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佳电股份(000922)2022年年报解读:普通电机毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入

哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为电机、屏蔽电机电泵制造与维修;电机、防爆电气技术开发、技术服务。公司主要产品为矿用电机、永磁电机、防爆电机、核用电机、屏蔽电机、普通电机、同步电机、起重冶金电机。

根据佳电股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收45.60亿元,同比大幅增长49.71%。扣非净利润2.89亿元,同比大幅增长68.25%。佳电股份2022年年度净利润4.10亿元,业绩同比大幅增长92.25%。

PART 1
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普通电机毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,其中电动机为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 35.79亿元 78.5% 23.75%
其他业务 9.80亿元 21.5% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电动机 35.79亿元 78.5% 23.75%
其他业务 9.80亿元 21.5% -

2、防爆电机收入的增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收45.59亿元,与去年同期的30.46亿元相比,大幅增长了49.71%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)防爆电机本期营收17.48亿元,去年同期为14.54亿元,同比增长了20.21%。

(2)普通电机本期营收16.22亿元,去年同期为13.61亿元,同比增长了19.19%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
防爆电机 17.48亿元 14.54亿元 20.21%
普通电机 16.22亿元 13.61亿元 19.19%
配件修理 - 1.30亿元 -100.0%
其他业务 11.90亿元 1.01亿元 -
合计 45.59亿元 30.46亿元 49.71%

3、普通电机毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的20.04%,同比增长到了今年的23.82%,主要是因为普通电机本期毛利率16.19%,去年同期为4.51%,同比大幅增长近3倍。

4、普通电机毛利率提升

产品毛利率方面,2020-2022年防爆电机毛利率呈下降趋势,从2020年的34.95%,下降到2022年的26.96%,2022年普通电机毛利率为16.19%,同比大幅增加258.98%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加49.71%,净利润同比增加92.25%

2022年年度,佳电股份营业总收入为45.60亿元,去年同期为30.46亿元,同比大幅增长49.71%,净利润为4.10亿元,去年同期为2.13亿元,同比大幅增长92.25%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失1.49亿元,去年同期损失4,093.15万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4.67亿元,去年同期为2.28亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长104.48%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 45.60亿元 30.46亿元 49.71%
营业成本 34.73亿元 24.35亿元 42.62%
销售费用 2.58亿元 1.88亿元 36.98%
管理费用 1.88亿元 1.58亿元 18.80%
财务费用 1,389.54万元 -1,438.08万元 196.63%
研发费用 1.17亿元 2,722.67万元 328.76%
所得税费用 -62.20万元 2,359.41万元 -102.64%

2022年年度主营业务利润为4.67亿元,去年同期为2.28亿元,同比大幅增长104.48%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为45.60亿元,同比大幅增长49.71%;(2)毛利率本期为23.82%,同比增长了3.78%。

3、费用情况

1)管理费用增长

本期管理费用为1.88亿元,同比增长18.8%。管理费用增长的原因是:

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
1、职工薪酬 6,791.13万元 8,988.29万元
16、其他 1,829.72万元 1,998.90万元
3、折旧费 1,438.40万元 1,854.95万元
4、修理费 159.65万元 650.86万元
其他 8,611.66万元 2,358.25万元
合计 1.88亿元 1.59亿元

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加92.25%,净现金流同比大幅增加4.17倍

2022年年度,佳电股份净利润为4.10亿元,去年同期为2.13亿元,同比大幅增长92.25%。净现金流为5.06亿元,去年同期为-1.60亿元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然(1)收回投资收到的现金本期为3.50亿元,同比大幅下降72.30%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为11.11亿元,同比大幅增长95.62%。

但是(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为26.94亿元,同比大幅增长127.40%;(2)投资支付的现金本期为3.50亿元,同比大幅下降75.00%。

2、销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入

从长期来看,销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1,这说明大量款项作为应收款项欠着,企业的产品或服务缺乏竞争力,或者需要警惕虚增收入的可能。

PART 4
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

佳电股份2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益9,229.43万元,占归母净利润的24.21%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
其他营业外收入与支出 3,317.50万元
政府补助 1,502.25万元
委托他人投资或管理资产的损益 1,436.92万元
其他 2,972.76万元
合计 9,229.43万元

(一)其他营业外收入和支出

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
无需支付中小股东赔偿款 2,918.67万元 营业外收入

营业外收入:预计负债无需支付的中小股东诉讼转回

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,502.25万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,179.37万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 322.88万元
小计 1,502.25万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
收市财政拨款 666.40万元
核用电机技术改造项目(摊销额) 316.66万元
收佳木斯市科学技术局奖补资金 210.00万元
收佳木斯社会保险事业中心补贴款 66.55万元

往期留存政府补助剩余金额为1,512.80万元,其中322.88万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
电机技术改造项目 316.66万元

(2)本期共收到政府补助1,179.37万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,179.37万元
小计 1,179.37万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,189.92万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
电机技术改造项目 943.92万元
土地补偿款 246.00万元

扣非净利润趋势

PART 5
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新增投入主氦风机成套产业化项目(新厂区)等

2022年,佳电股份在建工程余额合计8,479.02万元,较去年的4,694.90万元大幅增长了80.60%。主要在建的重要工程是主氦风机成套产业化项目(新厂区)、新建厂房等。

在建工程本期新增投入金额为4,256.11万元,其中追加投入主氦风机成套产业化项目(新厂区)2,334.30万元,新项目投入新建厂房1,348.87万元。

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