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崇达技术(002815)2022年年报解读:净利润连续3年增长,印制线路板毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

崇达技术股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“姜雪飞”。公司的主营业务为印制电路板的设计、研发、生产和销售。

根据崇达技术2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收58.71亿元,同比基本持平。扣非净利润6.36亿元,同比增长22.03%。崇达技术2022年年度净利润6.75亿元,业绩同比小幅增长10.39%。

PART 1
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印制线路板毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为印制线路板,其中94.38CB为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
印制线路板 55.41亿元 94.38% 23.25%
其他业务 3.30亿元 5.62% 97.52%
分产品 营业收入 占比 毛利率
PCB 55.41亿元 94.38% 23.25%
其他业务 3.30亿元 5.62% 97.52%
分地区 营业收入 占比 毛利率
出口 33.66亿元 57.34% 26.81%
内销 21.75亿元 37.04% 17.73%
其他业务 3.30亿元 5.62% 97.52%

2、印制线路板毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的25.96%,同比小幅增长到了今年的27.42%,主要是因为印制线路板本期毛利率23.25%,去年同期为21.98%,同比小幅增长了1.26%。

3、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的73.28%。2022年直销营收40.61亿元,相较于去年增长0.73%,同期毛利率为23.88%,同比下降0.11个百分点。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的28.73%,相较于2021年的22.75%,仍在小幅增长。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 4.73亿元 8.53%
客户二 3.65亿元 6.59%
客户三 3.41亿元 6.16%
客户四 2.35亿元 4.23%
客户五 1.78亿元 3.21%
合计 15.92亿元 28.73%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、主营业务利润同比小幅增长10.95%,研发费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 58.71亿元 59.96亿元 -2.08%
营业成本 42.61亿元 44.39亿元 -4.00%
销售费用 1.28亿元 1.19亿元 8.10%
管理费用 2.88亿元 2.69亿元 7.11%
财务费用 -2,769.52万元 8,229.47万元 -133.65%
研发费用 3.03亿元 2.62亿元 15.66%
所得税费用 8,999.49万元 8,616.76万元 4.44%

2022年主营业务利润为8.77亿元,去年同期为7.90亿元,同比小幅增长10.95%。

虽然营业总收入本期为58.71亿元,同比下降2.08%,不过(1)财务费用本期为-2,769.52万元,同比大幅下降133.65%;(2)毛利率本期为27.42%,同比小幅增长1.46%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收58.71亿元,同比基本持平。

本期研发费用为3.03亿元,同比增长15.66%。研发费用增长的原因是:

(1)材料费用本期为1.11亿元,去年同期为9,605.63万元,同比增长了15.05%。

(2)职工薪酬本期为1.44亿元,去年同期为1.32亿元,同比小幅增长了9.17%。

(3)本期新增股权激励费用683.53万元。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.44亿元 1.32亿元
材料费用 1.11亿元 9,605.63万元
股权激励费用 683.53万元 -
其他 4,212.94万元 3,443.73万元
合计 3.03亿元 2.62亿元

2、营业总收入基本持平,净利润同比小幅增加10.39%

2022年,崇达技术营业总收入为58.71亿元,去年同期为59.96亿元,同比基本持平,净利润为6.75亿元,去年同期为6.12亿元,同比小幅增长10.39%。

净利润同比小幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 8.77亿元 10.95% 资产处置收益 -6,231.61万元 -238.73%
资产减值损失 -7,839.27万元 31.57% 投资收益 -2,839.78万元 -502.15%

净利润从2018年到2022年呈现上升趋势,从5.61亿元增长到6.75亿元。

PART 3
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存货周转率持续下降

从2015年到2022年,收入从17.57亿元7年里,大幅增长到58.71亿元,增长率为33.45%,同时存货从1.32亿元增长到7.40亿元,增长率为66.05%,可以看出,7年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为5.15,在2018年度到2022年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从49天增加到了69天,企业存货周转能力下降,2022年崇达技术存货余额合计7.40亿元,占总资产的8.69%,同比去年的9.15亿元大幅下降了19.08%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到34.60%,余额同比减少23.53%;其次,发出商品占比25.39%,余额同比增长10.20%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 2.85亿元 5,040.60万元 2.35亿元
发出商品 2.09亿元 1,516.25万元 1.94亿元
原材料 1.70亿元 403.12万元 1.66亿元

PART 4
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在建工程余额猛增

2022年,崇达技术在建工程余额合计9.87亿元,较去年的4.22亿元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入12.02亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,珠海崇达园本期新增投入4.81亿元。

新增较大投入项目

珠海崇达园

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