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路畅科技(002813)2022年年报解读:连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益,智能座舱收入的大幅下降导致公司营收的下降

深圳市路畅科技股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务为汽车信息化、智能化及智能出行相关产品的开发、生产、销售及服务。公司的主要产品为车载导航产品、汽车周边产品、服务收入、矿渣微粉。

根据路畅科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.42亿元,同比下降16.78%。扣非净利润-728.51万元,较去年同期亏损增大。路畅科技2022年年度净利润315.09万元,业绩同比大幅下降39.34%。

PART 1
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智能座舱收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为工业,占比高达97.28%,主要产品包括矿渣微粉、智能座舱、智能影像三项,矿渣微粉占比53.09%,智能座舱占比24.37%,智能影像占比10.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 3.32亿元 97.28% 19.78%
其他收入 927.18万元 2.72% 19.80%
分产品 营业收入 占比 毛利率
矿渣微粉 1.81亿元 53.09% 19.81%
智能座舱 8,322.82万元 24.37% 19.23%
智能影像 3,613.31万元 10.58% 14.80%
智能网联及其他产品 3,154.78万元 9.24% 26.72%
其他收入 927.18万元 2.72% 19.80%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 2.71亿元 79.45% 20.62%
国外 7,016.42万元 20.55% 16.50%

2、智能座舱收入的大幅下降导致公司营收的下降

2022年公司营收3.41亿元,与去年同期的4.10亿元相比,下降了16.78%。

主营业务下降的原因是:

(1)智能座舱本期营收8,322.82万元,去年同期为1.27亿元,同比大幅下降了34.21%。

(2)矿渣微粉本期营收1.81亿元,去年同期为2.04亿元,同比小幅下降了11.31%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
矿渣微粉 1.81亿元 2.04亿元 -11.31%
智能座舱 8,322.82万元 - -
智能影像 3,613.31万元 - -
其他收入 927.18万元 1,293.49万元 -28.32%
车载导航产品 - 1.30亿元 -100.0%
汽车周边产品 - 5,684.12万元 -100.0%
其他业务 3,154.78万元 634.60万元 397.13%
合计 3.41亿元 4.10亿元 -16.78%

3、矿渣微粉毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的24.82%,同比下降到了今年的19.78%,主要是因为矿渣微粉本期毛利率19.81%,去年同期为26.98%,同比下降了7.17%。

4、矿渣微粉毛利率持续下降

值得一提的是,矿渣微粉在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年矿渣微粉毛利率呈下降趋势,从2020年的27.79%,下降到2022年的19.81%,2022年智能座舱毛利率为19.23%,同比增加4.43个百分点。

5、国内销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司国内销售大幅下降,2019年国内销售6.36亿元,2022年下降57.31%,同期2019年海外销售1.35亿元,2022年下降47.9%,国内销售下降率高于海外市场下降率。

6、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的32.29%,相较于2021年的27.32%,仍在小幅增长。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 2,933.10万元 8.59%
第二名 2,727.09万元 7.99%
第三名 1,953.50万元 5.72%
第四名 1,911.84万元 5.60%
第五名 1,499.20万元 4.39%
合计 1.10亿元 32.29%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降63.72%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.41亿元 4.10亿元 -16.78%
营业成本 2.74亿元 3.09亿元 -11.20%
销售费用 1,560.54万元 1,565.74万元 -0.33%
管理费用 1,834.32万元 2,422.47万元 -24.28%
财务费用 182.80万元 182.57万元 0.13%
研发费用 1,507.46万元 1,738.25万元 -13.28%
所得税费用 838.49万元 1,347.68万元 -37.78%

2022年主营业务利润为1,423.37万元,去年同期为3,923.70万元,同比大幅下降63.72%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为3.41亿元,同比下降16.78%;(2)毛利率本期为19.78%,同比下降5.04%。

非主营业务中其他收益本期为636.75万元,占利润总额55.20%,同比小幅下降4.81%。资产减值损失本期为-552.97万元,占利润总额47.94%,同比大幅增长68.39%。信用减值损失本期为-533.06万元,占利润总额46.21%,同比大幅增长51.08%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 55.68万元 4.83% -65.02%
公允价值变动收益 16.88万元 1.46% 319.81%
资产减值损失 -552.97万元 -47.94% 68.39%
营业外收入 92.14万元 7.99% 90.03%
营业外支出 14.19万元 1.23% -82.11%
其他收益 636.75万元 55.20% -4.81%
信用减值损失 -533.06万元 -46.21% 51.08%
资产处置收益 28.97万元 2.51% 507.10%

