安达维尔(300719)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
北京安达维尔科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“赵子安”。公司的主营业务为航空设备制造及服务，主要产品包括机载设备和航空维修两项，其中机载设备占比51.86%，航空维修占比29.51%。
2025年三季度，公司实现营收4.47亿元，同比增长22.21%。扣非净利润-107.63万元，由盈转亏。安达维尔2025年第三季度净利润-157.10万元，业绩由盈转亏。
其他收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比增加22.21%，净利润由盈转亏
2025年三季度，安达维尔营业总收入为4.47亿元，去年同期为3.66亿元，同比增长22.21%，净利润为-157.10万元，去年同期为447.18万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-1,154.10万元，去年同期为-1,756.98万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益462.25万元，去年同期损失96.97万元，同比大幅增长。
但是其他收益本期为365.46万元，去年同期为1,636.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.47亿元 | 3.66亿元 | 22.21% |
| 营业成本 | 2.64亿元 | 2.06亿元 | 28.14% |
| 销售费用 | 1,837.69万元 | 2,300.36万元 | -20.11% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 9,700.34万元 | 11.71% |
| 财务费用 | 772.55万元 | 430.91万元 | 79.29% |
| 研发费用 | 5,584.61万元 | 5,009.77万元 | 11.47% |
| 所得税费用 | -328.76万元 | -454.38万元 | 27.65% |
2025年三季度主营业务利润为-1,154.10万元，去年同期为-1,756.98万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为40.85%，同比小幅下降了2.74%，不过营业总收入本期为4.47亿元，同比增长22.21%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
安达维尔2025年三季度非主营业务利润为668.24万元，去年同期为1,749.78万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,154.10万元 | 734.65% | -1,756.98万元 | 34.31% |
| 资产减值损失 | -199.37万元 | 126.91% | -265.31万元 | 24.85% |
| 营业外收入 | 59.13万元 | -37.64% | 8,492.21元 | 6862.46% |
| 其他收益 | 365.46万元 | -232.64% | 1,636.20万元 | -77.66% |
| 信用减值损失 | 462.25万元 | -294.25% | -96.97万元 | 576.70% |
| 其他 | 19.09万元 | -12.15% | 512.88万元 | -96.28% |
| 净利润 | -157.10万元 | 100.00% | 447.18万元 | -135.13% |
行业分析
1、行业发展趋势
安达维尔属于航空航天与防务行业，专注于航空机载设备、测控系统及防务装备的研发与生产。 航空航天与防务行业近三年在国家战略推动下保持稳定增长，军民融合深化带动市场需求扩容，2023年市场规模超1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来低空经济、国产大飞机产业链及装备智能化将驱动行业持续增长，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，国产化替代与民机配套升级为关键增量方向。
2、市场地位及占有率
安达维尔在航空机载设备细分领域具备技术优势，机载设备业务占主营业务收入53.9%，测控设备占比13.99%；但其整体市场占有率较低，属于中等规模供应商，核心客户包括中直股份、中国商飞等，在直升机配套领域占据一定份额。
3、主要竞争对手
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