中路股份(600818)2022年年报解读:连续两年非经常性损益波动导致归母净利润波动,较多的金融投资
中路股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务为自行车等制造业务以及对外股权投资业务。公司的主要产品为自行车、电动自行车、保龄业务、自行车租赁业务、提供劳务、其他商品贸易。
根据中路股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.28亿元,同比增长28.44%。扣非净利润1,335.35万元,扭亏为盈。中路股份2022年年度净利润-8,685.33万元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2018年、2019年、2022年。
自行车和童车收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为销售商品,占比高达94.56%,主要产品包括自行车和童车和电动自行车两项,其中自行车和童车占比71.21%,电动自行车占比22.09%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
销售商品 | 8.77亿元 | 94.56% | 11.73% |
其他业务 | 2,021.44万元 | 2.18% | 57.02% |
房屋租赁及仓储 | 1,505.65万元 | 1.62% | 18.02% |
租赁车服务 | 845.15万元 | 0.91% | 18.92% |
专利许可及服务 | 669.43万元 | 0.72% | 87.17% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
自行车和童车 | 6.60亿元 | 71.21% | 12.33% |
电动自行车 | 2.05亿元 | 22.09% | 8.34% |
其他业务 | 3,668.76万元 | 3.96% | - |
房屋租赁及仓储 | 1,505.65万元 | 1.62% | 18.02% |
康体业务 | 1,040.19万元 | 1.12% | 41.84% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
内销收入 | 9.18亿元 | 98.99% | 13.21% |
外销收入 | 938.83万元 | 1.01% | 35.43% |
2、自行车和童车收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收9.27亿元,与去年同期的7.22亿元相比,增长了28.44%。
主营业务增长的原因是:
(1)自行车和童车本期营收6.60亿元,去年同期为5.42亿元,同比增长了21.89%。
(2)电动自行车本期营收2.05亿元,去年同期为1.22亿元,同比大幅增长了67.73%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
自行车和童车 | 6.60亿元 | 5.42亿元 | 21.89% |
电动自行车 | 2.05亿元 | 1.22亿元 | 67.73% |
其他业务收入 | 2,021.44万元 | 1,603.19万元 | 26.09% |
房屋租赁及仓储 | 1,505.65万元 | 1,685.56万元 | -10.67% |
康体业务 | 1,040.19万元 | 922.99万元 | 12.7% |
自行车租赁业务 | 845.15万元 | 1,601.32万元 | -47.22% |
专利许可及服务等 | 802.17万元 | - | - |
合计 | 9.27亿元 | 7.22亿元 | 28.44% |
3、海外市场毛利率反而增长
从地区营收情况上来看,2018-2022年公司海外销售大幅下降,2018年海外销售3,252.81万元,2022年下降71.14%,同期2018年国内销售4.71亿元,2022年增长94.98%。2018-2022年,国内营收占比从93.54%增长到98.99%,海外营收占比从6.46%下降到1.01%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从25.33%增长到35.43%。
4、主要发展经销模式
在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的89.63%。2022年经销营收8.31亿元,相较于去年增长36.52%,同期毛利率为12.04%,同比增加0.24个百分点。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加28.44%,净利润由盈转亏
2022年,中路股份营业总收入为9.27亿元,去年同期为7.22亿元,同比增长28.44%,净利润为-8,684.05万元,去年同期为2,408.40万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏原因是:
净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
公允价值变动收益 | -1.14亿元 | -1548.40% | 所得税费用 | -2,260.25万元 | -255.19% |
营业外利润 | -4,486.59万元 | -152716.87% | 主营业务利润 | 301.11万元 | 110.44% |
净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从-7,577.28万元增长到8,339.09万元,而2020年到2022年呈现下降状态,从8,339.09万元下降到-8,684.05万元。
2、主营业务利润扭亏为盈,研发费用下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.27亿元 | 7.22亿元 | 28.44% |
营业成本 | 8.03亿元 | 6.22亿元 | 29.02% |
销售费用 | 3,398.71万元 | 3,190.00万元 | 6.54% |
