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佛燃能源(002911)2022年年报解读:天然气供应收入的增长推动公司营收的大幅增长,净利润同比基本持平但经营活动现金流净额由正转负

佛燃能源集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“佛山市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为燃气供应业务、燃气工程与设计业务、综合能源业务、储气调峰业务。公司主要产品或服务为佛山管道燃气、异地管道燃气、工程与设计、分布式能源和天然气贸易。

根据佛燃能源2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收189.23亿元,同比大幅增长39.85%。扣非净利润7.08亿元,同比大幅增长40.61%。

PART 1
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天然气供应收入的增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为能源业务,占比高达97.29%,主要产品包括天然气供应和其他能源供应两项,其中天然气供应占比76.79%,其他能源供应占比20.49%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
能源业务 184.10亿元 97.29% 9.36%
科技延伸 5.13亿元 2.71% 29.69%
分产品 营业收入 占比 毛利率
天然气供应 145.32亿元 76.79% 9.29%
其他能源供应 38.78亿元 20.49% 9.62%
气服及相关服务 4.25亿元 2.24% -
延伸及其它业务 5,263.01万元 0.28% -
科技及相关服务 3,622.57万元 0.19% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
佛山市外 154.90亿元 81.86% 6.27%
其他业务 34.33亿元 18.14% -

2、天然气供应收入的增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收189.23亿元,与去年同期的135.31亿元相比,大幅增长了39.85%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)天然气供应本期营收145.32亿元,去年同期为115.43亿元,同比增长了25.89%。

(2)其他能源供应本期营收38.78亿元,去年同期为14.37亿元,同比大幅增长了169.85%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
天然气供应 145.32亿元 - -
其他能源供应 38.78亿元 - -
天然气管道销售 - 119.94亿元 -100.0%
其他业务 5.13亿元 15.37亿元 -66.59%
合计 189.23亿元 135.31亿元 39.85%

3、天然气供应毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的11.98%,同比下降到了今年的9.91%,主要是因为天然气供应本期毛利率9.29%,去年同期为10.88%,同比小幅下降了1.59%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的25.26%,此前2019-2021年,前五大客户集中度分别为28.24%、26.00%、25.63%,总体保持平稳趋势,其中第一大客户占比13.78%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 26.08亿元 13.78%
第二名 6.45亿元 3.41%
第三名 5.78亿元 3.05%
第四名 5.12亿元 2.70%
第五名 4.37亿元 2.31%
合计 47.79亿元 25.26%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长36.97%,财务费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 189.23亿元 135.31亿元 39.85%
营业成本 170.47亿元 119.10亿元 43.13%
销售费用 8,161.98万元 6,754.52万元 20.84%
管理费用 2.99亿元 2.84亿元 5.56%
财务费用 1.67亿元 2.00亿元 -16.61%
研发费用 2.86亿元 3.01亿元 -4.83%
所得税费用 2.49亿元 2.06亿元 20.77%

2022年主营业务利润为10.08亿元,去年同期为7.36亿元,同比大幅增长36.97%。

虽然毛利率本期为9.91%,同比下降2.07%,不过营业总收入本期为189.23亿元,同比大幅增长39.85%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收189.23亿元,同比大幅增长39.85%。虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用却在下降。

1、财务费用下降

本期财务费用为1.67亿元,同比下降16.61%。财务费用下降的原因是:

(1)利息费用本期为1.87亿元,去年同期为1.99亿元,同比小幅下降了6.47%。

(2)本期汇兑收益为768.88万元,去年同期汇兑损失为311.66万元;

(3)银行手续费本期为843.23万元,去年同期为1,636.12万元,同比大幅下降了48.46%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 1.87亿元 1.99亿元
汇兑损益 -768.88万元 311.66万元
银行手续费 843.23万元 1,636.12万元
其他 -2,042.12万元 -1,882.83万元
合计 1.67亿元 2.00亿元

2、研发费用小幅下降

本期研发费用为2.86亿元,同比小幅下降4.82%。研发费用小幅下降的原因是:虽然人工费用本期为9,996.76万元,去年同期为8,114.95万元,同比增长了23.19%,但是其他费用本期为2,177.50万元,去年同期为5,172.85万元,同比大幅下降了57.91%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
材料支出 1.25亿元 1.27亿元
人工费用 9,996.76万元 8,114.95万元
折旧与摊销 3,975.09万元 4,084.02万元
其他费用 2,177.50万元 5,172.85万元
其他 - -
合计 2.86亿元 3.01亿元

2、营业总收入同比大幅增加39.85%,净利润基本持平

2022年,佛燃能源营业总收入为189.23亿元,去年同期为135.31亿元,同比大幅增长39.85%,净利润为6.45亿元,去年同期为6.44亿元,同比基本持平。

净利润同比基本持平原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 10.08亿元 36.97% 营业外利润 -1.08亿元 -2243.51%
公允价值变动收益 2.11万元 -99.97%

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势,从4.61亿元增长到6.44亿元,而2021年到2022年呈现持平状态,从6.44亿元增长到6.45亿元。

PART 3
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较多的金融投资且金融投资收益贡献一定利润

金融投资占总资产6.61%且金融投资收益占净利润13.53%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,佛燃能源用于金融投资的资产为9.78亿元,占总资产的6.61%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8,718.04万元,占净利润6.45亿元的13.53%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
广东大鹏液化天然气有限公司 4.63亿元
广东珠海金湾液化天然气有限公司 4.19亿元
其他 9,572.42万元
合计 9.78亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 8,662.67万元
其他 55.37万元
合计 8,718.04万元

PART 4
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近3年应收账款周转率呈现大幅增长

2022年,企业应收账款合计6.63亿元,占总资产的4.48%,相较于去年同期的8.16亿元减少了18.78%。

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

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