上海机场(600009)2022年年报解读：净利润连续4年下降，航空及相关服务收入毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
上海国际机场股份有限公司于1998年上市。公司从事航空运输地面服务及其他相关业务的服务性企业，提供的产品即服务，包括以先进的机场基础设施，高效顺畅的运行保障系统为中外航空公司的飞机安全起降提供良好的航班地面保障服务；以安全、舒适、优美的候机环境。
根据上海机场2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收54.80亿元，同比大幅下降32.80%。扣非净利润-30.76亿元，较去年同期亏损增大。上海机场2022年年度净利润-27.90亿元，业绩较去年同期亏损增大。
航空及相关服务收入毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为航空及相关服务收入，占比高达93.23%，主要产品包括非航空性收入和航空性收入两项，其中非航空性收入占比66.76%，航空性收入占比33.24%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航空及相关服务收入 | 51.10亿元 | 93.23% | -64.15% |
| 其他收入 | 3.71亿元 | 6.77% | -38.42% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 非航空性收入 | 36.59亿元 | 66.76% | - |
| 航空性收入 | 18.22亿元 | 33.24% | - |
2、营收大幅下降
2022年公司营收54.80亿元，与去年同期的81.55亿元相比，大幅下降了32.79%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 航空及相关服务收入 | 51.10亿元 | 34.83亿元 | -33.67% |
| 其他收入 | 3.71亿元 | 2.45亿元 | -17.77% |
| 其他业务 | - | 44.27亿元 | - |
| 合计 | 54.80亿元 | 81.55亿元 | -32.79% |
3、航空及相关服务收入毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的-19.18%，同比大幅下降到了今年的-62.41%，主要是因为航空及相关服务收入本期毛利率-64.15%，去年同期为-62.52%，同比下降了45.1%。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 54.80亿元 | 81.55亿元 | -32.80% |
| 营业成本 | 89.01亿元 | 97.19亿元 | -8.42% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 4.84亿元 | 4.39亿元 | 10.27% |
| 财务费用 | 4.66亿元 | 6.20亿元 | -24.72% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -10.35亿元 | -5.64亿元 | -83.60% |
2022年主营业务利润为-44.76亿元，去年同期为-26.97亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为54.80亿元，同比大幅下降32.80%；（2）毛利率本期为-62.41%，同比大幅下降43.23%。
2、营业总收入同比下降32.80%，净利润亏损持续增大
2022年，上海机场营业总收入为54.80亿元，去年同期为81.55亿元，同比大幅下降32.80%，净利润为-27.90亿元，去年同期为-13.41亿元，较去年同期亏损增大。
尽管所得税费用本期为-10.35亿元，去年同期为-5.64亿元，同比大幅下降83.60%，然而（1）主营业务利润本期为-44.76亿元，去年同期为-26.97亿元，较去年同期亏损增大；（2）投资收益本期为1.77亿元，同比大幅下降77.31%，导致净利润亏损增大。
净利润从2013年到2019年呈现上升趋势，从20.23亿元增长到52.61亿元，而2019年到2022年呈现下降状态，从52.61亿元下降到-27.90亿元。
净现金流同比大幅下降
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比下降45.82%
2022年，上海机场净利润为-27.90亿元，去年同期为-13.41亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为12.38亿元，去年同期为22.85亿元，同比大幅下降45.82%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.04亿元，去年同期为-8.58亿元，同比大幅增长64.59%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为16.59亿元，同比大幅下降41.43%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为49.46亿元，同比增长49.46亿元；
但是取得借款收到的现金本期为107.49亿元，同比大幅下降32.82%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为6,939.92万元，同比大幅下降64.68%；
但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为3.78亿元，同比增长3.78亿元；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为12.41亿元，同比下降17.40%。
2、经营活动现金流由正转负
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