美好医疗(301363)2022年年报解读：家用呼吸机组件收入的大幅增长推动公司营收的增长，资产负债率同比大幅下降
深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“熊小川”。公司的主营业务是医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售。公司主要产品为家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件、其他医疗产品组件、精密模具及自动化设备、家用及消费电子组件。
根据美好医疗2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收14.15亿元，同比增长24.43%。扣非净利润3.93亿元，同比增长29.81%。美好医疗2022年年度净利润4.02亿元，业绩同比增长29.66%。
家用呼吸机组件收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为医疗，占比高达87.77%，主要产品包括家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件两项，其中家用呼吸机组件占比74.80%，人工植入耳蜗组件占比6.92%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗 | 12.42亿元 | 87.77% | 44.29% |
| 非医疗 | 1.73亿元 | 12.23% | 34.09% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家用呼吸机组件 | 10.59亿元 | 74.8% | 42.88% |
| 人工植入耳蜗组件 | 9,800.26万元 | 6.92% | - |
| 其他医疗产品组件 | 8,028.40万元 | 5.67% | - |
| 精密模具及自动化设备 | 7,964.20万元 | 5.63% | - |
| 家用及消费电子组件 | 7,736.38万元 | 5.47% | - |
| 其他业务 | 2,142.65万元 | 1.51% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外销售 | 13.24亿元 | 93.54% | 44.05% |
| 境内销售 | 9,137.40万元 | 6.46% | 28.51% |
2、家用呼吸机组件收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收14.15亿元，与去年同期的11.37亿元相比，增长了24.43%，主要是因为家用呼吸机组件本期营收10.59亿元，去年同期为7.63亿元，同比大幅增长了38.73%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 家用呼吸机组件 | 10.59亿元 | 7.63亿元 | 38.73% |
| 其他业务 | 3.57亿元 | 3.74亿元 | -4.72% |
| 合计 | 14.15亿元 | 11.37亿元 | 24.43% |
3、家用呼吸机组件毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的44.91%，同比小幅下降到了今年的43.04%，主要是因为家用呼吸机组件本期毛利率42.88%，去年同期为43.85%，同比下降了2.22%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的88.43%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达76.56%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 10.84亿元 | 76.56% |
| 客户2 | 9,932.97万元 | 7.02% |
| 客户3 | 3,371.58万元 | 2.38% |
| 客户4 | 1,874.41万元 | 1.32% |
| 客户5 | 1,623.41万元 | 1.15% |
| 合计 | 12.52亿元 | 88.43% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.15亿元 | 11.37亿元 | 24.43% |
| 营业成本 | 8.06亿元 | 6.27亿元 | 28.63% |
| 销售费用 | 2,612.20万元 | 2,613.95万元 | -0.07% |
| 管理费用 | 8,404.78万元 | 5,058.14万元 | 66.16% |
| 财务费用 | -4,921.99万元 | 835.06万元 | -689.42% |
| 研发费用 | 8,768.59万元 | 6,391.19万元 | 37.20% |
| 所得税费用 | 5,457.19万元 | 3,805.55万元 | 43.40% |
2022年主营业务利润为4.48亿元，去年同期为3.54亿元，同比增长26.74%。
虽然毛利率本期为43.04%，同比小幅下降1.87%，不过营业总收入本期为14.15亿元，同比增长24.43%，推动主营业务利润同比增长。
2022年公司营收14.15亿元，同比增长24.43%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
财务费用大幅下降
本期财务费用为-4,921.99万元，去年同期为835.06万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）本期汇兑收益为4,370.79万元，去年同期汇兑损失为681.14万元；
（2）利息收入本期为1,106.09万元，去年同期为33.45万元，同比大幅增长了近32倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -4,370.79万元 | 681.14万元 |
| 减：利息收入 | -1,106.09万元 | -33.45万元 |
| 未确认融资费用摊销 | 61.37万元 | 106.85万元 |
| 其他 | 493.52万元 | 80.53万元 |
| 合计 | -4,921.99万元 | 835.06万元 |
在建工程余额大幅减少
2022年，美好医疗在建工程余额合计3,961.81万元。
其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计5.63亿元。在此之中，惠州基地建设与设备安装，本期转入固定资产5.38亿元。
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