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盛洋科技(603703)2022年年报解读:归母净利润依赖于非经常性损益,射频电缆类产品收入的下降导致公司营收的下降

浙江盛洋科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“叶利明”。公司主要从事多种射频电缆及相关配套产品的研发、生产和销售,属射频电缆行业。主要产品包括75欧姆同轴电缆、数据电缆和高频头等。

根据盛洋科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收8.19亿元,同比下降16.05%。扣非净利润432.86万元,同比大幅下降44.98%。盛洋科技2022年年度净利润1,823.78万元,业绩同比小幅下降5.98%。本期经营活动产生的现金流净额为8,993.92万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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射频电缆类产品收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是射频电缆等通信类,一块是其他电子设备制造,主要产品包括显示器件、射频电缆类产品、高频头及相关配件三项,显示器件占比42.71%,射频电缆类产品占比25.86%,高频头及相关配件占比22.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
射频电缆等通信类 4.21亿元 51.4% 21.57%
其他电子设备制造 3.50亿元 42.71% 27.50%
其他业务 4,826.58万元 5.89% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
显示器件 3.50亿元 42.71% 27.50%
射频电缆类产品 2.12亿元 25.86% 13.80%
高频头及相关配件 1.85亿元 22.58% 31.39%
其他业务 4,826.58万元 5.89% -
其他 2,425.21万元 2.96% 14.57%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外 5.46亿元 66.72% 26.54%
国内 2.44亿元 29.78% 19.26%
其他业务 2,871.07万元 3.5% -

2、射频电缆类产品收入的下降导致公司营收的下降

2022年公司营收8.19亿元,与去年同期的9.75亿元相比,下降了16.05%。

主营业务下降的原因是:

(1)射频电缆类产品本期营收2.12亿元,去年同期为2.95亿元,同比下降了28.18%。

(2)显示器件本期营收3.50亿元,去年同期为3.91亿元,同比小幅下降了10.55%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
显示器件 3.50亿元 3.91亿元 -10.55%
射频电缆类产品 2.12亿元 2.95亿元 -28.18%
高频头及相关配件 1.85亿元 1.86亿元 -0.42%
其他 2,425.21万元 3,038.50万元 -20.18%
G通讯基站服务 1,955.51万元 1,585.75万元 23.32%
其他业务 2,871.07万元 5,765.93万元 -50.21%
合计 8.19亿元 9.75亿元 -16.05%

3、高频头及相关配件毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的21.56%,同比小幅增长到了今年的24.35%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)高频头及相关配件本期毛利率31.39%,去年同期为23.04%,同比大幅增长了8.35%。

(2)显示器件本期毛利率27.5%,去年同期为25.9%,同比小幅增长了1.6%。

4、国内销售大幅下降

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售2.44亿元,同比大幅下降23.58%,同期海外销售5.46亿元,同比下降8.74%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

1、主营业务利润同比小幅下降12.95%,管理费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.19亿元 9.75亿元 -16.05%
营业成本 6.19亿元 7.65亿元 -19.03%
销售费用 2,172.48万元 2,802.62万元 -22.48%
管理费用 1.06亿元 8,867.81万元 19.24%
财务费用 -879.44万元 1,425.75万元 -161.68%
研发费用 5,031.83万元 4,597.94万元 9.44%
所得税费用 -385.80万元 -256.40万元 -50.47%

2022年主营业务利润为2,414.58万元,去年同期为2,773.72万元,同比小幅下降12.95%。

虽然毛利率本期为24.35%,同比小幅增长2.79%,不过营业总收入本期为8.19亿元,同比下降16.05%,导致主营业务利润同比小幅下降。

2022年公司营收8.19亿元,同比下降16.05%。虽然营收在下降,但是管理费用、研发费用却在增长。

1、研发费用小幅增长

本期研发费用为5,031.83万元,同比小幅增长9.44%。

研发费用小幅增长的原因是:

虽然直接材料本期为624.52万元,去年同期为856.01万元,同比下降了27.04%;

但是(1)装备调试及委外研发本期为1,761.70万元,去年同期为1,374.92万元,同比增长了28.13%;(2)职工薪酬本期为2,400.08万元,去年同期为2,227.19万元,同比小幅增长了7.76%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,400.08万元 2,227.19万元
装备调试及委外研发 1,761.70万元 1,374.92万元
直接材料 624.52万元 856.01万元
其他 245.54万元 139.81万元
合计 5,031.83万元 4,597.94万元

2、管理费用增长

本期管理费用为1.06亿元,同比增长19.24%。归因于职工薪酬本期为6,421.24万元,去年同期为4,836.42万元,同比大幅增长了32.77%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 6,421.24万元 4,836.42万元
折旧及摊销 1,822.93万元 1,847.65万元
中介及咨询服务费 831.67万元 841.11万元
其他 1,498.11万元 1,342.63万元
合计 1.06亿元 8,867.81万元

