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恒为科技(603496)2022年年报解读:网络可视化收入的增长推动公司营收的小幅增长,非经常性损益增加了归母净利润的收益

恒为科技(上海)股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“沈振宇”。公司的主营业务是智能系统解决方案的研发、销售与服务。公司的主要产品有网络可视化基础架构、嵌入式与融合计算平台。

根据恒为科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收7.70亿元,同比小幅增长13.61%。扣非净利润5,528.84万元,同比大幅增长4.46倍。恒为科技2022年年度净利润7,519.50万元,业绩同比大幅增长51.78%。

PART 1
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网络可视化收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事网络可视化、智能系统平台、其他,主要产品包括网络可视化和智能系统平台两项,其中网络可视化占比53.63%,智能系统平台占比44.88%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
网络可视化 4.13亿元 53.63% 56.03%
智能系统平台 3.46亿元 44.88% 27.95%
其他 1,025.37万元 1.33% 22.32%
其他业务 124.00万元 0.16% 86.30%
分产品 营业收入 占比 毛利率
网络可视化 4.13亿元 53.63% 56.03%
智能系统平台 3.46亿元 44.88% 27.95%
其他 1,025.37万元 1.33% 22.32%
其他业务 124.00万元 0.16% 86.30%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 7.49亿元 97.19% 42.31%
海外 2,042.71万元 2.65% 66.52%
其他业务 124.00万元 0.16% 86.30%

2、网络可视化收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收7.71亿元,与去年同期的6.78亿元相比,小幅增长了13.61%,主要是因为网络可视化本期营收4.13亿元,去年同期为3.19亿元,同比增长了29.45%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
网络可视化 4.13亿元 3.19亿元 29.45%
智能系统平台 3.46亿元 3.37亿元 2.74%
其他 1,025.37万元 2,082.20万元 -50.76%
其他业务 124.00万元 157.94万元 -21.49%
合计 7.71亿元 6.78亿元 13.61%

3、网络可视化毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的35.62%,同比增长到了今年的43.03%。

毛利率增长的原因是:

(1)网络可视化本期毛利率56.03%,去年同期为49.88%,同比小幅增长了6.14%。

(2)智能系统平台本期毛利率27.95%,去年同期为21.62%,同比增长了6.33%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的52.34%,其中第一大客户占比19.40%,第二大客户占比10.16%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
120654 1.49亿元 19.40%
120540 7,828.37万元 10.16%
120021 7,140.48万元 9.27%
120936 5,538.15万元 7.19%
120564 4,872.69万元 6.32%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长4.44倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.71亿元 6.78亿元 13.61%
营业成本 4.39亿元 4.37亿元 0.55%
销售费用 3,639.14万元 3,475.38万元 4.71%
管理费用 7,219.63万元 5,323.93万元 35.61%
财务费用 65.74万元 309.55万元 -78.76%
研发费用 1.46亿元 1.34亿元 9.41%
所得税费用 -29.23万元 420.60万元 -106.95%

2022年主营业务利润为7,056.93万元,去年同期为1,297.66万元,同比大幅增长4.44倍。

虽然管理费用本期为7,219.63万元,同比大幅增长35.61%,不过营业总收入本期为7.71亿元,同比小幅增长13.61%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2、营业总收入同比小幅增加13.61%,净利润同比大幅增加51.78%

2022年,恒为科技营业总收入为7.71亿元,去年同期为6.78亿元,同比小幅增长13.61%,净利润为7,519.50万元,去年同期为4,954.18万元,同比大幅增长51.78%。

净利润同比大幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 7,056.93万元 443.82% 资产减值损失 -3,004.64万元 -327.32%
公允价值变动收益 1,284.33万元 -57.03%
投资收益 718.53万元 -68.80%

净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从1.03亿元下降到3,096.69万元,而2020年到2022年呈现上升状态,从3,096.69万元增长到7,519.50万元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加51.78%,净现金流同比大幅降低110.94%

2022年,恒为科技净利润为7,519.50万元,去年同期为4,954.18万元,同比大幅增长51.78%。净现金流为-1,791.63万元,去年同期为1.64亿元,由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为2,472.37万元,去年同期为-6,596.38万元,由负转正,但是筹资活动产生的现金流净额本期为4,795.80万元,同比大幅下降83.08%,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为459.93万元,同比大幅下降93.28%;

但是吸收投资所收到的现金本期为65.00万元,同比大幅下降99.81%。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为2,472.37万元,去年同期为-6,596.38万元,由负转正。

固然本期经营性应付项目减少1.08亿元,去年同期为-9,356.42万元,由负转正,然而(1)本期存货减少4,922.03万元,去年同期为-1.42亿元,由负转正;(2)本期经营性应收项目增加4,068.05万元,同比大幅下降42.20%,推动经营活动现金流净额由负转正。

3、经营活动现金流连续9年低于净利润

从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间长期股权投资从2014年63.14万元到2022年6,145.80万元,增长6,082.66万元。

经营活动现金流和净利润差额表


年份 经营活动现金流净额 净利润 差额
2014年 2,365.56万元 3,234.04万元 -868.48万元
2015年 1,279.35万元 5,132.81万元 -3,853.47万元
2016年 5,705.12万元 6,202.15万元 -497.03万元
2017年 -5,870.68万元 7,500.63万元 -1.34亿元
2018年 3,905.78万元 1.03亿元 -6,395.46万元
2019年 1,561.35万元 6,166.06万元 -4,604.71万元
2020年 -7,943.19万元 3,096.69万元 -1.10亿元
2021年 -6,596.38万元 4,954.18万元 -1.16亿元
2022年 2,472.37万元 7,519.50万元 -5,047.13万元
差额总计 -5.72亿元

PART 4
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

恒为科技2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,093.36万元,占归母净利润的27.46%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 1,562.81万元
其他营业外收入与支出 519.71万元
其他 10.84万元
合计 2,093.36万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资占总资产8.66%且金融投资收益占净利润22.19%,投资主体的重心由债券投资转变为理财投资

在2022年年报告期末,恒为科技用于金融投资的资产为1.48亿元,占总资产的8.66%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,668.5万元,占净利润7,519.5万元的22.19%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
湖杉芯聚(成都)创业投资中心(有限合伙) 5,882.35万元
上海湖杉浦芯创业投资中心(有限合伙) 4,885.09万元
理财产品 2,408.82万元
其他 1,612.03万元
合计 1.48亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

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