退市园城(600766)2022年年报解读：主营业务利润由盈转亏，存货周转率大幅下降
烟台园城黄金股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“徐诚东”。公司主要从事钢材、煤炭及燃料油业务。公司主要产品和服务包括建材、煤炭、租赁业务、燃油。
根据退市园城2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收9,238.39万元，同比大幅下降58.95%。扣非净利润-124.42万元，由盈转亏。退市园城2022年年度净利润-123.35万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2018年、2020年、2022年。
主营业务构成
公司主要从事煤炭贸易、建材贸易、燃油，主要产品包括煤炭和钢材两项，其中煤炭占比72.21%，钢材占比23.99%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 煤炭贸易 | 6,670.98万元 | 72.21% | 0.63% |
| 建材贸易 | 2,216.19万元 | 23.99% | 3.69% |
| 燃油 | 303.60万元 | 3.29% | 96.92% |
| 其他业务 | 47.62万元 | 0.51% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 煤炭 | 6,670.98万元 | 72.21% | - |
| 钢材 | 2,216.19万元 | 23.99% | - |
| 燃油 | 303.60万元 | 3.29% | - |
| 其他业务 | 47.62万元 | 0.51% | - |
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比下降58.09%，净利润由盈转亏
2022年，*ST园城营业总收入为9,430.20万元，去年同期为2.25亿元，同比大幅下降58.09%，净利润为-121.88万元，去年同期为297.48万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-160.37万元，去年同期为43.69万元，同比大幅下降4.67倍，然而（1）主营业务利润本期为-79.59万元，去年同期为330.27万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期为-185.57万元，同比下降-185.57万元，导致净利润由盈转亏。
净利润从2015年到2022年呈现上升趋势，从1,471.31万元下降到-121.88万元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,430.20万元 | 2.25亿元 | -58.09% |
| 营业成本 | 9,274.67万元 | 2.19亿元 | -57.55% |
| 销售费用 | 1,775.90元 | - | |
| 管理费用 | 294.14万元 | 257.38万元 | 14.28% |
| 财务费用 | -98.64万元 | 23.18万元 | -525.52% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -160.37万元 | 43.69万元 | -467.10% |
2022年主营业务利润为-79.59万元，去年同期为330.27万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9,430.20万元，同比大幅下降58.09%；（2）毛利率本期为1.65%，同比大幅下降1.25%。
非主营业务中资产减值损失本期为-185.57万元，占利润总额65.75%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -185.57万元 | 65.75% | - |
| 其他收益 | 747.45元 | -0.03% | -81.99% |
| 信用减值损失 | -17.16万元 | 6.08% | -263.70% |
净现金流同比大幅下降
1、净利润由盈转亏，净现金流同比下降87.95%
2022年，*ST园城净利润为-121.88万元，去年同期为297.48万元，由盈转亏。净现金流为106.49万元，去年同期为883.80万元，同比大幅下降87.95%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1,673.50万元，同比大幅增长7.53倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为-1,566.47万元，去年同期为687.61万元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.42亿元，同比大幅增长8.55倍；
但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.40亿元，同比大幅增长7.73倍。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-1,566.47万元，去年同期为687.61万元，由正转负。
固然本期经营性应付项目增加1,269.48万元，同比大幅增长54.64倍，然而本期经营性应收项目增加3,247.30万元，去年同期为-288.49万元，由负转正，导致经营活动现金流净额由正转负。
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