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ST中珠(600568)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
中珠医疗控股股份有限公司于2001年上市。公司的核心业务有两块，一块是医院，一块是房地产。
2025年三季度，公司实现营收4.33亿元，同比小幅增长12.83%。扣非净利润-4,402.39万元，较去年同期亏损有所减小。ST中珠2025年第三季度净利润-3,073.20万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加12.83%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，ST中珠营业总收入为4.33亿元，去年同期为3.84亿元，同比小幅增长12.83%，净利润为-3,073.20万元，去年同期为-9,114.16万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-3,690.18万元，去年同期为-7,469.66万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.33亿元 | 3.84亿元 | 12.83% |
| 营业成本 | 3.48亿元 | 3.00亿元 | 16.27% |
| 销售费用 | 2,021.52万元 | 2,182.10万元 | -7.36% |
| 管理费用 | 9,142.39万元 | 1.33亿元 | -31.36% |
| 财务费用 | -246.40万元 | -1,565.49万元 | 84.26% |
| 研发费用 | 734.90万元 | 840.54万元 | -12.57% |
| 所得税费用 | 499.79万元 | 937.95万元 | -46.72% |
2025年三季度主营业务利润为-3,690.18万元，去年同期为-7,469.66万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然财务费用本期为-246.40万元，同比大幅增长84.26%，不过（1）营业总收入本期为4.33亿元，同比小幅增长12.83%；（2）管理费用本期为9,142.39万元，同比大幅下降31.36%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
ST中珠2025年三季度非主营业务利润为1,116.77万元，去年同期为-706.54万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,690.18万元 | 120.08% | -7,469.66万元 | 50.60% |
| 营业外收入 | 331.15万元 | -10.78% | 142.87万元 | 131.79% |
| 信用减值损失 | 405.52万元 | -13.20% | 113.41万元 | 257.56% |
| 其他 | 436.66万元 | -14.21% | 275.35万元 | 58.58% |
| 净利润 | -3,073.20万元 | 100.00% | -9,114.16万元 | 66.28% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST中珠属于医药制造业，专注于医疗设备及医药产品的研发、生产与销售 医药制造业近三年受政策支持及人口老龄化驱动，市场规模年均增速约7%-9%。创新药和高端医疗器械成为核心增长点，2024年行业规模突破3.2万亿元，预计2025-2027年复合增长率维持8%-10%，政策导向加速国产替代和行业集中度提升
2、市场地位及占有率
ST中珠在细分领域眼科医疗器械市场占有率约2%-3%，整体行业排名中下游。其核心产品放射性粒子植入治疗系统在肿瘤介入治疗领域市占率约5%，受限于研发投入及渠道能力，面临头部企业挤压
3、主要竞争对手
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