风神股份(600469)2022年年报解读:海外销售大幅增长,非经常性损益是本期归母净利润盈利的次要因素
风神轮胎股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“中央国资管理机构”。公司主营业务为轮胎的研制、设计、开发、生产、经营及轮胎进出口业务。公司的主要产品为轮胎。
根据风神股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收49.88亿元,同比小幅下降10.25%。扣非净利润5,083.91万元,扭亏为盈。风神股份2022年年度净利润8,452.14万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为4.51亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为橡胶和塑料制品,其中轮胎为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
橡胶和塑料制品 | 47.57亿元 | 95.37% | 14.24% |
其他业务 | 2.31亿元 | 4.63% | 7.03% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
轮胎 | 47.57亿元 | 95.37% | 14.24% |
其他业务 | 2.31亿元 | 4.63% | 7.03% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国外业务 | 25.67亿元 | 51.46% | 22.02% |
国内业务 | 21.90亿元 | 43.91% | 5.11% |
其他业务 | 2.31亿元 | 4.63% | 7.03% |
2、轮胎收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收49.88亿元,与去年同期的55.58亿元相比,小幅下降了10.25%,主要是因为轮胎本期营收47.57亿元,去年同期为53.74亿元,同比小幅下降了11.47%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
轮胎 | 47.57亿元 | 53.74亿元 | -11.47% |
其他业务 | 2.31亿元 | 1.84亿元 | 25.54% |
合计 | 49.88亿元 | 55.58亿元 | -10.25% |
3、轮胎毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的10.22%,同比大幅增长到了今年的13.9%,主要是因为轮胎本期毛利率14.24%,去年同期为10.2%,同比大幅增长了4.04%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售17.96亿元,2021年增长8.99%,2022年增长31.11%,同期2020年国内销售36.79亿元,2021年下降7.16%,2022年下降35.88%。2020-2022年,国内营收占比从67.20%大幅下降到46.04%,海外营收占比从32.80%大幅增长到53.96%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从25.93%下降到22.02%。
5、主要发展经销模式
在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的77.66%。2022年经销营收36.94亿元,相较于去年增长19.98%,同期毛利率为17.51%,同比增加2.62个百分点。
主营业务利润扭亏为盈导致净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低10.25%,净利润扭亏为盈
2022年,风神股份营业总收入为49.88亿元,去年同期为55.58亿元,同比小幅下降10.25%,净利润为8,452.14万元,去年同期为-1.09亿元,扭亏为盈。
尽管所得税费用本期为2,389.83万元,去年同期为-2,206.69万元,同比大幅增长2.08倍,然而主营业务利润本期为1.28亿元,去年同期为-8,998.58万元,扭亏为盈,推动净利润扭亏为盈。
净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从2.06亿元下降到-1.09亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从-1.09亿元增长到8,452.14万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 49.88亿元 | 55.58亿元 | -10.25% |
营业成本 | 42.94亿元 | 49.90亿元 | -13.93% |
销售费用 | 1.37亿元 | 1.51亿元 | -9.74% |
管理费用 | 1.53亿元 | 1.76亿元 | -13.18% |
财务费用 | 464.30万元 | 3,377.52万元 | -86.25% |
研发费用 | 2.32亿元 | 2.56亿元 | -9.30% |
所得税费用 | 2,389.83万元 | -2,206.69万元 | 208.30% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润扭亏为盈,净现金流同比增加3.29倍
2022年,风神股份净利润为8,452.14万元,去年同期为-1.09亿元,扭亏为盈。净现金流为2.91亿元,去年同期为6,793.14万元,同比大幅增长3.29倍。
净现金流同比大幅增长是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为4.51亿元,同比大幅增长82.42%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-3,008.26万元,去年同期为-7,916.17万元,同比大幅增长62.00%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6,756.68万元,同比下降27.17%。
2、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为3,748.42万元,同比大幅增长175.34%。
2、经营活动现金流同比大幅增长82.42%
本期经营活动现金流净额为4.51亿元,同比大幅增长82.42%。
固然本期经营性应付项目减少3.45亿元,去年同期为-1,013.27万元,由负转正,然而(1)本期经营性应收项目减少4.26亿元,去年同期为-3,350.35万元,由负转正;(2)本期净利润8,452.14万元,去年同期为-1.09亿元,扭亏为盈,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
较多的对PrometeonTyreGroupS.r.l投资且对外股权投资收益贡献一定利润
在2022年年报告期末,风神股份用于对外股权投资的资产为5.02亿元,占总资产的6.95%。对外股权投资所产生的收益为1,678.82万元,占净利润8,452.14万元的19.86%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
PrometeonTyreGroupS.r.l | 4.23亿元 | 1,239.63万元 |
其他 | 7,937.91万元 | 439.2万元 |
合计 | 5.02亿元 | 1,678.82万元 |
PrometeonTyreGroupS.r.l
PrometeonTyreGroupS.r.l业务性质为轮胎制造、销售。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
PrometeonTyreGroupS.r.l | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 10.00 | 1,239.63万元 | 4.23亿元 |
2021年 | 10.00 | 1,326.09万元 | 3.74亿元 |
2020年 | 10.00 | 71.62万元 | 4.19亿元 |
非经常性损益是本期归母净利润盈利的次要因素
风神股份2022年的归母净利润为8,452.14万元,其中39.85%是由非经常性损益的贡献的。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
其他营业外收入与支出 | 1,515.47万元 |
政府补助 | 1,100.74万元 |
非流动资产处置损益 | 937.50万元 |
其他 | -185.48万元 |
合计 | 3,368.23万元 |