日播时尚(603196)2022年年报解读：本期归母净利润主要来源于政府补助，主营业务利润同比大幅下降
日播时尚集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王卫东”。公司主营业务为精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务。公司主要产品为自主品牌服装（上衣、外套、裤子、裙子等）以及配饰。
根据日播时尚2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收9.52亿元，同比小幅下降7.05%。扣非净利润585.76万元，同比大幅下降91.89%。日播时尚2022年年度净利润1,657.25万元，业绩同比大幅下降79.61%。
外套类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为服装，其中服装为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服装 | 9.33亿元 | 97.98% | 56.19% |
| 其他业务 | 1,926.67万元 | 2.02% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 服装 | 9.33亿元 | 97.98% | 56.19% |
| 其他业务 | 1,926.67万元 | 2.02% | 31.13% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 网络 | 2.69亿元 | 28.23% | 56.41% |
| 华东 | 2.01亿元 | 21.09% | 52.25% |
| 华北 | 1.29亿元 | 13.56% | 58.89% |
| 华中 | 1.28亿元 | 13.46% | 56.03% |
| 华南 | 6,846.09万元 | 7.19% | 63.93% |
| 其他业务 | 1.57亿元 | 16.47% | - |
2、外套类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收9.52亿元，与去年同期的10.25亿元相比，小幅下降了7.05%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）外套类本期营收3.10亿元，去年同期为3.45亿元，同比小幅下降了9.97%。
（2）上衣类本期营收2.91亿元，去年同期为3.14亿元，同比小幅下降了7.24%。
（3）裙类本期营收1.81亿元，去年同期为1.98亿元，同比小幅下降了8.68%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 外套类 | 3.10亿元 | 3.45亿元 | -9.97% |
| 上衣类 | 2.91亿元 | 3.14亿元 | -7.24% |
| 裙类 | 1.81亿元 | 1.98亿元 | -8.68% |
| 裤类 | 1.46亿元 | 1.47亿元 | -0.55% |
| 其他 | 476.37万元 | 524.74万元 | -9.22% |
| 其他业务 | 1,926.67万元 | 1,593.31万元 | 20.92% |
| 合计 | 9.52亿元 | 10.25亿元 | -7.05% |
3、外套类毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的57.63%，同比小幅下降到了今年的55.69%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）外套类本期毛利率53.68%，去年同期为55.36%，同比小幅下降了1.68%。
（2）裙类本期毛利率56.79%，去年同期为60.59%，同比小幅下降了3.8%。
（3）上衣类本期毛利率57.84%，去年同期为58.84%，同比下降了1.0%。
4、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的40.88%。2022年经销营收3.82亿元，相较于去年下降8.89%，同期毛利率为49.42%，同比减少1.22个百分点。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低7.05%，净利润同比大幅降低79.61%
2022年，日播时尚营业总收入为9.52亿元，去年同期为10.25亿元，同比小幅下降7.05%，净利润为1,657.25万元，去年同期为8,129.28万元，同比大幅下降79.61%。
尽管所得税费用本期为670.02万元，同比大幅下降70.91%，然而（1）主营业务利润本期为4,680.60万元，同比大幅下降55.49%；（2）资产减值损失本期为-3,814.43万元，去年同期为-2,336.04万元，同比大幅下降63.29%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2013年到2020年呈现下降趋势，从1.13亿元下降到-8,016.84万元，而2020年到2022年呈现上升状态，从-8,016.84万元增长到1,657.25万元。
2、主营业务利润同比大幅下降55.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.52亿元 | 10.25亿元 | -7.05% |
| 营业成本 | 4.22亿元 | 4.34亿元 | -2.78% |
| 销售费用 | 3.31亿元 | 3.31亿元 | 0.08% |
| 管理费用 | 1.18亿元 | 1.14亿元 | 3.30% |
| 财务费用 | 365.96万元 | 721.02万元 | -49.24% |
| 研发费用 | 2,427.09万元 | 2,446.67万元 | -0.80% |
| 所得税费用 | 670.02万元 | 2,303.45万元 | -70.91% |
2022年主营业务利润为4,680.60万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降55.49%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.52亿元，同比小幅下降7.05%；（2）毛利率本期为55.69%，同比小幅下降1.94%。
非主营业务中资产减值损失本期为-3,814.43万元，占利润总额163.90%，同比大幅下降63.29%。其他收益本期为1,261.78万元，占利润总额54.22%，同比大幅增长76.33%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 430.17万元 | 18.48% | 13.35% |
| 公允价值变动收益 | -7.16万元 | -0.31% | -106.74% |
| 资产减值损失 | -3,814.43万元 | -163.90% | -63.29% |
| 营业外收入 | 270.14万元 | 11.61% | -32.06% |
| 营业外支出 | 525.45万元 | 22.58% | 136.72% |
| 其他收益 | 1,261.78万元 | 54.22% | 76.33% |
| 信用减值损失 | 25.88万元 | 1.11% | -97.00% |
| 资产处置收益 | 5.75万元 | 0.25% | -54.05% |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降79.61%，净现金流同比大幅降低185.25%
2022年，日播时尚净利润为1,657.25万元，去年同期为8,129.28万元，同比大幅下降79.61%。净现金流为-6,936.64万元，去年同期为8,136.86万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-621.06万元，去年同期为9,836.80万元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-5,703.52万元，去年同期为-1,631.00万元，同比大幅下降2.50倍。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为1.70亿元，同比大幅增长88.89%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.10亿元，同比大幅增长2.67倍；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为8,246.32万元，同比大幅增长175.64%。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-621.06万元，去年同期为9,836.80万元，由正转负。
固然本期经营性应付项目增加2,808.21万元，同比大幅增长93.98倍，然而（1）本期存货增加1.52亿元，同比大幅增长156.14%；（2）本期净利润1,657.25万元，同比大幅下降79.61%；（3）本期递延所得税资产增加1,139.51万元，去年同期为-482.32万元，由负转正，导致经营活动现金流净额由正转负。
本期归母净利润主要来源于政府补助
日播时尚2022年的归母净利润主要来源于非经常性损益1,071.50万元,占归母净利润的64.65%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,221.47万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 319.98万元 |
| 其他 | -469.95万元 |
| 合计 | 1,071.50万元 |
（一）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额1,221.47万元，具体来源如下表所示：
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