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三峡旅游(002627)2025年三季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润同比下降
湖北三峡旅游集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事旅行社业务、观光游轮服务、旅客出行服务。
2025年三季度，公司实现营收6.09亿元，同比小幅增长9.48%。扣非净利润9,271.60万元，同比小幅下降10.96%。三峡旅游2025年第三季度净利润8,507.42万元，业绩同比下降28.01%。
PART 1
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加9.48%，净利润同比降低28.01%
2025年三季度，三峡旅游营业总收入为6.09亿元，去年同期为5.56亿元，同比小幅增长9.48%，净利润为8,507.42万元，去年同期为1.18亿元，同比下降28.01%。
净利润同比下降的原因是（1）营业外利润本期为-2,205.13万元，去年同期为395.42万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为1.02亿元，去年同期为1.07亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降4.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.09亿元 | 5.56亿元 | 9.48% |
| 营业成本 | 3.90亿元 | 3.69亿元 | 5.83% |
| 销售费用 | 752.98万元 | 596.02万元 | 26.34% |
| 管理费用 | 8,341.97万元 | 7,882.25万元 | 5.83% |
| 财务费用 | -784.62万元 | -1,604.07万元 | 51.09% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,967.64万元 | 3,343.13万元 | -11.23% |
2025年三季度主营业务利润为1.02亿元，去年同期为1.07亿元，同比小幅下降4.60%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业税金及附加 | 3,341.74万元 | 187.54% | 营业总收入 | 6.09亿元 | 9.48% |
| 毛利率 | 35.91% | 2.21% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
三峡旅游属于旅游综合服务行业，涵盖交通客运、景区运营及文旅融合业务。 近三年，旅游业受疫情冲击后逐步复苏，2023年国内旅游收入恢复至疫情前80%，短途游、生态文旅需求上升。未来行业将加速整合，数字化服务与沉浸式体验成核心增长点，预计2025年市场规模突破7万亿元，年均复合增长率超12%。
2、市场地位及占有率
三峡旅游在长江流域文旅交通领域占据主导地位，2024年区域客运市场份额约35%，其“两坝一峡”核心产品年接待量超200万人次，区域文旅项目营收贡献率超50%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三峡旅游（002627） | 长江三峡区域综合旅游服务商，涵盖客运、游船及景区运营 | 2024年区域游船市占率42%，文旅项目营收占比53% |
| 中青旅（600138） | 全国性旅游综合服务企业，覆盖旅行社、酒店及会展业务 | 2024年国内景区管理规模排名前三，文旅投资占比32% |
| 黄山旅游（600054） | 黄山景区运营及周边旅游服务提供商 | 2024年景区门票收入占比65%，索道业务市占率超80% |
| 峨眉山A（000888） | 峨眉山景区运营及佛教文化旅游开发企业 | 2024年门票收入占营收58%，区域酒店入住率75% |
| 丽江股份（002033） | 丽江古城及周边文旅资源开发运营商 | 2024年古城商业租赁收入占比41%，演艺项目营收增长27% |
4、经营评分排名
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