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大连热电(600719)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
大连热电股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为热电行业，其中热力收入为第一大收入来源，占比89.90%。
2025年三季度，公司实现营收3.80亿元，同比小幅下降6.32%。扣非净利润-1.15亿元，较去年同期亏损有所减小。大连热电2025年第三季度净利润-1.13亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.24亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1.13亿元，去年同期-1.16亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失4,968.50万元，去年同期损失1,140.95万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-6,394.39万元，去年同期为-1.06亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.80亿元 | 4.06亿元 | -6.32% |
| 营业成本 | 3.58亿元 | 4.28亿元 | -16.40% |
| 销售费用 | 165.23万元 | 162.58万元 | 1.63% |
| 管理费用 | 2,041.06万元 | 1,870.69万元 | 9.11% |
| 财务费用 | 6,138.95万元 | 6,172.18万元 | -0.54% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -6.82万元 | -6.82万元 | - |
2025年三季度主营业务利润为-6,394.39万元，去年同期为-1.06亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.80亿元，同比小幅下降6.32%，不过毛利率本期为5.80%，同比大幅增长了11.36%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
大连热电2025年三季度非主营业务利润为-4,869.67万元，去年同期为-1,025.09万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,394.39万元 | 56.80% | -1.06亿元 | 39.79% |
| 信用减值损失 | -4,968.50万元 | 44.14% | -1,140.95万元 | -335.47% |
| 其他 | 146.76万元 | -1.30% | 210.71万元 | -30.35% |
| 净利润 | -1.13亿元 | 100.00% | -1.16亿元 | 3.28% |
4、净现金流同比大幅下降11.54倍
2025年三季度，大连热电净现金流为-7,060.12万元，去年同期为-562.93万元，较去年同期大幅下降11.54倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为13.68亿元，同比大幅增长193.05%；
但是偿还债务支付的现金本期为11.24亿元，同比大幅增长195.82%。
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