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飞利信(300287)2022年年报解读:应收账款坏账风险较大,物联网与智能化收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

北京飞利信科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“杨振华”。公司主要业务是音视频与控制、数据软件与服务、物联网与智能化三大核心业务板块。公司是国内智能会议系统整体解决方案最主要的提供商之一,目前在技术水平和市场占有率方面处于国内领先地位。

根据飞利信2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收11.43亿元,同比大幅下降33.16%。扣非净利润-4.67亿元,较去年同期亏损增大。飞利信2022年年度净利润-4.70亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,737.35万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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物联网与智能化收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为企事业单位,占比高达84.66%,主要产品包括物联网与智能化和软件及服务两项,其中物联网与智能化占比59.30%,软件及服务占比23.14%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
企事业单位 9.68亿元 84.66% 15.19%
行政单位 1.75亿元 15.34% 16.17%
分产品 营业收入 占比 毛利率
物联网与智能化 6.78亿元 59.3% 11.88%
软件及服务 2.64亿元 23.14% 22.39%
音视频与控制 1.20亿元 10.5% 19.17%
数据中心租赁及其他 8,072.79万元 7.06% 15.60%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华北地区 5.27亿元 46.11% 19.63%
华东地区 2.69亿元 23.57% 3.92%
中南地区 2.33亿元 20.38% 18.79%
西北地区 6,305.85万元 5.52% 19.00%
西南地区 3,818.14万元 3.34% 10.02%
其他业务 1,246.69万元 1.08% -

2、物联网与智能化收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收11.43亿元,与去年同期的17.10亿元相比,大幅下降了33.16%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)物联网与智能化本期营收6.78亿元,去年同期为10.75亿元,同比大幅下降了36.94%。

(2)软件及服务本期营收2.64亿元,去年同期为3.46亿元,同比下降了23.68%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
物联网与智能化 6.78亿元 10.75亿元 -36.94%
软件及服务 2.64亿元 3.46亿元 -23.68%
音视频与控制 1.20亿元 1.57亿元 -23.6%
数据中心租赁及其他 8,072.79万元 1.32亿元 -38.67%
其他业务 - -8.57万元 -
合计 11.43亿元 17.10亿元 -33.16%

3、软件及服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的12.34%,同比增长到了今年的15.34%。

毛利率增长的原因是:

(1)软件及服务本期毛利率22.39%,去年同期为22.04%,同比增长了1.57%。

(2)音视频与控制本期毛利率19.17%,去年同期为17.64%,同比小幅增长了8.69%。

(3)物联网与智能化本期毛利率11.88%,去年同期为11.57%,同比增长了2.7%。

4、软件及服务毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年软件及服务毛利率呈增长趋势,从2020年的18.00%,增长到2022年的22.39%,2022年物联网与智能化毛利率为11.88%,同比增加2.70个百分点。

5、前五大客户集中度得到改善

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的26.16%,相较于2021年的48.02%,已经大幅下降。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 8,558.23万元 7.49%
第二名 9,735.40万元 8.52%
第三名 5,539.86万元 4.85%
第四名 3,144.30万元 2.75%
第五名 2,920.09万元 2.55%
合计 2.99亿元 26.16%

PART 2
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净利润连续6年下降

1、营业总收入同比下降33.16%,净利润亏损持续增大

2022年,飞利信营业总收入为11.43亿元,去年同期为17.10亿元,同比大幅下降33.16%,净利润为-4.70亿元,去年同期为-2.57亿元,较去年同期亏损增大。

本期所得税费用1.17亿元,去年同期为-4,623.62万元,同比大幅增长3.52倍;本期资产处置收益-3,939.84万元,去年同期为-50.69万元,同比大幅下降76.72倍;本期投资收益611.49万元,同比大幅下降77.99%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2017年呈现上升趋势,从6,618.80万元增长到4.14亿元,而2017年到2022年呈现下降状态,从4.14亿元下降到-4.70亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.43亿元 17.10亿元 -33.16%
营业成本 9.68亿元 14.99亿元 -35.44%
销售费用 8,127.46万元 1.02亿元 -20.63%
管理费用 1.38亿元 1.56亿元 -11.37%
财务费用 -203.66万元 -340.94万元 40.27%
研发费用 1.04亿元 1.23亿元 -15.22%
所得税费用 1.17亿元 -4,623.62万元 352.45%

非主营业务中信用减值损失本期为-1.55亿元,占利润总额43.90%,同比小幅下降8.09%。资产减值损失本期为-4,085.25万元,占利润总额11.56%,同比大幅下降85.74%。资产处置收益本期为-3,939.84万元,占利润总额11.15%,同比大幅下降76.72倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 611.49万元 -1.73% -77.99%
资产减值损失 -4,085.25万元 11.56% -85.74%
营业外收入 1,421.11万元 -4.02% 1730.01%
营业外支出 1,035.93万元 -2.93% 467.49%
其他收益 2,288.03万元 -6.48% 295.01%
信用减值损失 -1.55亿元 43.90% -8.09%
资产处置收益 -3,939.84万元 11.15% -7672.20%

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产7.16%,投资主体为债券投资

在2022年年报告期末,飞利信用于金融投资的资产为2.19亿元,占总资产的7.16%。金融投资没有产生计入净利润的收益

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
金融不良债权 2.08亿元
其他 1,174.64万元
合计 2.19亿元

PART 4
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应收账款坏账风险较大,应收账款坏账损失大幅拉低利润

虽本期应收账款已进行大额计提,但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降,账龄质量也仍然较差。

2022年,企业应收账款合计9.81亿元,占总资产的32.00%,相较于去年同期的10.36亿元小幅减少了5.32%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、坏账损失1.57亿元,大幅拉低利润

2022年,企业信用减值损失1.55亿元,导致企业净利润从亏损3.15亿元下降至亏损4.70亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计1.57亿元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 -4.70亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -1.55亿元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -1.57亿元

企业应收账款坏账损失中全部为其中:账龄组合,合计1.56亿元。在其中:账龄组合中,主要为新计提的坏账准备1.56亿元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 转销或核销 合计
单项计提坏账准备的应收账款 95.04万元 - 2,048.16万元 95.04万元
按组合计提坏账准备的应收账款 - - -
其中:账龄组合 1.56亿元 - 1,920.80万元 1.56亿元
合计 1.57亿元 - 3,968.95万元 1.57亿元

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对北京城建智控科技有计提了627.93万元的减值准备。

2、应收账款周转率下降,回款周期增长

本期,企业应收账款周转率为1.13。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从1.56下降到了1.13,平均回款时间从230天增加到了318天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

3、短期回收款占比低,一年以内账龄占比小幅增长

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有33.30%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
一年以内 5.62亿元 33.30%
一至三年 3.65亿元 21.64%
三年以上 7.61亿元 45.06%

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2020年至2022年从24.76%上涨到33.30%。三年以上应收账款占比,在2020年至2022年从50.46%小幅下降到45.06%。

PART 5
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存货周转率下降

2022年企业存货周转率为2.38,在2021年到2022年飞利信存货周转率从3.14下降到了2.38,存货周转天数从114天增加到了151天。2022年飞利信存货余额合计3.46亿元,占总资产的15.21%,同比去年的4.67亿元大幅下降了25.97%。

从存货分类来看,合同履约成本占存货的比例最大,达到69.64%,余额同比减少23.87%;其次,库存商品占比23.94%,余额同比增长27.36%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
合同履约成本 3.25亿元 3.25亿元
库存商品 1.12亿元 9,408.62万元 1,754.16万元

PART 6
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在建工程余额猛增

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