翔丰华(300890)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
深圳市翔丰华科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周鹏伟”。公司的主营业务为锂电池材料及其他业务，主营产品为石墨负极材料。
2025年三季度，公司实现营收11.31亿元，同比小幅增长8.16%。扣非净利润506.62万元，同比大幅下降86.84%。翔丰华2025年第三季度净利润1,890.84万元，业绩同比大幅下降65.84%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.35亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加8.16%，净利润同比大幅降低65.84%
2025年三季度，翔丰华营业总收入为11.31亿元，去年同期为10.46亿元，同比小幅增长8.16%，净利润为1,890.84万元，去年同期为5,535.77万元，同比大幅下降65.84%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益422.93万元，去年同期支出602.17万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-871.89万元，去年同期为4,155.68万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为1,706.13万元，去年同期为2,979.49万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.31亿元 | 10.46亿元 | 8.16% |
| 营业成本 | 9.83亿元 | 8.32亿元 | 18.20% |
| 销售费用 | 1,863.72万元 | 3,044.07万元 | -38.78% |
| 管理费用 | 4,722.16万元 | 4,583.41万元 | 3.03% |
| 财务费用 | 4,500.42万元 | 4,978.95万元 | -9.61% |
| 研发费用 | 3,717.05万元 | 3,952.69万元 | -5.96% |
| 所得税费用 | -422.93万元 | 602.17万元 | -170.23% |
2025年三季度主营业务利润为-871.89万元，去年同期为4,155.68万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为11.31亿元，同比小幅增长8.16%，不过毛利率本期为13.06%，同比大幅下降了7.38%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比增长
翔丰华2025年三季度非主营业务利润为2,339.80万元，去年同期为1,982.25万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -871.89万元 | -46.11% | 4,155.68万元 | -120.98% |
| 投资收益 | 223.10万元 | 11.80% | 397.94万元 | -43.94% |
| 资产减值损失 | 799.39万元 | 42.28% | - | |
| 营业外收入 | 573.20万元 | 30.31% | 341.36万元 | 67.91% |
| 其他收益 | 1,706.13万元 | 90.23% | 2,979.49万元 | -42.74% |
| 信用减值损失 | -820.88万元 | -43.41% | -1,397.04万元 | 41.24% |
| 其他 | 111.20万元 | 5.88% | 252.26万元 | -55.92% |
| 净利润 | 1,890.84万元 | 100.00% | 5,535.77万元 | -65.84% |
行业分析
1、行业发展趋势
翔丰华属于锂电池负极材料制造行业。 锂电池负极材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，年均复合增速超20%，2024年全球市场规模突破500亿元。未来高能量密度、硅基负极技术及固态电池应用将主导发展，预计2028年市场空间超1200亿元，中国产能占比超65%。
2、市场地位及占有率
翔丰华为国内负极材料头部企业，2024年国内市占率约8%，位居行业第五，在动力电池领域供货规模超3万吨，核心客户包括比亚迪、LG新能源等。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
