光莆股份(300632)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
厦门光莆电子股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“林文坤”。公司的主营业务为工业，主要产品包括半导体光应用和医疗美容两项，其中半导体光应用占比73.92%，医疗美容占比12.83%。
2025年三季度，公司实现营收6.18亿元，同比小幅下降3.32%。扣非净利润162.23万元，同比大幅下降95.66%。光莆股份2025年第三季度净利润4,219.73万元，业绩同比大幅下降40.00%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低3.32%，净利润同比大幅降低40.00%
2025年三季度，光莆股份营业总收入为6.18亿元，去年同期为6.40亿元，同比小幅下降3.32%，净利润为4,219.73万元，去年同期为7,032.70万元，同比大幅下降40.00%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为3,198.18万元，去年同期为1,029.26万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-181.60万元，去年同期为4,130.24万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.18亿元 | 6.40亿元 | -3.32% |
| 营业成本 | 4.58亿元 | 4.42亿元 | 3.59% |
| 销售费用 | 6,995.68万元 | 6,993.75万元 | 0.03% |
| 管理费用 | 3,659.74万元 | 3,976.84万元 | -7.97% |
| 财务费用 | 633.57万元 | -712.17万元 | 188.96% |
| 研发费用 | 4,365.70万元 | 5,047.92万元 | -13.52% |
| 所得税费用 | 476.80万元 | 941.13万元 | -49.34% |
2025年三季度主营业务利润为-181.60万元，去年同期为4,130.24万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.18亿元，同比小幅下降3.32%；（2）财务费用本期为633.57万元，同比大幅增长188.96%；（3）毛利率本期为25.98%，同比下降了4.94%。
3、非主营业务利润同比增长
光莆股份2025年三季度非主营业务利润为4,878.13万元，去年同期为3,843.60万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -181.60万元 | -4.30% | 4,130.24万元 | -104.40% |
| 投资收益 | 3,198.18万元 | 75.79% | 1,029.26万元 | 210.73% |
| 公允价值变动收益 | 1,925.06万元 | 45.62% | 2,294.73万元 | -16.11% |
| 资产减值损失 | -699.75万元 | -16.58% | -157.68万元 | -343.77% |
| 其他收益 | 761.19万元 | 18.04% | 773.78万元 | -1.63% |
| 其他 | -90.70万元 | -2.15% | 76.29万元 | -218.89% |
| 净利润 | 4,219.73万元 | 100.00% | 7,032.70万元 | -40.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
光莆股份属于半导体照明（LED）及光电子器件制造行业。 近三年，半导体照明行业受智能家居、健康照明及新能源需求驱动加速升级，2024年全球LED市场规模突破800亿美元。未来，行业将向高附加值领域延伸，Mini/Micro LED技术商业化进程提速，叠加节能政策推动，2025年智能照明渗透率预计超30%，健康照明复合增长率维持15%以上，行业整体向定制化、场景化解决方案转型。
2、市场地位及占有率
光莆股份在LED封装细分领域位列国内第二梯队，UV消杀光源市场占有率约12%，位居行业前三，2024年智能照明业务营收占比提升至35%，但车用LED等高壁垒领域渗透率不足5%，需加速技术突破以提升头部客户供货份额。
3、主要竞争对手
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