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雷柏科技(002577)2022年年报解读:金融投资收益对利润贡献大,计算机外设收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

深圳雷柏科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“曾浩”。公司主营业务为消费电子产品的自主研发、设计及销售。公司主要产品包括游戏V系列、无线系列、新女性Ralemo、机器人自动化集成。

根据雷柏科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.48亿元,同比小幅下降8.08%。扣非净利润2,537.52万元,同比小幅下降4.06%。雷柏科技2022年年度净利润3,724.20万元,业绩同比小幅下降13.32%。本期经营活动产生的现金流净额为5,495.40万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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计算机外设收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事消费电子、租赁、其他,其中计算机外设为第一大收入来源,占比86.89%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
消费电子 4.14亿元 92.6% 24.58%
租赁 2,933.17万元 6.55% 66.48%
其他 377.75万元 0.84% -11.02%
分产品 营业收入 占比 毛利率
计算机外设 3.89亿元 86.89% 24.29%
租赁 2,933.17万元 6.55% 66.48%
其他消费电子 2,555.26万元 5.71% 28.97%
其他 377.75万元 0.84% -11.02%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 3.05亿元 68.17% 23.89%
海外销售 1.42亿元 31.83% 33.74%

2、计算机外设收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收4.47亿元,与去年同期的4.87亿元相比,小幅下降了8.07%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)计算机外设本期营收3.89亿元,去年同期为4.10亿元,同比小幅下降了5.2%。

(2)其他消费电子本期营收2,555.26万元,去年同期为4,360.73万元,同比大幅下降了41.4%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
计算机外设 3.89亿元 4.10亿元 -5.2%
租赁 2,933.17万元 3,087.44万元 -5.0%
其他消费电子 2,555.26万元 4,360.73万元 -41.4%
其他业务 377.75万元 217.97万元 73.31%
合计 4.47亿元 4.87亿元 -8.07%

3、租赁毛利率持续增长

2022年公司毛利率为27.03%,同比去年的27.09%基本持平。值得一提的是,虽然租赁营收额在下降,但是毛利率却在提升。2020-2022年租赁毛利率呈增长趋势,从2020年的64.76%,增长到2022年的66.48%,2022年计算机外设毛利率为24.29%,同比增加0.07个百分点。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的83.47%。2022年经销营收3.74亿元,相较于去年下降8.93%,同期毛利率为22.68%,同比下降0.06个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的50.26%,相较于2021年的45.64%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达28.25%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户B 1.26亿元 28.25%
客户D 4,062.16万元 9.08%
客户F 3,730.28万元 8.34%
客户G 1,073.23万元 2.40%
客户H 978.86万元 2.19%
合计 2.25亿元 50.26%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.47亿元 4.87亿元 -8.08%
营业成本 3.27亿元 3.55亿元 -7.99%
销售费用 5,980.80万元 5,785.92万元 3.37%
管理费用 1,159.31万元 1,161.26万元 -0.17%
财务费用 -1,998.58万元 61.44万元 -3353.14%
研发费用 2,538.06万元 2,256.96万元 12.46%
所得税费用 633.09万元 498.57万元 26.98%

2022年主营业务利润为4,045.17万元,去年同期为3,589.03万元,同比小幅增长12.71%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
财务费用 -1,998.58万元 -3353.14% 营业总收入 4.47亿元 -8.08%
毛利率 27.03% -0.06%

2022年公司营收4.47亿元,同比小幅下降8.07%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2,538.06万元,同比小幅增长12.46%。

研发费用小幅增长的原因是:

虽然中介咨询费本期为133.77万元,去年同期为271.35万元,同比大幅下降了50.7%;

但是(1)研发模具费本期为971.70万元,去年同期为579.57万元,同比大幅增长了67.66%;(2)职工薪酬本期为997.86万元,去年同期为846.69万元,同比增长了17.85%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 997.86万元 846.69万元
研发模具费 971.70万元 579.57万元
使用权资产摊销 169.01万元 169.01万元
中介咨询费 133.77万元 271.35万元
其他 265.74万元 390.34万元
合计 2,538.06万元 2,256.96万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

2022年,雷柏科技净利润为3,724.20万元,去年同期为4,296.42万元,同比小幅下降13.32%。净现金流为1.28亿元,去年同期为7,156.07万元,同比大幅增长78.55%。

净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为7,711.50万元,同比大幅增长2.36倍。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为8.11亿元,同比下降27.58%;

但是投资支付的现金本期为7.50亿元,同比大幅下降32.47%。

PART 4
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金融投资收益增加了归母净利润的收益

雷柏科技2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,186.67万元,占归母净利润的31.86%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 1,488.43万元
政府补助 449.92万元
其他营业外收入与支出 -344.88万元
其他 -406.80万元
合计 1,186.67万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润39.97%

在2022年年报告期末,雷柏科技用于金融投资的资产为0元金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,488.43万元,占净利润3,724.2万元的39.97%。

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财收益 1,488.43万元
合计 1,488.43万元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额449.92万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 250.38万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 199.54万元
小计 449.92万元

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