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伟思医疗(688580)2022年年报解读:电刺激类收入的大幅下降导致公司营收的下降,在建工程余额猛增

南京伟思医疗科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王志愚”。公司主营业务为医疗器械的研发、生产和销售。

根据伟思医疗2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.22亿元,同比下降25.21%。扣非净利润7,659.07万元,同比大幅下降48.99%。伟思医疗2022年年度净利润9,382.59万元,业绩同比大幅下降47.15%。

PART 1
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电刺激类收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为医疗器械,占比高达88.84%,主要产品包括磁刺激类、电刺激类、耗材及配件三项,磁刺激类占比42.32%,电刺激类占比18.32%,耗材及配件占比18.12%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械 2.86亿元 88.84% 73.08%
其他 3,394.15万元 10.55% 66.44%
其他业务 195.06万元 0.61% 89.42%
分产品 营业收入 占比 毛利率
磁刺激类 1.36亿元 42.32% 78.36%
电刺激类 5,893.13万元 18.32% 70.24%
耗材及配件 5,829.03万元 18.12% 64.74%
电生理类 4,957.85万元 15.42% 71.79%
其他 1,027.28万元 3.19% 61.97%
其他业务 842.58万元 2.63% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 1.07亿元 33.28% 71.56%
华中 5,979.72万元 18.59% 73.60%
华南 5,120.90万元 15.92% 73.57%
西南 4,252.42万元 13.22% 71.26%
华北 2,771.21万元 8.62% 72.37%
其他业务 3,333.36万元 10.37% -

2、电刺激类收入的大幅下降导致公司营收的下降

2022年公司营收3.22亿元,与去年同期的4.30亿元相比,下降了25.21%。

主营业务下降的原因是:

(1)电刺激类本期营收5,893.13万元,去年同期为1.28亿元,同比大幅下降了53.99%。

(2)磁刺激类本期营收1.36亿元,去年同期为1.69亿元,同比下降了19.54%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
磁刺激类 1.36亿元 1.69亿元 -19.54%
电刺激类 5,893.13万元 1.28亿元 -53.99%
耗材及配件 5,829.03万元 5,968.10万元 -2.33%
电生理类 4,957.85万元 5,940.88万元 -16.55%
其他 1,027.28万元 1,237.67万元 -17.0%
激光射频类 647.52万元 - -
其他业务 195.06万元 131.46万元 48.38%
合计 3.22亿元 4.30亿元 -25.21%

3、电刺激类毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的74.78%,同比小幅下降到了今年的72.48%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)电刺激类本期毛利率70.24%,去年同期为71.05%,同比下降了0.81%。

(2)耗材及配件本期毛利率64.74%,去年同期为65.81%,同比下降了1.06%。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的98.54%。2022年经销营收3.15亿元,相较于去年下降25.98%,同期毛利率为72.27%,同比减少2.46个百分点。

PART 2
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比降低25.21%,净利润同比大幅降低47.15%

2022年,伟思医疗营业总收入为3.22亿元,去年同期为4.30亿元,同比下降25.21%,净利润为9,382.59万元,去年同期为1.78亿元,同比大幅下降47.15%。

本期主营业务利润7,458.58万元,同比大幅下降51.29%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从1,425.39万元增长到1.78亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从1.78亿元下降到9,382.59万元。

2、主营业务利润同比大幅下降51.29%,销售费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.22亿元 4.30亿元 -25.21%
营业成本 8,851.72万元 1.08亿元 -18.38%
销售费用 9,153.71万元 7,809.93万元 17.21%
管理费用 3,816.96万元 3,798.09万元 0.50%
财务费用 -1,890.36万元 -1,657.35万元 -14.06%
研发费用 4,373.31万元 6,351.95万元 -31.15%
所得税费用 1,201.41万元 1,984.40万元 -39.46%

2022年主营业务利润为7,458.58万元,去年同期为1.53亿元,同比大幅下降51.29%。

虽然研发费用本期为4,373.31万元,同比大幅下降31.15%,不过(1)营业总收入本期为3.22亿元,同比下降25.21%;(2)毛利率本期为72.48%,同比小幅下降2.30%,导致主营业务利润同比大幅下降。

2022年公司营收3.22亿元,同比下降25.21%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

本期销售费用为9,153.71万元,同比增长17.21%。

销售费用增长的原因是:

虽然股份支付费用本期为-104.54万元,去年同期为318.32万元,同比大幅下降了132.84%;

但是(1)职工薪酬本期为6,269.28万元,去年同期为4,798.96万元,同比大幅增长了30.64%;(2)交通差旅费本期为887.99万元,去年同期为647.10万元,同比大幅增长了37.23%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 6,269.28万元 4,798.96万元
市场推广费 1,115.27万元 1,221.33万元
交通差旅费 887.99万元 647.10万元
股份支付费用 -104.54万元 318.32万元
其他 985.72万元 824.23万元
合计 9,153.71万元 7,809.93万元

非主营业务中投资收益本期为1,601.09万元,占利润总额15.13%,同比下降22.11%。其他收益本期为1,453.92万元,占利润总额13.74%,同比大幅下降33.57%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,601.09万元 15.13% -22.11%
营业外收入 142.80万元 1.35% -48.08%
营业外支出 4.44万元 0.04% -9.88%
其他收益 1,453.92万元 13.74% -33.57%
信用减值损失 -67.96万元 -0.64% 23.72%

PART 3
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委托他人投资或管理资产的损益增加了归母净利润的收益

伟思医疗2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,723.52万元,占归母净利润的18.37%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 1,601.09万元
其他 122.43万元
合计 1,723.52万元

扣非净利润趋势

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