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北摩高科(002985)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
北京北摩高科摩擦材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王淑敏”。公司的主营业务为军品，主要产品包括检测试验、飞机刹车控制系统及机轮、起落架三项，检测试验占比38.96%，飞机刹车控制系统及机轮占比30.35%，起落架占比15.55%。
2025年三季度，公司实现营收6.50亿元，同比大幅增长34.60%。扣非净利润1.26亿元，同比大幅增长71.08%。北摩高科2025年第三季度净利润1.33亿元，业绩同比大幅增长31.80%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长31.80%
本期净利润为1.33亿元，去年同期1.01亿元，同比大幅增长31.80%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失2,775.13万元，去年同期损失1,667.83万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.70亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长38.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.50亿元 | 4.83亿元 | 34.60% |
| 营业成本 | 3.33亿元 | 2.05亿元 | 62.15% |
| 销售费用 | 2,542.57万元 | 2,600.14万元 | -2.21% |
| 管理费用 | 4,872.15万元 | 5,133.40万元 | -5.09% |
| 财务费用 | 282.05万元 | 654.36万元 | -56.90% |
| 研发费用 | 6,780.04万元 | 6,887.45万元 | -1.56% |
| 所得税费用 | 1,813.90万元 | 1,644.56万元 | 10.30% |
2025年三季度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长38.00%。
虽然毛利率本期为48.85%，同比下降了8.69%，不过营业总收入本期为6.50亿元，同比大幅增长34.60%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
北摩高科属于航空航天装备制造行业，聚焦飞机刹车控制系统及起落架核心部件研发生产。 航空航天装备制造行业近三年受国防预算增长、民航复苏及国产替代加速推动，市场空间持续扩容。军民融合政策深化推动产业链升级，预计2025年军用航空刹车系统市场规模超百亿元，民用领域随国产大飞机商业化加速渗透，未来三年行业复合增长率有望保持12%以上。
2、市场地位及占有率
北摩高科在国内军用飞机刹车系统领域占据领先地位，核心产品覆盖歼击机、运输机等多型装备，军方采购占比超60%，细分领域市占率约35%-40%。民用刹车盘产品已进入国产大飞机C919供应链体系，2025年起落架业务规模化生产后将进一步提升综合竞争力。
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