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泽润新能(301636)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
产品方面，光伏组件接线盒为第一大收入来源，占比92.96%。
2025年三季度，公司实现营收6.33亿元，同比基本持平。扣非净利润4,624.02万元，同比增长4,624.02万元。泽润新能2025年第三季度净利润5,295.54万元，业绩同比大幅下降46.80%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低46.80%
2025年三季度，泽润新能营业总收入为6.33亿元，去年同期为6.45亿元，同比基本持平，净利润为5,295.54万元，去年同期为9,953.85万元，同比大幅下降46.80%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益9.92万元，去年同期支出1,361.50万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,450.18万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降57.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.33亿元 | 6.45亿元 | -1.80% |
| 营业成本 | 5.22亿元 | 4.86亿元 | 7.54% |
| 销售费用 | 859.17万元 | 796.73万元 | 7.84% |
| 管理费用 | 3,328.37万元 | 3,042.48万元 | 9.40% |
| 财务费用 | -177.06万元 | -899.81万元 | 80.32% |
| 研发费用 | 2,280.69万元 | 2,249.43万元 | 1.39% |
| 所得税费用 | -9.92万元 | 1,361.50万元 | -100.73% |
2025年三季度主营业务利润为4,450.18万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降57.95%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.33亿元，同比有所下降1.80%；（2）毛利率本期为17.56%，同比下降了7.16%。
3、净现金流同比大幅增长6.76倍
2025年三季度，泽润新能净现金流为2.72亿元，去年同期为3,510.13万元，同比大幅增长6.76倍。
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