返回
碧湾信息
中来股份(300393)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
苏州中来光伏新材股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括光伏应用系统、组件、光伏辅材三项，光伏应用系统占比38.55%，组件占比32.21%，光伏辅材占比17.83%。
2025年三季度，公司实现营收38.98亿元，同比小幅下降14.21%。扣非净利润-4.25亿元，较去年同期亏损增大。中来股份2025年第三季度净利润-3.90亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
碧湾App
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3.90亿元，去年同期-3.30亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失2,152.56万元，去年同期损失1.29亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益4,574.31万元，去年同期支出1,675.42万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-4.73亿元，去年同期为-2.79亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.98亿元 | 45.44亿元 | -14.21% |
| 营业成本 | 38.56亿元 | 40.98亿元 | -5.93% |
| 销售费用 | 1.10亿元 | 1.48亿元 | -25.93% |
| 管理费用 | 2.13亿元 | 3.34亿元 | -36.40% |
| 财务费用 | 3,046.75万元 | 1,763.89万元 | 72.73% |
| 研发费用 | 1.36亿元 | 2.00亿元 | -31.97% |
| 所得税费用 | -4,574.31万元 | 1,675.42万元 | -373.02% |
2025年三季度主营业务利润为-4.73亿元，去年同期为-2.79亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为38.98亿元，同比小幅下降14.21%；（2）毛利率本期为1.09%，同比大幅下降了8.71%。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
光伏背板及组件制造行业 光伏行业近三年受全球能源转型驱动，年均复合增长率超18%，2024年全球光伏装机量达450GW，中国贡献超60%。N型电池技术突破推动效率提升至26%以上，双面组件占比突破55%。预计2025年行业规模将突破8000亿元，分布式光伏与BIPV（光伏建筑一体化）成为新增长极，但产能结构性过剩风险需警惕。
2、市场地位及占有率
中来股份为全球光伏背板龙头，2024年背板出货量市占率约23%，稳居国内前三。N型TOPCon电池量产效率达25.8%，组件产能15GW，在分布式市场占有率超12%，但大基地项目渗透率不足5%，需强化央企渠道合作。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中来股份（300393） | N型TOPCon技术领先者，专注分布式光伏及背板研发 | 2025年N型电池产能占比提升至80%，背板全球市占率23% |
| 隆基绿能（601012） | 全球光伏一体化龙头，覆盖硅片、电池及组件 | 2025年HJT电池量产效率26.5%，国内集中式电站市占率35% |
| 晶澳科技（002459） | 垂直一体化组件制造商，海外渠道优势显著 | 2025年欧洲市场营收占比42%，东南亚产能扩张至10GW |
| 天合光能（688599） | 大尺寸组件及储能系统解决方案商 | 210mm组件出货量全球第一，2025年储能配套率提升至28% |
| 东方日升（300118） | 高效异质结技术推进者，布局光伏+储能+氢能 | 2025年异质结产能达15GW，央企集采中标率18% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
