返回
碧湾信息
赣粤高速(600269)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
江西赣粤高速公路股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“江西省交通运输厅”。公司的核心业务有两块，一块是高速公路运营业务，一块是成品油销售业务，主要产品包括车辆通行服务收入和成品油销售两项，其中车辆通行服务收入占比59.81%，成品油销售占比24.48%。
2025年三季度，公司实现营收43.99亿元，同比小幅下降3.55%。扣非净利润9.38亿元，同比基本持平。赣粤高速2025年第三季度净利润17.12亿元，业绩同比大幅增长38.84%。本期经营活动产生的现金流净额为20.89亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
碧湾App
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低3.55%，净利润同比大幅增加38.84%
2025年三季度，赣粤高速营业总收入为43.99亿元，去年同期为45.60亿元，同比小幅下降3.55%，净利润为17.12亿元，去年同期为12.33亿元，同比大幅增长38.84%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5.98亿元，去年同期支出4.63亿元，同比增长；
但是公允价值变动收益本期为8.82亿元，去年同期为2.62亿元，同比大幅增长。
2、非主营业务利润同比大幅增长
赣粤高速2025年三季度非主营业务利润为9.52亿元，去年同期为3.62亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.59亿元 | 79.38% | 13.34亿元 | 1.82% |
| 公允价值变动收益 | 8.82亿元 | 51.54% | 2.62亿元 | 236.86% |
| 其他 | 7,103.50万元 | 4.15% | 1.07亿元 | -33.65% |
| 净利润 | 17.12亿元 | 100.00% | 12.33亿元 | 38.84% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
赣粤高速属于公路铁路运输行业，主营业务涵盖高速公路投资、建设、运营及配套服务。 近三年，中国高速公路行业保持稳健增长，2023年总里程突破18万公里，年均复合增长率约3.5%。政策推动智慧高速建设，2025年约20个省份落地40余个智慧化项目，ETC渗透率超85%，路网效率提升显著。未来，行业将聚焦智能化改造、绿色低碳及多元化服务，预计2030年市场规模突破1.2万亿元。
2、市场地位及占有率
赣粤高速为江西省高速公路核心运营主体，管理里程超1000公里，省内路网占有率约35%，2024年通行费收入占比超60%，区域垄断优势显著，综合盈利能力居行业前15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赣粤高速（600269） | 江西省高速公路投资运营主体，覆盖省内核心路网 | 2024年通行费收入占比超60%，智慧化改造项目投资占比15% |
| 中原高速（600020） | 河南省主要高速公路运营商，管理里程超1200公里 | 2024年通行费收入同比增长8%，省内市占率约40% |
| 楚天高速（600035） | 湖北省重点路网运营企业，业务延伸至智能交通领域 | 2025年智慧交通研发投入占比提升至10% |
| 五洲交通（600368） | 广西省区域路网运营商，布局物流及服务区衍生业务 | 2024年物流业务营收占比18% |
| 粤高速A（000429） | 广东省核心高速公路平台，参与广惠扩建等重大项目 | 2025年扩建项目总投资超300亿元，通行费收入预期增长12% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
