% -3.37%
信用减值损失 -2,155.57万元 -4.30% 18.98%
资产处置收益 13.30万元 0.03% -95.50%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

兴森科技2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.30亿元,占归母净利润的24.76%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 1.01亿元
政府补助 3,776.79万元
其他 -888.27万元
合计 1.30亿元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额3,776.79万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 3,603.54万元
其他 172.21万元
小计 3,775.76万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
其他与收益相关的补助 3,150.10万元

(2)本期共收到政府补助4,885.76万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 3,603.54万元
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 1,110.00万元
其他 172.21万元
小计 4,885.76万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
区经发局落户奖励资金 900.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,110.00万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
区经发局落户奖励资金 900.00万元

扣非净利润趋势

PART 4
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较多的金融投资

金融投资占总资产6.7%,投资主体的重心由风险投资转变为股票投资

在2022年年报告期末,兴森科技用于金融投资的资产为7.97亿元,占总资产的6.7%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为357.28万元,占净利润4.87亿元的0.73%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
深圳市路维光电股份有限公司 5.1亿元
股权投资 2.08亿元
其他 7,838.29万元
合计 7.97亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
深圳市路维光电股份有限公司 1.71亿元
交易性金融资产-其他 1.13亿元
华进半导体封装先导技术研发中心有限公司 7,838.29万元
合计 3.62亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 310.41万元
其他 46.87万元
合计 357.28万元

PART 5
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对外股权投资收益贡献一定利润

在2022年年报告期末,兴森科技用于对外股权投资的资产为3.04亿元,占总资产的2.56%。对外股权投资所产生的收益为1.21亿元,占净利润4.87亿元的24.81%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,971.47万元和处置外股权投资的收益7,283.52万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
上海泽丰半导体科技有限公司 2.88亿元 1,380.41万元
其他 1,608.11万元 591.07万元
合计 3.04亿元 1,971.47万元

1、上海泽丰半导体科技有限公司

上海泽丰半导体科技有限公司业务性质为工业。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


上海泽丰半导体科技有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 - -2,260.95万元 1,380.41万元 2.88亿元
2021年 - 0元 294.27万元 2.4亿元
2020年 40.50 0元 724.64万元 2.2亿元

2、对外股权投资收益同比去年大幅增加

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