天能股份(688819)2025年三季报深度解读：其他收益同比下降导致净利润同比小幅下降
天能电池集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张天任”。公司的主营业务为电池行业，其中铅酸电池为第一大收入来源，占比92.88%。
2025年三季度，公司实现营收334.02亿元，同比基本持平。扣非净利润9.91亿元，同比基本持平。天能股份2025年第三季度净利润13.86亿元，业绩同比小幅下降7.68%。
其他收益同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降7.68%
本期净利润为13.86亿元，去年同期15.01亿元，同比小幅下降7.68%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失6,192.54万元，去年同期损失1.62亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2.82亿元，去年同期支出3.78亿元，同比下降。
但是（1）其他收益本期为5.54亿元，去年同期为7.50亿元，同比下降；（2）主营业务利润本期为11.16亿元，去年同期为12.06亿元，同比小幅下降；（3）投资收益本期为2,786.94万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 334.02亿元 | 328.88亿元 | 1.57% |
| 营业成本 | 284.10亿元 | 274.32亿元 | 3.57% |
| 销售费用 | 4.22亿元 | 7.93亿元 | -46.81% |
| 管理费用 | 6.90亿元 | 7.98亿元 | -13.51% |
| 财务费用 | 2,934.07万元 | -4,553.69万元 | 164.43% |
| 研发费用 | 13.75亿元 | 13.22亿元 | 3.97% |
| 所得税费用 | 2.82亿元 | 3.78亿元 | -25.52% |
2025年三季度主营业务利润为11.16亿元，去年同期为12.06亿元，同比小幅下降7.43%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 14.95% | -1.64% | 销售费用 | 4.22亿元 | -46.81% |
| 营业总收入 | 334.02亿元 | 1.57% |
3、非主营业务利润同比下降
天能股份2025年三季度非主营业务利润为5.51亿元，去年同期为6.73亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 11.16亿元 | 80.56% | 12.06亿元 | -7.43% |
| 其他收益 | 5.54亿元 | 40.02% | 7.50亿元 | -26.07% |
| 其他 | 2,180.18万元 | 1.57% | -637.67万元 | 441.90% |
| 净利润 | 13.86亿元 | 100.00% | 15.01亿元 | -7.68% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，天能股份净现金流为-16.37亿元，去年同期为5,457.08万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 179.29亿元 | 207.48% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 128.24亿元 | 271.36% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 179.29亿元 | 207.48% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 43.16亿元 | -65.03% |
| 取得借款收到的现金 | 84.24亿元 | -43.96% |
行业分析
1、行业发展趋势
天能股份属于新能源动力电池行业，聚焦于电动轻型车动力电池及储能系统领域。 新能源动力电池行业近三年受政策驱动加速技术迭代，铅酸电池市场逐步向锂电池转型，储能领域成为新增长点。2023年行业规模超3000亿元，预计2025年将突破4500亿元，年复合增长率约15%，未来趋势集中于高能量密度电池研发、循环经济体系完善及全球化市场拓展。
2、市场地位及占有率
天能股份在电动轻型车动力电池领域占据绝对领先地位，铅酸电池市占率超40%，锂电池业务快速渗透，2025年上半年轻型车电池出货量稳居行业第一，储能系统业务增速位列前三。
请下载并登录APP，即可阅读全文
