通力科技：净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
通力科技2023年一季报解读
浙江通力传动科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“项献忠”。公司是一家专业从事减速机的研发、生产、销售及服务的高新技术企业。公司主要产品为自主品牌“通力”系列减速机，依据结构等方面的差异进一步细分为通用减速机与工业齿轮箱。
根据通力科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收9,600.98万元，同比基本持平。扣非净利润1,502.17万元，同比基本持平。通力科技2023年第一季度净利润1,738.85万元，业绩同比小幅下降13.70%。
净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
2023年一季度，通力科技营业总收入为9,600.98万元，去年同期为9,432.78万元，同比基本持平，净利润为1,738.85万元，去年同期为2,014.88万元，同比小幅下降13.70%。
尽管其他收益本期为134.22万元，同比大幅增长6.62倍，然而营业外利润本期为79.69万元，同比大幅下降83.64%，导致净利润同比小幅下降。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从2,014.88万元下降到1,738.85万元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，通力科技净利润为1,738.85万元，去年同期为2,014.88万元，同比小幅下降13.70%。净现金流为-9,453.11万元，去年同期为-2,576.81万元，较去年同期大幅下降2.67倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-7,306.55万元，去年同期为-2,257.14万元，同比大幅下降2.24倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1,392.96万元，去年同期为-204.18万元，同比大幅下降5.82倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为4,000.00万元，同比下降21.57%；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,348.55万元，同比大幅增长149.97%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年第一季度通力科技的净利润增长率为-13.70%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为6.19%，而通力科技的-13.70%的净利润增长率低于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通力科技 | -- | -- | -- | -- | -13.7 |
| 京城股份 | -- | -- | -- | -- | -- |
| 宝馨科技 | 8.22 | -97.06 | 211.38 | 24.57 | 26.07 |
| 龙溪股份 | 405.49 | -126.04 | -- | -183.64 | -- |
2、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度通力科技的资产负债率为17.48%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为35.61%，而通力科技的17.48%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通力科技 | -- | -- | -- | 32.16 | 17.48 |
| 京城股份 | 52.56 | 61.08 | 39.81 | 39.34 | 44.29 |
| 宝馨科技 | 46.05 | 41.64 | 57.1 | 55.46 | 44.46 |
| 龙溪股份 | 26.77 | 28.2 | 28.45 | 33.55 | 36.2 |
3、销售净利润率超过同行业
2023年第一季度通力科技的销售净利率为18.11%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为7.16%,而通力科技却达到了18.11%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了10.95%。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通力科技 | -- | -- | -- | 21.36 | 18.11 |
| 京城股份 | -12.07 | -19.58 | -1.87 | -1.05 | -7.07 |
| 宝馨科技 | 18.73 | 1.38 | 2.76 | 3.75 | 3.88 |
| 龙溪股份 | 48.73 | -15.45 | 6.26 | -4.34 | 13.73 |
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