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新劲刚(300629)2022年年报解读:射频微波业务收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续4年增长

广东新劲刚科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“王刚”。公司主要业务为特殊应用领域电子业务和特殊应用领域材料业务。

根据新劲刚2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.30亿元,同比增长19.46%。扣非净利润1.24亿元,同比大幅增长42.42%。新劲刚2022年年度净利润1.32亿元,业绩同比大幅增长35.54%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.30亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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射频微波业务收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要从事电子类、材料类、其他,其中射频微波业务为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子类 4.16亿元 96.54% 61.49%
材料类 1,297.38万元 3.01% 39.88%
其他 189.83万元 0.44% 62.83%
分产品 营业收入 占比 毛利率
射频微波业务 4.16亿元 96.54% 61.49%
特殊应用领域材料及其他业务 1,487.22万元 3.46% 42.81%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 4.30亿元 100.0% 60.85%

2、射频微波业务收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收4.30亿元,与去年同期的3.60亿元相比,增长了19.46%,主要是因为射频微波业务本期营收4.16亿元,去年同期为3.40亿元,同比增长了22.21%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
射频微波业务 4.16亿元 3.40亿元 22.21%
特殊应用领域材料及其他业务 1,487.22万元 2,030.23万元 -26.75%
合计 4.30亿元 3.60亿元 19.46%

3、射频微波业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的57.05%,同比小幅增长到了今年的60.85%,主要是因为射频微波业务本期毛利率61.49%,去年同期为57.75%,同比小幅增长了3.74%。

4、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的88.22%,此前2018-2021年,前五大客户集中度分别为31.97%、39.65%、55.62%、87.54%,总体呈大幅增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达46.61%,第二大客户占比28.57%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 2.01亿元 46.61%
第二名 1.23亿元 28.57%
第三名 2,166.65万元 5.03%
第四名 2,122.44万元 4.93%
第五名 1,320.12万元 3.07%
合计 3.80亿元 88.22%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长41.32%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.30亿元 3.60亿元 19.46%
营业成本 1.69亿元 1.55亿元 8.90%
销售费用 789.55万元 664.09万元 18.89%
管理费用 4,307.98万元 3,715.80万元 15.94%
财务费用 243.89万元 329.24万元 -25.92%
研发费用 4,879.43万元 4,665.18万元 4.59%
所得税费用 1,938.82万元 1,613.91万元 20.13%

2022年主营业务利润为1.55亿元,去年同期为1.10亿元,同比大幅增长41.32%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.30亿元,同比增长19.46%;(2)毛利率本期为60.85%,同比小幅增长3.80%。

2、营业总收入同比增加19.46%,净利润同比大幅增加35.54%

2022年,新劲刚营业总收入为4.30亿元,去年同期为3.60亿元,同比增长19.46%,净利润为1.32亿元,去年同期为9,703.05万元,同比大幅增长35.54%。

尽管信用减值损失本期为-685.09万元,去年同期为-44.96万元,同比大幅下降14.24倍,然而主营业务利润本期为1.55亿元,同比大幅增长41.32%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2013年到2019年呈现下降趋势,从2,800.06万元下降到-2,577.44万元,而2019年到2022年呈现上升状态,从-2,577.44万元增长到1.32亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加35.54%,净现金流同比大幅降低176.75%

2022年,新劲刚净利润为1.32亿元,去年同期为9,703.05万元,同比大幅增长35.54%。净现金流为-1.41亿元,去年同期为1.83亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-1.30亿元,去年同期为1.43亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-601.62万元,去年同期为6,780.79万元,由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为11.03亿元,同比增长17.57%;

但是投资支付的现金本期为10.88亿元,同比增长17.22%。

2、经营活动现金流由正转负

本期经营活动现金流净额为-1.30亿元,去年同期为1.43亿元,由正转负。

基于本期经营性应收项目增加2.94亿元,去年同期为-844.00万元,由负转正,最终导致经营活动现金流净额由正转负。

PART 4
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商誉比重过高

在2022年年报告期末,新劲刚形成的商誉为4.54亿元,占净资产的36.79%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
广东宽普科技有限公司 4.54亿元 减值风险低
商誉总额 4.54亿元

商誉比重过高。其中,商誉的主要构成为广东宽普科技有限公司。

广东宽普科技有限公司减值风险低

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