2、营业总收入同比降低16.78%,净利润同比大幅降低39.34%

2022年,路畅科技营业总收入为3.41亿元,去年同期为4.10亿元,同比下降16.78%,净利润为315.09万元,去年同期为519.39万元,同比大幅下降39.34%。

净利润同比大幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 1,423.37万元 -63.72% 资产减值损失 -552.97万元 68.39%
信用减值损失 -533.06万元 51.08%

净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从1,162.90万元增长到7,880.51万元,而2020年到2022年呈现下降状态,从7,880.51万元下降到315.09万元。

PART 3
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净现金流同比大幅下降

2022年,路畅科技净利润为315.09万元,去年同期为519.39万元,同比大幅下降39.34%。净现金流为1,069.06万元,去年同期为3,575.00万元,同比大幅下降70.10%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-810.64万元,去年同期为-3,239.79万元,同比大幅增长74.98%,但是经营活动产生的现金流净额本期为2,509.48万元,同比大幅下降62.25%,导致净现金流同比大幅下降。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为2.30亿元,同比大幅增长107.58%;

但是收回投资收到的现金本期为2.20亿元,同比大幅增长2.01倍。

PART 4
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连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益

路畅科技2022年的归母净利润为328.89万元,非经常性损益为1,057.40万元,且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况:

近两年非经常性损益


日期 归母净利润 非经常性损益 非经常性损益主要构成
2022年12月31日 328.89万元 1,057.40万元 政府补助 633.80万元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 185.84万元、计入非经常性损益的金融投资收益 134.43万元
2021年12月31日 524.41万元 1,105.57万元 政府补助 668.86万元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 337.31万元、非流动资产处置损益 161.89万元

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 633.80万元
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 185.84万元
计入非经常性损益的金融投资收益 134.43万元
其他 103.33万元
合计 1,057.40万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额633.80万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注1) 538.29万元
其他 95.51万元
小计 633.80万元

往期留存政府补助剩余金额为763.18万元,其中538.29万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注1.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
广东省汽车智能网联信息技术企业重点实验室 420.00万元
重20180097智能汽车复杂环境自动紧急刹车(AEB)控制系统研发 48.05万元

(2)本期共收到政府补助95.51万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 95.51万元
小计 95.51万元

(3)本期政府补助余额还剩下224.89万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
重20180097智能汽车复杂环境自动紧急刹车(AEB)控制系统研发 150.93万元
广东省汽车智能网联信息技术企业重点实验室 73.96万元

(二)减值准备转回

坏账损失486.03万元,大幅拉低利润

2022年,企业信用减值损失533.06万元,导致企业净利润从盈利848.14万元下降至盈利315.09万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计486.03万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 315.09万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -533.06万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -486.03万元

应收账款中计提的坏账准备共计675.26万元,占整个应收账款的134.83%。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 转销或核销 合计
应收账款 675.26万元 174.43万元 3,515.44万元 500.83万元
合计 675.26万元 174.43万元 3,515.44万元 500.83万元

其中,按组合计提坏账准备的应收账款本期计提299.48万元。

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业收回了其他客户已计提的减值准备30.76万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
其他客户 2,535.25万元 2,566.02万元 -30.76万元 对方偿债能力下降,预计难以收回

按账龄计提

本期主要为5年以上新增坏账准备1,852.42万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
1年以内 4,880.99万元 4,925.18万元 -3.09万元
1-2年 51.78万元 421.78万元 -55.50万元
2-3年 250.93万元 1,051.61万元 -360.31万元
3-4年 798.57万元 1,296.75万元 -373.64万元
4-5年 1,102.49万元 1,862.90万元 -760.41万元
5年以上 2,013.05万元 160.62万元 1,852.42万元
合计 9,097.80万元 9,718.85万元 299.48万元

1、回款周期稳定

本期,企业应收账款周转率为6.35。同比去年无明显变化,企业增长的经营状况稳定。

2、短期回收款占比低,三年以上账龄占比大幅增长

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有37.82%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
一年以内 4,880.99万元 37.82%
一至三年 763.14万元 5.91%
三年以上 7,262.44万元 56.27%

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从29.24%上涨到37.82%。三年以上应收账款占比,在2018年至2022年从0.63%持续上涨到56.27%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

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