春秋航空(601021)2022年年报解读：航空客运收入的下降导致公司营收的下降，净利润连续4年下降
春秋航空股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王正华”。公司的主营业务为国内、国际及港澳航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。公司的主要产品及服务包括航空客运、航空货运。
根据春秋航空2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收83.69亿元，同比下降22.92%。扣非净利润-31.96亿元，较去年同期亏损增大。春秋航空2022年年度净利润-30.36亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2022年。
公司的主营业务为航空运输业，其中航空客运为第一大收入来源，占比96.80%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 航空运输业 |
81.95亿元 |
97.93% |
-40.45% |
| 其他业务 |
1.74亿元 |
2.07% |
54.16% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 航空客运 |
81.02亿元 |
96.8% |
- |
| 其他业务 |
1.74亿元 |
2.07% |
54.16% |
| 航空货运 |
9,378.26万元 |
1.12% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
78.55亿元 |
93.86% |
-45.22% |
| 国际 |
3.14亿元 |
3.75% |
73.72% |
| 其他业务 |
1.74亿元 |
2.07% |
54.16% |
| 港澳台地区 |
2,597.71万元 |
0.31% |
21.69% |
2022年公司营收83.69亿元，与去年同期的108.58亿元相比，下降了22.92%，主要是因为航空客运本期营收81.02亿元，去年同期为105.21亿元，同比下降了22.99%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 航空客运 |
81.02亿元 |
105.21亿元 |
-22.99% |
| 航空货运 |
9,378.26万元 |
1.19亿元 |
-21.47% |
| 其他业务 |
1.74亿元 |
2.18亿元 |
-20.38% |
| 合计 |
83.69亿元 |
108.58亿元 |
-22.92% |
1、营业总收入同比降低22.92%，净利润由盈转亏
2022年，春秋航空营业总收入为83.69亿元，去年同期为108.58亿元，同比下降22.92%，净利润为-30.36亿元，去年同期为3,728.66万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-43.58亿元，去年同期为-13.22亿元，较去年同期亏损增大；本期其他收益9.25亿元，同比大幅下降30.53%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2013年到2019年呈现上升趋势，从7.32亿元增长到18.38亿元，而2019年到2022年呈现下降状态，从18.38亿元下降到-30.36亿元。
2、财务费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
83.69亿元 |
108.58亿元 |
-22.92% |
| 营业成本 |
115.90亿元 |
113.31亿元 |
2.29% |
| 销售费用 |
1.80亿元 |
2.19亿元 |
-17.90% |
| 管理费用 |
1.88亿元 |
2.04亿元 |
-7.57% |
| 财务费用 |
6.22亿元 |
2.87亿元 |
116.85% |
| 研发费用 |
1.22亿元 |
1.19亿元 |
2.44% |
| 所得税费用 |
-3.63亿元 |
-2,125.97万元 |
-1607.20% |
2022年主营业务利润为-43.58亿元，去年同期为-13.22亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为83.69亿元，同比下降22.92%；（2）财务费用本期为6.22亿元，同比大幅增长116.85%。
2022年公司营收83.69亿元，同比下降22.92%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为6.22亿元，同比大幅增长116.85%。财务费用大幅增长的原因是：
（1）本期净汇兑损失为1.26亿元，去年同期净汇兑收益为6,863.38万元；
（2）借款利息支出本期为5.72亿元，去年同期为4.77亿元，同比增长了19.86%。
（3）资本化利息本期为1.23亿元，去年同期为1.71亿元，同比下降了28.53%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 借款利息支出 |
5.72亿元 |
4.77亿元 |
| 加：租赁负债利息支出 |
2.14亿元 |
2.48亿元 |
| 减：利息收入 |
-1.72亿元 |
-2.05亿元 |
| 净汇兑损益 |
1.26亿元 |
-6,863.38万元 |
| 减：资本化利息 |
-1.23亿元 |
-1.71亿元 |
| 其他 |
414.98万元 |
696.91万元 |
| 合计 |
6.22亿元 |
2.87亿元 |
非主营业务中其他收益本期为9.25亿元，占利润总额27.22%，同比大幅下降30.53%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
-1,338.55万元 |
0.39% |
-873.89% |
| 公允价值变动收益 |
3,048.14万元 |
-0.90% |
2011.35% |
| 营业外收入 |
1,988.82万元 |
-0.59% |
49.60% |
| 营业外支出 |
200.63万元 |
-0.06% |
-37.58% |
| 其他收益 |
9.25亿元 |
-27.22% |
-30.53% |
| 信用减值损失 |
-119.17万元 |
0.04% |
53.07% |
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加2.43倍
2022年，春秋航空净利润为-30.36亿元，去年同期为3,728.66万元，由盈转亏。净现金流为28.01亿元，去年同期为-19.60亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为69.06亿元，同比大幅增长197.70%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-45.44亿元，去年同期为-59.63亿元，同比增长23.80%。
