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分析报告

圣龙股份(603178)2022年年报解读:净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负,发动机油泵毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“罗玉龙”。公司是从事汽车动力系统零部件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括发动机油泵、自动变速器油泵、凸轮轴、铝压铸件。

根据圣龙股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.81亿元,同比基本持平。扣非净利润7,330.41万元,同比大幅增长46.02%。圣龙股份2022年年度净利润8,914.22万元,业绩同比小幅下降13.46%。

PART 1
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发动机油泵毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为汽车零部件制造业,主要产品包括发动机油泵、变速箱油泵、变速器零件三项,发动机油泵占比49.86%,变速箱油泵占比19.19%,变速器零件占比13.83%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车零部件制造业 14.51亿元 97.98% 15.16%
其他业务 2,987.77万元 2.02% 14.78%
分产品 营业收入 占比 毛利率
发动机油泵 7.39亿元 49.86% 11.09%
变速箱油泵 2.84亿元 19.19% 23.38%
变速器零件 2.05亿元 13.83% 22.20%
凸轮轴 1.64亿元 11.07% 10.14%
分动箱油泵 4,599.68万元 3.11% 18.55%
其他业务 4,341.74万元 2.94% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 9.97亿元 67.28% 18.62%
境外 4.55亿元 30.7% 7.58%
其他业务 2,987.77万元 2.02% 14.78%

2、发动机油泵毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的14.26%,同比小幅增长到了今年的15.16%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)发动机油泵本期毛利率11.09%,去年同期为8.25%,同比大幅增长了2.83%。

(2)变速箱油泵本期毛利率23.38%,去年同期为22.06%,同比小幅增长了1.32%。

3、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2022年国内销售9.97亿元,同比下降6.21%,同期海外销售4.55亿元,同比大幅增长17.05%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长89.23%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.81亿元 14.98亿元 -1.10%
营业成本 12.57亿元 12.84亿元 -2.14%
销售费用 2,073.29万元 1,951.37万元 6.25%
管理费用 7,095.72万元 6,288.19万元 12.84%
财务费用 -296.50万元 2,532.86万元 -111.71%
研发费用 7,679.34万元 7,240.69万元 6.06%
所得税费用 -1,303.85万元 -137.02万元 -851.56%

2022年主营业务利润为4,901.42万元,去年同期为2,590.15万元,同比大幅增长89.23%。

虽然营业总收入本期为14.81亿元,同比下降1.10%,不过(1)财务费用本期为-296.50万元,同比大幅下降111.71%;(2)毛利率本期为15.16%,同比小幅增长0.90%,推动主营业务利润同比大幅增长。

非主营业务中投资收益本期为1,992.57万元,占利润总额26.20%,同比大幅下降48.80%。其他收益本期为1,469.10万元,占利润总额19.31%,同比大幅下降63.64%。资产减值损失本期为-1,167.46万元,占利润总额15.35%,同比小幅增长13.77%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,992.57万元 26.20% -48.80%
资产减值损失 -1,167.46万元 -15.35% 13.77%
营业外收入 306.73万元 4.03% 91.47%
营业外支出 117.00万元 1.54% 12.75%
其他收益 1,469.10万元 19.31% -63.64%
信用减值损失 227.88万元 3.00% 187.40%
资产处置收益 -6.61万元 -0.09% -100.55%

2、营业总收入基本持平,净利润同比小幅降低13.50%

2022年,圣龙股份营业总收入为14.81亿元,去年同期为14.98亿元,同比基本持平,净利润为8,910.49万元,去年同期为1.03亿元,同比小幅下降13.50%。

尽管主营业务利润本期为4,901.42万元,同比大幅增长89.23%,然而(1)其他收益本期为1,469.10万元,同比大幅下降63.64%;(2)投资收益本期为1,992.57万元,同比大幅下降48.80%;(3)资产处置收益本期为-6.61万元,去年同期为1,200.46万元,同比大幅下降100.55%,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从-2.46亿元增长到1.03亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从1.03亿元下降到8,910.49万元。