非主营业务中资产减值损失本期为-897.67万元,占利润总额62.43%,同比大幅下降194.78%。信用减值损失本期为-751.95万元,占利润总额52.29%,同比增长27.28%。其他收益本期为415.85万元,占利润总额28.92%,同比小幅下降4.98%。营业外收入本期为250.48万元,占利润总额17.42%,同比大幅增长188.94%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -12.69万元 -0.88% 81.92%
公允价值变动收益 -6,823.87元 -0.05% 97.80%
资产减值损失 -897.67万元 -62.43% -194.78%
营业外收入 250.48万元 17.42% 188.94%
营业外支出 211.35万元 14.70% 25.42%
其他收益 415.85万元 28.92% -4.98%
信用减值损失 -751.95万元 -52.29% 27.28%
资产处置收益 231.40万元 16.09% 3697.69%

2、营业总收入同比降低16.05%,净利润同比小幅降低5.98%

2022年,盛洋科技营业总收入为8.19亿元,去年同期为9.75亿元,同比下降16.05%,净利润为1,823.78万元,去年同期为1,939.78万元,同比小幅下降5.98%。

净利润同比小幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
资产减值损失 -897.67万元 -194.78% 信用减值损失 -751.95万元 27.28%
主营业务利润 2,414.58万元 -12.95% 资产处置收益 231.40万元 3697.69%

净利润从2016年到2019年呈现上升趋势,从2,091.57万元增长到2,114.48万元,而2019年到2022年呈现下降状态,从2,114.48万元下降到1,823.78万元。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比小幅降低5.98%,净现金流同比大幅增加71.37%

2022年,盛洋科技净利润为1,823.78万元,去年同期为1,939.78万元,同比小幅下降5.98%。净现金流为-8,226.83万元,去年同期为-2.87亿元,较去年同期大幅增长71.37%。

净现金流同比大幅增长是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-1.17亿元,去年同期为-2.52亿元,同比大幅增长53.83%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-5,567.47万元,去年同期为-1.11亿元,同比大幅增长49.91%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为11.00亿元,同比大幅增长80.00%;

但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为9.84亿元,同比大幅增长185.53%。

投资活动现金流净额同比大幅增长原因是:


投资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减 投资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 4,064.63万元 -51.18% 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 1.03亿元 16.20%
收回投资收到的现金 7,957.40万元 56.41% 收到其他与投资活动有关的现金 60.22万元 -95.32%

2、经营活动现金流同比增长18.12%

本期经营活动现金流净额为8,993.92万元,同比增长18.12%。

固然本期经营性应付项目减少5,138.54万元,去年同期为-3,896.68万元,由负转正,然而本期经营性应收项目减少9,397.95万元,去年同期为-2,729.49万元,由负转正,推动经营活动现金流净额同比增长。

PART 4
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归母净利润依赖于非经常性损益

盛洋科技2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为1,540.69万元,非经常性损益为1,107.84万元。

本期扣非归母净利润出现了负增长,而归母净利润大幅增长了47.63%,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 1,540.69万元 1,043.59万元
归母净利润增速(%) 47.63 98.85
扣非归母净利润 432.86万元 786.65万元
扣非归母净利润增速(%) -44.97 -135.05

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 716.00万元
政府补助 326.97万元
非流动资产处置损益 231.40万元
其他 -166.53万元
合计 1,107.84万元

(一)减值准备转回

坏账损失891.47万元,坏账损失影响利润

2022年,企业信用减值损失-751.95万元,导致企业净利润从盈利2,575.73万元下降至盈利1,823.78万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计-891.47万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 1,823.78万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -751.95万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -891.47万元

按单项计提中计提的坏账准备共计1,484.05万元,占整个按单项计提的193.22%。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
按单项计提 1,484.05万元 716.00万元 768.05万元
坏账准备 - -
按组合计提坏账准备 123.41万元 - 123.41万元
合计 1,607.47万元 716.00万元 891.47万元

其中,按单项计提坏账准备本期计提768.05万元,按组合计提坏账准备本期计提123.41万元。

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对客户P,客户M等个别应收账款单项计提了减值准备,分别计提了573.90万元和116.30万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
客户P 2,241.21万元 2,051.70万元 573.90万元 预计无法全部收回,存在减值可能,单独进行减值测试
客户M 1,297.52万元 1,449.82万元 116.30万元 预计无法全部收回,存在减值可能,单独进行减值测试

按账龄计提

本期主要为账龄组合新增坏账准备123.41万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
账龄组合 1.82亿元 2.17亿元 123.41万元
合计 1.82亿元 2.17亿元 123.41万元

2022年,企业应收账款合计1.84亿元,占总资产的9.59%,相较于去年同期的2.24亿元减少了17.82%。

1、回款周期稳定

本期,企业应收账款周转率为4.01。同比去年无明显变化,企业增长的经营状况稳定。

2、三年以上账龄占比增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为71.85%,7.52%和20.63%。

从账龄趋势情况来看,公司三年以上应收账款占比,在2018年至2022年从0.42%持续上涨到20.63%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额326.97万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 309.26万元
其他 17.71万元
小计 326.97万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
(1)SmartRiser研发补助 169.34万元
(2)培训补贴 30.82万元
(3)稳岗补贴 30.01万元
(4)收到2021年稳岗补贴 27.92万元

(2)本期共收到政府补助309.26万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 309.26万元
小计 309.26万元

(3)本期政府补助余额还剩下75.48万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
千兆/万兆以太网用6A及7类数据缆生产线项目 62.12万元
年产120万公里电缆用辅料建设项目 13.36万元

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