根据星徽股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收23.51亿元，同比大幅下降35.77%。扣非净利润-2.33亿元，较去年同期亏损有所减小。星徽股份2022年年度净利润-2.60亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2022年。

2022年，星徽股份营业总收入为23.51亿元，去年同期为36.60亿元，同比大幅下降35.77%，净利润为-2.60亿元，去年同期为-15.24亿元，较去年同期亏损有所减小。

本期资产减值损失-7,166.76万元，去年同期为-11.34亿元，同比大幅增长93.68%；本期主营业务利润-1.74亿元，去年同期为-4.64亿元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势，从4,283.81万元增长到2.27亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从2.27亿元下降到-2.60亿元。

非主营业务中资产减值损失本期为-7,166.76万元，占利润总额27.63%，同比大幅增长93.68%。

在2022年年报告期末，星徽股份形成的商誉为3.35亿元，占净资产的213.11%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为泽宝技术。

2018年，企业斥资15.3亿元的对价收购泽宝技术100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.19亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达194.55%，形成的商誉高达10.11亿元，占当年净资产的193.82%。

深圳市泽宝电子商务股份成立于2007年7月20日，主营业务为管理的商品，按国家有关规定办理申请）；计算机软硬件、计算机网络技术的研发（不含运营），转让自行研发的技术成果，从事上述产品的售后服务；从事货物及技术进出口（不含分销、不含增值电信业务等国家限制类、禁止类项目）。

泽宝技术收购前业绩展示如下表所示：

并购泽宝技术形成的商誉承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于1.08亿元、1.45亿元、1.90亿元，累计不低于4.43亿元。实际2018-2020年末产生的业绩为N/A、1.54亿元、2.61亿元，累计4.15亿元，未完成承诺。

并购泽宝技术形成的商誉的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

并购泽宝技术形成的商誉的商誉减值情况如下表所示：

本期经营活动现金流净额为1.44亿元，同比大幅下降31.25%。

固然本期净利润-2.60亿元，去年同期为-15.24亿元，较去年同期亏损有所减小，然而本期资产减值准备8,612.94万元，同比大幅下降92.68%，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

2022年，星徽股份净现金流为-2,763.99万元，去年同期为-1.03亿元，较去年同期大幅增长73.16%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.44亿元，同比大幅下降31.25%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.28亿元，去年同期为-2.04亿元，同比大幅增长37.32%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-4,334.21万元，去年同期为-1.08亿元，同比大幅增长59.78%，推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为3.28亿元，同比大幅下降41.03%；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为5.01亿元，同比下降21.02%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为7,749.92万元，同比大幅增长14.50倍。