中国建筑(601668)2022年年报解读：主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比小幅下降，基础设施建设与投资毛利率持续增长
中国建筑股份有限公司于2009年上市。公司是一家建筑房地产综合企业,主要从事于房建、基建、地产和设计。其主要产品是房屋建筑工程和基础设施建设与投资。
根据中国建筑2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收20,550.52亿元，同比小幅增长8.58%。扣非净利润452.34亿元，同比小幅下降8.66%。中国建筑2022年年度净利润692.12亿元，业绩同比小幅下降11.12%。本期经营活动产生的现金流净额为38.29亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
基础设施建设与投资毛利率持续增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为房屋建筑工程，占比高达61.56%，主要产品包括房屋建筑工程和基础设施建设与投资两项，其中房屋建筑工程占比60.30%，基础设施建设与投资占比23.79%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房屋建筑工程 | 12,650.82亿元 | 61.56% | 7.96% |
| 基础设施建设与投资 | 4,934.98亿元 | 24.01% | 10.46% |
| 房地产开发与投资 | 2,820.45亿元 | 13.72% | 18.97% |
| 勘察设计 | 107.64亿元 | 0.52% | 20.82% |
| 其他业务 | 36.64亿元 | 0.19% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 房屋建筑工程 | 12,392.21亿元 | 60.3% | - |
| 基础设施建设与投资 | 4,889.64亿元 | 23.79% | - |
| 房地产开发与投资 | 2,817.47亿元 | 13.71% | - |
| 其他 | 348.77亿元 | 1.7% | - |
| 其他业务 | 102.43亿元 | 0.5% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 19,470.84亿元 | 94.75% | 10.75% |
| 境外 | 1,079.68亿元 | 5.25% | 5.14% |
2、分部间抵销收入的增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收20,550.52亿元，与去年同期的18,927.06亿元相比，小幅增长了8.58%，主要是因为分部间抵销本期营收-350.30亿元，去年同期为-355.25亿元，同比增长了1.39%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 房屋建筑工程 | 11,470.86亿元 | 11,470.86亿元 | 14.6% |
| 基础设施建设与投资 | 4,099.77亿元 | 4,099.77亿元 | 17.7% |
| 房地产开发与投资 | 3,309.43亿元 | 3,309.43亿元 | 22.0% |
| 其他 | 280.38亿元 | 280.38亿元 | 31.3% |
| 勘察设计 | 108.21亿元 | 108.21亿元 | 2.0% |
| 分部间抵销 | -350.30亿元 | -355.25亿元 | 1.39% |
| 其他业务 | 1,281.88亿元 | -341.58亿元 | 475.28% |
| 合计 | 20,550.52亿元 | 18,927.06亿元 | 8.58% |
3、基础设施建设与投资毛利率持续增长
产品毛利率方面，2019-2022年房屋建筑工程毛利率呈增长趋势，从2019年的6.40%，增长到2022年的7.80%，2020-2022年基础设施建设与投资毛利率呈增长趋势，从2020年的8.50%，增长到2022年的10.40%。
主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比小幅增加8.58%，净利润同比小幅降低11.12%
2022年，中国建筑营业总收入为20,550.52亿元，去年同期为18,927.06亿元，同比小幅增长8.58%，净利润为692.12亿元，去年同期为778.71亿元，同比小幅下降11.12%。
尽管所得税费用本期为196.24亿元，同比下降15.29%，然而主营业务利润本期为931.47亿元，同比小幅下降13.61%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2013年到2021年呈现上升趋势，从293.33亿元增长到778.71亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从778.71亿元下降到692.12亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20,550.52亿元 | 18,927.06亿元 | 8.58% |
| 营业成本 | 18,401.82亿元 | 16,779.68亿元 | 9.67% |
| 销售费用 | 65.44亿元 | 61.77亿元 | 5.94% |
| 管理费用 | 339.97亿元 | 346.41亿元 | -1.86% |
| 财务费用 | 196.74亿元 | 112.94亿元 | 74.19% |
| 研发费用 | 497.53亿元 | 400.20亿元 | 24.32% |
| 所得税费用 | 196.24亿元 | 231.67亿元 | -15.29% |
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比小幅降低11.12%，净现金流同比大幅降低74.21%
2022年，中国建筑净利润为692.12亿元，去年同期为778.71亿元，同比小幅下降11.12%。净现金流为88.72亿元，去年同期为344.00亿元，同比大幅下降74.21%。
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