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大连热电(600719)2022年年报解读:净利润连续3年下降,存货周转率大幅提升

大连热电股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为主要承担向城市居民、企事业单位提供汽(暖)产品和向电业部门提供电力产品。主要产品有电力和热力两大类,共有电力、工业蒸汽、高温水和居民供暖四个品种。

根据大连热电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收8.07亿元,同比增长22.33%。扣非净利润-1.75亿元,较去年同期亏损增大。大连热电2022年年度净利润-1.56亿元,业绩较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2021年、2022年。在近10年中,2022年年报的净利润亏损达到1.56亿元,而总盈利只有-2.35亿元,一年亏掉近十年的总盈利。

PART 1
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热力毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为热电行业,其中热力为第一大收入来源,占比66.95%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
热电行业 6.17亿元 76.45% -9.90%
其他业务 1.90亿元 23.55% 11.58%
分产品 营业收入 占比 毛利率
热力 5.40亿元 66.95% -14.12%
其他业务 1.90亿元 23.55% 11.58%
电力 7,243.19万元 8.98% 15.18%
其他 421.15万元 0.52% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
大连 6.17亿元 76.45% -9.90%
其他业务 1.90亿元 23.55% 11.58%

2、营收增长

2022年公司营收8.07亿元,与去年同期的6.60亿元相比,增长了22.33%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
热力 5.40亿元 5.67亿元 -4.72%
电力 7,243.19万元 8,086.10万元 -10.42%
其他 421.15万元 419.86万元 0.31%
其他业务 1.90亿元 758.30万元 2406.57%
合计 8.07亿元 6.60亿元 22.33%

3、热力毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的1.63%,同比大幅下降到了今年的-4.85%,主要是因为热力本期毛利率-14.12%,去年同期为-1.63%,同比大幅下降了12.5%。

4、热力毛利率持续下降

值得一提的是,热力在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年热力毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的22.48%,大幅下降到2022年的-14.12%,2020-2022年电力毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的3.58%,大幅增长到2022年的15.18%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比增加22.33%,净利润亏损持续增大

2022年,大连热电营业总收入为8.07亿元,去年同期为6.60亿元,同比增长22.33%,净利润为-1.57亿元,去年同期为-1.43亿元,较去年同期亏损增大。

尽管营业外利润本期为-530.82万元,去年同期为-4,510.86万元,较去年同期亏损有所减小,然而主营业务利润本期为-1.47亿元,去年同期为-9,547.63万元,较去年同期亏损增大,导致净利润亏损增大。

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势,从415.16万元增长到965.84万元,而2020年到2022年呈现下降状态,从965.84万元下降到-1.57亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.07亿元 6.60亿元 22.33%
营业成本 8.46亿元 6.49亿元 30.38%
销售费用 307.79万元 316.31万元 -2.69%
管理费用 5,143.59万元 7,002.62万元 -26.55%
财务费用 4,785.00万元 2,900.63万元 64.96%
研发费用 -
所得税费用 55.44万元 -16.49万元 436.25%

2022年公司营收8.07亿元,同比增长22.33%。虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。

本期管理费用为5,143.59万元,同比下降26.55%。管理费用下降的原因是:虽然折旧及摊销本期为1,664.87万元,去年同期为426.52万元,同比大幅增长了近3倍,但是修理费本期为624.28万元,去年同期为4,097.55万元,同比大幅下降了84.76%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,306.08万元 2,189.69万元
折旧及摊销 1,664.87万元 426.52万元
修理费 624.28万元 4,097.55万元
其他 548.35万元 288.85万元
合计 5,143.59万元 7,002.62万元

PART 3
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存货周转率大幅提升

2022年企业存货周转率为5.44,在2021年到2022年ST热电存货周转率从3.81大幅提升到了5.44,存货周转天数从94天减少到了66天。2022年ST热电存货余额合计8,834.18万元,占总资产的3.41%,同比去年的2.23亿元大幅下降了60.38%。

从存货分类来看:原材料占的比例最大,达到100.00%,余额同比减少58.98%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 9,109.19万元 275.00万元 8,834.18万元

PART 4
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在建工程余额大幅减少,利息资本化金额高

2022年,ST热电在建工程余额合计1,328.23万元。

其中,在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固,合计8.64亿元。在此之中,主城区新厂项目,本期转入固定资产8.45亿元。

大额转固项目

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