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密封科技(301020)2022年年报解读:垫片类产品收入的下降导致公司营收的下降,净利润连续6年下降

烟台石川密封科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“烟台市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是发动机密封制品和密封材料的专业制造商,主要从事密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售。公司的主要产品有密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板、金属涂胶板。

根据密封科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.04亿元,同比下降18.37%。扣非净利润5,567.64万元,同比大幅下降37.10%。密封科技2022年年度净利润6,456.58万元,业绩同比大幅下降30.31%。

PART 1
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垫片类产品收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为垫片类行业,占比高达78.50%,其中垫片类产品为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
垫片类行业 3.17亿元 78.5% 29.17%
涂胶板行业 3,402.13万元 8.42% 22.16%
其他业务 5,290.41万元 13.08% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
垫片类产品 3.17亿元 78.5% 29.17%
涂胶板产品 3,402.13万元 8.42% -
其他业务 5,290.41万元 13.08% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 3.99亿元 98.58% -
境外 576.08万元 1.42% -

2、垫片类产品收入的下降导致公司营收的下降

2022年公司营收4.04亿元,与去年同期的4.95亿元相比,下降了18.37%,主要是因为垫片类产品本期营收3.17亿元,去年同期为3.73亿元,同比下降了16.25%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
垫片类产品 3.17亿元 3.73亿元 -16.25%
其他业务 8,692.54万元 1.22亿元 -28.74%
合计 4.04亿元 4.95亿元 -18.37%

3、垫片类产品毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的40.96%,同比下降到了今年的32.31%,主要是因为垫片类产品本期毛利率29.17%,去年同期为37.37%,同比下降了8.48%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的94.26%。2022年直销营收2.99亿元,相较于去年下降16.93%,同期毛利率为29.02%,同比下降8.56个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的50.23%,相较于2021年的53.14%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达22.17%,第二大客户占比11.87%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 8,961.09万元 22.17%
客户二 4,798.89万元 11.87%
客户三 2,759.29万元 6.83%
客户四 2,322.38万元 5.74%
客户五 1,465.25万元 3.62%
合计 2.03亿元 50.23%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降38.31%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.04亿元 4.95亿元 -18.37%
营业成本 2.74亿元 2.92亿元 -6.40%
销售费用 2,883.97万元 4,139.26万元 -30.33%
管理费用 2,298.24万元 2,641.97万元 -13.01%
财务费用 -1,567.14万元 -685.41万元 -128.64%
研发费用 2,213.82万元 2,630.68万元 -15.85%
所得税费用 467.80万元 1,564.59万元 -70.10%

2022年主营业务利润为6,925.52万元,去年同期为1.12亿元,同比大幅下降38.31%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为4.04亿元,同比下降18.37%;(2)毛利率本期为32.31%,同比下降8.65%。

2、营业总收入同比降低18.37%,净利润同比大幅降低30.31%

2022年,密封科技营业总收入为4.04亿元,去年同期为4.95亿元,同比下降18.37%,净利润为6,456.58万元,去年同期为9,264.71万元,同比大幅下降30.31%。

尽管所得税费用本期为467.80万元,同比大幅下降70.10%,然而(1)主营业务利润本期为6,925.52万元,同比大幅下降38.31%;(2)信用减值损失本期为-224.94万元,去年同期为566.59万元,同比大幅下降139.70%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2015年到2017年呈现上升趋势,从-644.21万元增长到7,332.58万元,而2017年到2022年呈现下降状态,从7,332.58万元下降到6,456.58万元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比大幅降低30.31%,净现金流同比大幅增加112.43%

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