久立特材(002318)2022年年报解读：对外股权投资收益对利润贡献大，焊接管收入的增长推动公司营收的小幅增长
浙江久立特材科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“周志江”。公司主营业务为工业用不锈钢管及特种合金的管材、管件、法兰、棒材及管道预制件的研发、生产、销售。公司的主要产品可以分为蒸汽发生器U形传热管、镍基合金油井管、精密管、超（超）临界锅炉用管、（超级）双相不锈钢管、仪器仪表管、双金属复合管等。
根据久立特材2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收65.37亿元，同比小幅增长9.43%。扣非净利润12.87亿元，同比大幅增长73.04%。久立特材2022年年度净利润12.98亿元，业绩同比大幅增长61.80%。
焊接管收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为化工、天然气、其他不可分行业、其他机械制造。主要产品包括无缝管和焊接管两项，其中无缝管占比49.34%，焊接管占比31.50%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化工、天然气 | 36.15亿元 | 55.3% | 28.61% |
| 其他不可分行业 | 10.22亿元 | 15.64% | 15.15% |
| 其他机械制造 | 9.94亿元 | 15.2% | 22.17% |
| 电力设备制造 | 9.06亿元 | 13.86% | 26.86% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 无缝管 | 32.26亿元 | 49.34% | 32.00% |
| 焊接管 | 20.59亿元 | 31.5% | 22.80% |
| 其他 | 8.20亿元 | 12.55% | 7.41% |
| 管件 | 4.32亿元 | 6.61% | 20.88% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 49.34亿元 | 75.47% | 24.71% |
| 境外 | 16.04亿元 | 24.53% | 27.04% |
2、焊接管收入的增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收65.37亿元，与去年同期的59.74亿元相比，小幅增长了9.43%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）焊接管本期营收20.59亿元，去年同期为17.56亿元，同比增长了17.22%。
（2）其他本期营收8.20亿元，去年同期为6.92亿元，同比增长了18.61%。
（3）无缝管本期营收32.26亿元，去年同期为31.01亿元，同比小幅增长了4.02%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 无缝管 | 32.26亿元 | 31.01亿元 | 4.02% |
| 焊接管 | 20.59亿元 | 17.56亿元 | 17.22% |
| 其他 | 8.20亿元 | 6.92亿元 | 18.61% |
| 其他业务 | 4.32亿元 | 4.25亿元 | 1.76% |
| 合计 | 65.37亿元 | 59.74亿元 | 9.43% |
3、焊接管毛利率小幅提升
2022年公司毛利率为25.28%，同比去年的24.93%基本持平。产品毛利率方面，2022年无缝管毛利率为32.00%，同比增加0.29个百分点，同期焊接管毛利率为22.80%，同比小幅增加2.19个百分点。
4、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2020-2022年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售31.25亿元，2021年增长52.38%，2022年增长3.61%，同期2020年海外销售18.30亿元，2021年下降33.78%，2022年增长32.32%。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.64%，相较于2021年的18.72%，仍在小幅增长。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 4.36亿元 | 6.67% |
| 客户2 | 3.89亿元 | 5.95% |
| 客户3 | 3.50亿元 | 5.36% |
| 客户4 | 3.34亿元 | 5.11% |
| 客户5 | 2.98亿元 | 4.55% |
| 合计 | 18.07亿元 | 27.64% |
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比小幅增加9.43%，净利润同比大幅增加61.80%
2022年，久立特材营业总收入为65.37亿元，去年同期为59.74亿元，同比小幅增长9.43%，净利润为12.98亿元，去年同期为8.02亿元，同比大幅增长61.80%。
本期投资收益5.26亿元，同比大幅增长2.86倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2013年到2017年呈现下降趋势，从2.21亿元下降到1.29亿元，而2017年到2022年呈现上升状态，从1.29亿元增长到12.98亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长4.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 65.37亿元 | 59.74亿元 | 9.43% |
| 营业成本 | 48.85亿元 | 44.85亿元 | 8.91% |
| 销售费用 | 2.86亿元 | 2.20亿元 | 29.82% |
| 管理费用 | 2.21亿元 | 1.77亿元 | 25.20% |
| 财务费用 | -1,929.26万元 | 489.64万元 | -494.02% |
| 研发费用 | 3.04亿元 | 2.63亿元 | 15.82% |
| 所得税费用 | 8,707.58万元 | 1.03亿元 | -15.54% |
2022年主营业务利润为8.28亿元，去年同期为7.96亿元，同比小幅增长4.02%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为65.37亿元，同比小幅增长9.43%；（2）毛利率本期为25.28%，同比增长0.35%。
非主营业务中投资收益本期为5.26亿元，占利润总额38.01%，同比大幅增长2.86倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5.26亿元 | 38.01% | 285.76% |
| 公允价值变动收益 | -837.97万元 | -0.61% | 67.09% |
| 资产减值损失 | -2,293.70万元 | -1.66% | -9.51% |
| 营业外收入 | 109.00万元 | 0.08% | -64.14% |
| 营业外支出 | 608.50万元 | 0.44% | 83.72% |
| 其他收益 | 7,389.75万元 | 5.34% | 72.68% |
| 信用减值损失 | -578.08万元 | -0.42% | 76.23% |
| 资产处置收益 | -189.67万元 | -0.14% | -542.53% |
对外股权投资收益对利润贡献大
在2022年年报告期末，久立特材用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为5.55亿元，占净利润12.98亿元的42.78%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 其他 | 0元 | 5.55亿元 |
| 合计 | 0元 | 5.55亿元 |
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