PART 3
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政府补助增加了归母净利润的收益

圣龙股份2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,583.81万元,占归母净利润的17.77%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,462.39万元
其他 121.42万元
合计 1,583.81万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,462.39万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 1,110.21万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 352.17万元
其他 20.00万元
小计 1,482.39万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
21年度潘火街道经济政策兑现奖励 97.80万元
其他 69.40万元
2022年度科技发展专项资金 40.00万元
2021年度高新技术企业认定市级奖励 30.00万元
稳岗补贴 29.68万元
19年度市级单项冠军示范企业奖励 20.00万元

往期留存政府补助剩余金额为6,776.15万元,其中1,110.21万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
2018年度工业投资(技术改造)第二批竣工项目部分补助资金,数字化工厂(一期)补助 116.51万元
2018年度工业投资(技术改造)第二批竣工项目部分补助资金,年产150万套油泵技改项目 115.44万元
2017年度第一批湖州市“中国制造2025”试点示范城市建设财政专项资金项目 104.98万元
2020年度第三批工业和信息化发展专项资金(“中国制造2025”专项) 68.95万元
年产60万套汽车动力系统关键部件生产线项目(海德曼补助) 61.38万元
年产130万根高精度节能型凸轮轴生产线技改项目补贴收入 50.00万元
宁波市2017年度工业投资(技术改造)第一、二批部分竣工项目补助资金 40.56万元
投资奖励(五乡地块投资协议) 36.67万元
高成长企业2016年技改补助 33.49万元
2019年度鄞州区智能技术改造专项资金和2019年度市数字化车间竣工项目补助资金 31.03万元

(2)本期共收到政府补助898.74万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 526.57万元
本期政府补助计入当期利润 352.17万元
其他 20.00万元
小计 898.74万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
2021年度鄞州区智能技术改造项目补助 179.86万元
2022年市级产业投资项目补助资金-ICON海德曼设备一企一政策 151.27万元
宁波市2022年度科技发展专项资金 120.00万元
2022年度鄞州区智能技术改造项目 44.69万元
智能技术改造项目 30.75万元

(3)本期政府补助余额还剩下6,192.50万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
2018年度工业投资(技术改造)第二批竣工项目部分补助资金,数字化工厂(一期)补助 737.92万元
投资奖励(五乡地块投资协议) 620.28万元
年产60万套汽车动力系统关键部件生产线项目(海德曼补助) 537.06万元
2020年度第三批工业和信息化发展专项资金(“中国制造2025”专项) 476.90万元
2018年度工业投资(技术改造)第二批竣工项目部分补助资金,年产150万套油泵技改项目 430.61万元
2017年度第一批湖州市“中国制造2025”试点示范城市建设财政专项资金项目 342.00万元
年产90万套汽车动力系统关键零部件生产线技改项目 222.83万元
宁波市2017年度工业投资(技术改造)第一、二批部分竣工项目补助资金 219.70万元
宁波市2019年度工业投资(技术改造)第一批竣工项目补助资金 216.79万元
2019年度鄞州区智能技术改造专项资金和2019年度市数字化车间竣工项目补助资金 206.90万元

扣非净利润趋势

PART 4
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较多的对外股权投资且对华纳圣龙(宁波)有限公司投资收益贡献一定利润

在2022年年报告期末,圣龙股份用于对外股权投资的资产为1.57亿元,占总资产的7.58%。对外股权投资所产生的收益为1,941.2万元,占净利润8,910.49万元的21.79%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
华纳圣龙(宁波)有限公司 9,244.51万元 2,180.68万元
宁波圣龙新能源汽车动力有限公司 6,455.09万元 -234.91万元
合计 1.57亿元 1,945.77万元

1、华纳圣龙(宁波)有限公司

华纳圣龙有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


华纳圣龙有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 30.00 2,180.68万元 9,244.51万元
2021年 30.00 3,979.66万元 1.28亿元
2020年 30.00 5,591.78万元 1.27亿元
2019年 30.00 3,180.22万元 1.03亿元
2018年 30.00 2,644.06万元 9,829.59万元
2017年 30.00 1,736.08万元 8,972.1万元

2、宁波圣龙新能源汽车动力有限公司

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