管理费用 | 5,936.24万元 | 5,625.96万元 | 5.52% |
财务费用 | -127.68万元 | 302.64万元 | -142.19% |
研发费用 | 2,629.13万元 | 3,534.09万元 | -25.61% |
所得税费用 | -2,260.25万元 | 1,456.47万元 | -255.19% |
2022年主营业务利润为301.11万元,去年同期为-2,885.46万元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为13.43%,同比下降0.39%,不过营业总收入本期为9.27亿元,同比增长28.44%,推动主营业务利润扭亏为盈。
2022年公司营收9.27亿元,同比增长28.44%。虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。
本期研发费用为2,629.13万元,同比下降25.61%。研发费用下降的原因是:虽然职工薪酬本期为1,442.62万元,去年同期为1,224.44万元,同比增长了17.82%,但是直接材料投入本期为243.84万元,去年同期为1,152.67万元,同比大幅下降了78.85%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1,442.62万元 | 1,224.44万元 |
折旧及摊销 | 893.70万元 | 1,032.80万元 |
直接材料投入 | 243.84万元 | 1,152.67万元 |
其他 | 48.97万元 | 124.18万元 |
合计 | 2,629.13万元 | 3,534.09万元 |
非主营业务中公允价值变动收益本期为-1.14亿元,占利润总额104.60%,同比大幅下降15.48倍。营业外支出本期为4,517.04万元,占利润总额41.27%,同比大幅增长182.69倍。投资收益本期为4,419.53万元,占利润总额40.38%,同比下降25.76%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 4,419.53万元 | -40.38% | -25.76% |
公允价值变动收益 | -1.14亿元 | 104.60% | -1548.40% |
资产减值损失 | -220.91万元 | 2.02% | -512.99% |
营业外收入 | 30.45万元 | -0.28% | 40.60% |
营业外支出 | 4,517.04万元 | -41.27% | 18268.72% |
其他收益 | -5.22万元 | 0.05% | -109.90% |
信用减值损失 | -123.02万元 | 1.12% | -6.08% |
资产处置收益 | 618.41万元 | -5.65% | 465.33% |
连续两年非经常性损益波动导致归母净利润波动
中路股份近两年,归母净利润受非经常性损益影响较大。2022年的非经常性损益为-8,969.01万元,归母净利润亏损了7,632.85万元。
近两年非经常性损益情况:
近两年非经常性损益
日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
---|---|---|---|
2022年12月31日 | -7,632.85万元 | -8,969.01万元 | 计入非经常性损益的金融投资收益 -7,955.71万元、其他营业外收入与支出 -4,465.50万元 |
2021年12月31日 | 3,712.13万元 | 5,001.14万元 | 计入非经常性损益的金融投资收益 5,898.59万元 |
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
计入非经常性损益的金融投资收益 | -7,955.71万元 |
其他营业外收入与支出 | -4,465.50万元 |
其他 | 3,452.21万元 |
合计 | -8,969.01万元 |
(一)计入非经常性损益的金融投资收益
1、金融投资占总资产31.99%但金融投资收益占净利润80.3%,投资主体为风险投资
在2022年年报告期末,中路股份用于金融投资的资产为2.94亿元,占总资产的31.99%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-6,972.88万元,占净利润-8,684.05万元的80.3%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 6,035万元 |
其他 | 2.34亿元 |
合计 | 2.94亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置其他非流动金融资产取得的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 127.2万元 |
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 21.22万元 |
投资收益 | 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 | 855.63万元 |
投资收益 | 处置其他非流动金融资产取得的投资收益 | 3,470.68万元 |
公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | -1.14亿元 |
合计 | -6,972.88万元 |
2、金融投资收益同比大额下降
从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年大幅下降了1.24亿元,增速为-227.7%。
(二)其他营业外收入和支出
本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:
其他营业外收入与支出具体明细
项目 | 本期发生额 | 科目 |
---|---|---|
仲裁赔偿支出 | 4,336.35万元 | 营业外支出 |
备注:计提仲裁案或有负债