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广汽集团(601238)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
广州汽车集团股份有限公司于2012年上市。公司的主要业务为整车制造业，占比高达73.23%，主要产品包括乘用车和汽车相关业务两项，其中乘用车占比73.23%，汽车相关业务占比21.98%。
2025年三季度，公司实现营收669.29亿元，同比小幅下降10.45%。扣非净利润-47.75亿元，较去年同期亏损增大。广汽集团2025年第三季度净利润-57.70亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低10.45%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，广汽集团营业总收入为669.29亿元，去年同期为747.41亿元，同比小幅下降10.45%，净利润为-57.70亿元，去年同期为-4.93亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-103.71亿元，去年同期为-57.90亿元，亏损增大；（2）其他收益本期为6.22亿元，去年同期为14.61亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 669.29亿元 | 747.41亿元 | -10.45% |
| 营业成本 | 677.07亿元 | 694.99亿元 | -2.58% |
| 销售费用 | 38.92亿元 | 44.67亿元 | -12.88% |
| 管理费用 | 32.74亿元 | 32.12亿元 | 1.96% |
| 财务费用 | -2.55亿元 | 2.93亿元 | -187.08% |
| 研发费用 | 10.05亿元 | 10.34亿元 | -2.80% |
| 所得税费用 | -4.89亿元 | -4.01亿元 | -21.84% |
2025年三季度主营业务利润为-103.71亿元，去年同期为-57.90亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为669.29亿元，同比小幅下降10.45%；（2）毛利率本期为-1.16%，同比大幅下降了8.17%。
3、非主营业务利润同比下降
广汽集团2025年三季度非主营业务利润为41.12亿元，去年同期为48.96亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -103.71亿元 | 179.73% | -57.90亿元 | -79.11% |
| 投资收益 | 35.07亿元 | -60.78% | 36.44亿元 | -3.75% |
| 其他收益 | 6.22亿元 | -10.78% | 14.61亿元 | -57.42% |
| 其他 | 2,856.16万元 | -0.50% | -1.68亿元 | 116.99% |
| 净利润 | -57.70亿元 | 100.00% | -4.93亿元 | -1070.06% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
广汽集团属于汽车制造业，涵盖整车制造、零部件生产及汽车服务全产业链。 近三年中国汽车行业加速向新能源与智能化转型，2023年新能源汽车渗透率突破30%。自主品牌凭借技术迭代和成本优势快速崛起，出口量同比增长超60%。未来五年，行业将聚焦高阶智驾、氢能技术及全球化布局，预计2030年新能源汽车市场规模将突破万亿元。
2、市场地位及占有率
广汽集团2023年以250万辆销量位居国内车企第五，自主品牌占比提升至58%。其新能源品牌广汽埃安2024年销量稳居行业前三，国内纯电乘用车市占率约7.2%。
3、主要竞争对手
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