浙江鼎力(603338)2022年年报解读：在建工程余额猛增，海外销售大幅增长
浙江鼎力机械股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“许树根”。公司主营业务为各类智能高空作业平台的研发、制造、销售和服务。公司主要产品有直臂式、曲臂式、剪叉式、铝合金桅柱式、桅杆攀爬式高空作业平台和高空取料机等六大系列80多个规格的高空作业产品。
根据浙江鼎力2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收54.45亿元，同比小幅增长10.24%。扣非净利润12.33亿元，同比大幅增长43.47%。浙江鼎力2022年年度净利润12.57亿元，业绩同比大幅增长42.15%。
公司的主营业务为工业，主要产品包括剪叉式高空作业平台和臂式高空作业平台两项，其中剪叉式高空作业平台占比60.51%，臂式高空作业平台占比26.70%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 工业 |
52.28亿元 |
96.01% |
29.42% |
| 其他业务 |
2.17亿元 |
3.99% |
70.16% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 剪叉式高空作业平台 |
32.95亿元 |
60.51% |
32.63% |
| 臂式高空作业平台 |
14.54亿元 |
26.7% |
20.64% |
| 桅柱式高空作业平台 |
4.79亿元 |
8.8% |
33.97% |
| 其他业务 |
2.17亿元 |
3.99% |
70.16% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 中国境外 |
33.88亿元 |
62.22% |
33.68% |
| 中国境内 |
18.40亿元 |
33.79% |
21.58% |
| 其他业务 |
2.17亿元 |
3.99% |
70.16% |
2、剪叉式高空作业平台收入的增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收54.45亿元，与去年同期的49.39亿元相比，小幅增长了10.24%。
（1）剪叉式高空作业平台本期营收32.95亿元，去年同期为28.47亿元，同比增长了15.75%。
（2）桅柱式高空作业平台本期营收4.79亿元，去年同期为2.63亿元，同比大幅增长了82.07%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 剪叉式高空作业平台 |
32.95亿元 |
28.47亿元 |
15.75% |
| 臂式高空作业平台 |
14.54亿元 |
16.46亿元 |
-11.66% |
| 桅柱式高空作业平台 |
4.79亿元 |
2.63亿元 |
82.07% |
| 其他业务 |
2.17亿元 |
1.84亿元 |
18.1% |
| 合计 |
54.45亿元 |
49.39亿元 |
10.24% |
3、剪叉式高空作业平台毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的29.34%，同比小幅增长到了今年的31.04%。
（1）剪叉式高空作业平台本期毛利率32.63%，去年同期为32.48%，同比增长了0.15%。
（2）臂式高空作业平台本期毛利率20.64%，去年同期为18.16%，同比小幅增长了2.48%。
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2022年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售7.93亿元，2021年增长149.44%，2022年增长71.21%，同期2020年国内销售20.29亿元，2021年增长36.86%，2022年下降33.73%。2020-2022年，国内营收占比从71.89%大幅下降到35.20%，海外营收占比从28.11%大幅增长到64.80%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从42.08%下降到33.68%。
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的62.23%。2022年直销营收32.53亿元，相较于去年下降2.53%，同期毛利率为26.93%，同比增加1.07个百分点。
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长41.19%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
54.45亿元 |
49.39亿元 |
10.24% |
| 营业成本 |
37.55亿元 |
34.90亿元 |
7.58% |
| 销售费用 |
1.58亿元 |
1.11亿元 |
42.16% |
| 管理费用 |
1.23亿元 |
8,843.53万元 |
39.60% |
| 财务费用 |
-2.33亿元 |
6,908.16万元 |
-436.79% |
| 研发费用 |
2.02亿元 |
1.55亿元 |
30.58% |
| 所得税费用 |
2.03亿元 |
1.37亿元 |
48.33% |
2022年主营业务利润为14.27亿元，去年同期为10.11亿元，同比大幅增长41.19%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为54.45亿元，同比小幅增长10.24%；（2）财务费用本期为-2.33亿元，同比大幅下降4.37倍；（3）毛利率本期为31.04%，同比小幅增长1.70%。
2022年公司营收54.45亿元，同比小幅增长10.24%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-2.33亿元，去年同期为6,908.16万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为1.97亿元，去年同期汇兑损失为7,954.50万元；
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 汇兑损益 |
-1.97亿元 |
7,954.50万元 |
| 减：利息收入 |
-5,242.32万元 |
-1,616.50万元 |
| 其他 |
1,722.17万元 |
570.17万元 |
| 合计 |
-2.33亿元 |
6,908.16万元 |
2、营业总收入同比小幅增加10.24%，净利润同比大幅增加42.15%
2022年，浙江鼎力营业总收入为54.45亿元，去年同期为49.39亿元，同比小幅增长10.24%，净利润为12.57亿元，去年同期为8.84亿元，同比大幅增长42.15%。
尽管所得税费用本期为2.03亿元，同比大幅增长48.33%，然而主营业务利润本期为14.27亿元，同比大幅增长41.19%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2013年到2022年呈现上升趋势，从8,359.86万元增长到12.57亿元。
1、净利润同比大幅增加42.15%，净现金流同比大幅降低110.12%
2022年，浙江鼎力净利润为12.57亿元，去年同期为8.84亿元，同比大幅增长42.15%。净现金流为-2.40亿元，去年同期为23.74亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为4,453.50万元，同比大幅下降97.85%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-12.22亿元，去年同期为-6,905.12万元，同比大幅下降16.69倍。
虽然取得借款收到的现金本期为19.00亿元，同比大幅增长43.55%；
但是偿还债务支付的现金本期为16.34亿元，同比大幅增长182.97%。
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8.20亿元，同比大幅增长139.65%。
2、投资支付的现金本期为13.66亿元，同比大幅增长42.92%。
3、收回投资收到的现金本期为9.91亿元，同比下降18.53%。
本期经营活动现金流净额为9.37亿元，同比大幅增长150.68%。
固然本期财务费用-2.34亿元，去年同期为5,771.97万元，由正转负，然而（1）本期净利润12.57亿元，同比大幅增长42.15%；（2）本期经营性应收项目增加7.05亿元，同比大幅下降33.16%，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
2022年，企业应收账款合计20.62亿元，占总资产的17.47%，相较于去年同期的16.20亿元增长了27.24%。
本期，企业应收账款周转率为2.96。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从4.38大幅下降到了2.96，平均回款时间从82天增加到了121天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
