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新纺退(002087)2022年年报解读:纱线收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,高负债且资产负债率持续增加

河南新野纺织股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“新野县财政局”。公司是从事中高档棉纺织品的生产与销售,主要产品包括纱线系列产品等、坯布及面料系列产品。公司“汉凤”牌精梳纱线和“华珠”牌高档坯布双双荣获“中国名牌产品”称号。

根据新纺退2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收21.83亿元,同比大幅下降52.93%。扣非净利润-6.68亿元,较去年同期亏损增大。新纺退2022年年度净利润-6.60亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为5,408.72万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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纱线收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为纺织行业,主要产品包括纱线和坯布及面料两项,其中纱线占比55.41%,坯布及面料占比37.27%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
纺织行业 34.41亿元 100.0% -22.07%
分产品 营业收入 占比 毛利率
纱线 19.07亿元 55.41% -23.60%
坯布及面料 12.82亿元 37.27% -25.25%
棉花 1.95亿元 5.68% -
其他业务 5,668.55万元 1.64% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 33.36亿元 96.97% -21.94%
国外 1.04亿元 3.03% -26.11%

2、纱线收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收34.41亿元,与去年同期的53.03亿元相比,大幅下降了35.12%,主要是因为纱线本期营收19.07亿元,去年同期为35.35亿元,同比大幅下降了46.06%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
纱线 19.07亿元 35.35亿元 -46.06%
坯布 12.82亿元 15.66亿元 -18.13%
其他业务 2.52亿元 2.02亿元 24.54%
合计 34.41亿元 53.03亿元 -35.12%

3、纱线毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的6.7%,同比大幅下降到了今年的-22.07%。

毛利率大幅下降的原因是:

(1)纱线本期毛利率-23.6%,去年同期为13.28%,同比大幅下降了36.88%。

(2)坯布本期毛利率-25.25%,去年同期为10.56%,同比大幅下降了35.81%。

4、坯布毛利率持续下降

产品毛利率方面,2019-2022年纱线毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的20.57%,大幅下降到2022年的-23.60%,2019-2022年坯布毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的21.33%,大幅下降到2022年的-25.25%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比下降35.12%,净利润亏损持续增大

2022年,*ST新纺营业总收入为34.41亿元,去年同期为53.03亿元,同比大幅下降35.12%,净利润为-14.09亿元,去年同期为-3.25亿元,较去年同期亏损增大。

本期主营业务利润-13.01亿元,去年同期为-2.21亿元,较去年同期亏损增大,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势,从8,012.27万元增长到1.70亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从1.70亿元下降到-14.09亿元。

2、管理费用大幅增长,主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.41亿元 53.03亿元 -35.12%
营业成本 42.00亿元 49.48亿元 -15.11%
销售费用 991.48万元 1,719.40万元 -42.34%
管理费用 2.18亿元 1.54亿元 41.22%
财务费用 1.98亿元 2.07亿元 -4.63%
研发费用 1.01亿元 1.63亿元 -37.93%
所得税费用 -1,829.85万元 1,527.84万元 -219.77%

2022年主营业务利润为-13.01亿元,去年同期为-2.21亿元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为34.41亿元,同比大幅下降35.12%;(2)毛利率本期为-22.07%,同比大幅下降28.77%。

2022年公司营收34.41亿元,同比大幅下降35.12%。虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2.18亿元,同比大幅增长41.22%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)折旧本期为6,897.63万元,去年同期为2,839.44万元,同比大幅增长了142.92%。

(2)其他本期为5,871.35万元,去年同期为4,662.64万元,同比增长了25.92%。

(3)工资本期为5,423.35万元,去年同期为4,298.07万元,同比增长了26.18%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
折旧 6,897.63万元 2,839.44万元
工资 5,423.35万元 4,298.07万元
无形资产摊销 1,538.01万元 1,510.34万元
其他 7,904.30万元 6,762.91万元
合计 2.18亿元 1.54亿元

PART 3
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应收账款周转率持续下降

2022年,企业应收账款合计9.64亿元,占总资产的14.26%,相较于去年同期的9.37亿元基本不变。

1、应收账款周转率连续5年下降

本期,企业应收账款周转率为3.62。在2017年度到2022年度,企业应收账款周转率连续5年下降,平均回款时间从47天增加到了99天,回款周期大幅增长,应收账款的回款风险越来越大。

2、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为75.37%,24.08%和0.55%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从88.62%小幅下降到75.37%。

PART 4
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存货周转率大幅提升

2022年企业存货周转率为4.13,在2020年到2022年新野纺织存货周转率从1.41大幅提升到了4.13,存货周转天数从255天减少到了87天。2022年新野纺织存货余额合计7.66亿元,占总资产的12.96%,同比去年的12.67亿元大幅下降了39.55%。

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到42.52%,余额同比减少25.56%;其次,库存商品占比42.47%,余额同比减少37.31%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 3.72亿元 4,893.03万元 3.24亿元
库存商品 3.72亿元 6,120.59万元 3.11亿元

PART 5
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高负债且资产负债率持续增加

1、负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
短期借款 32.11亿元 53.02% -4.46%
应付票据 7.95亿元 13.13% -26.10%
一年内到期的非流动负债 4.64亿元 7.66% 67.13%
应付账款 3.81亿元 6.28% 15.98%

2、高负债且资产负债率增加14.81%

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