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恒基达鑫(002492)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
珠海恒基达鑫国际化工仓储股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王青运”。公司的核心业务有两块，一块是仓储，一块是装卸/码头。
2025年三季度，公司实现营收2.60亿元，同比基本持平。扣非净利润4,179.83万元，同比小幅下降13.77%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.60亿元 | 2.64亿元 | -1.34% |
| 营业成本 | 1.45亿元 | 1.38亿元 | 5.27% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3,017.90万元 | 3,654.36万元 | -17.42% |
| 财务费用 | 622.34万元 | 524.90万元 | 18.56% |
| 研发费用 | 1,047.66万元 | 1,160.93万元 | -9.76% |
| 所得税费用 | 478.68万元 | 654.31万元 | -26.84% |
2025年三季度主营业务利润为6,566.87万元，去年同期为6,972.63万元，同比小幅下降5.82%。
虽然管理费用本期为3,017.90万元，同比下降17.42%，不过（1）营业总收入本期为2.60亿元，同比有所下降1.34%；（2）毛利率本期为44.20%，同比小幅下降了3.50%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
恒基达鑫属于石化仓储物流行业，主要从事液体化学品及油品仓储、装卸、运输等综合服务。 近三年石化仓储物流行业受益于能源需求增长及化工品贸易扩张，市场规模稳步提升。2023年行业规模达1800亿元，年复合增长率约8%，未来随新能源产业（如锂电池原料）及环保要求升级，智能化仓储、低碳化运营将成为趋势，预计2025年市场规模突破2000亿元。
2、市场地位及占有率
恒基达鑫是国内领先的第三方石化仓储服务商，聚焦长三角及珠三角核心港口，市场占有率约6%，位列行业前五，其液体化学品储罐规模超100万立方米，客户覆盖巴斯夫、万华化学等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒基达鑫（002492） | 主营液体化学品及油品仓储、装卸及运输，核心布局珠海、武汉等港口 | 2024年液体化学品储罐规模超100万立方米，市占率约6%（行业前五） |
| 宏川智慧（002930） | 石化物流综合服务商，覆盖仓储、码头、运输全产业链 | 2024年储罐容量超400万立方米，市占率约8%（行业前三） |
| 保税科技（600794） | 以液体化工品保税仓储为主，核心基地位于长江流域 | 2024年液体化工品仓储业务营收占比超65% |
| 密尔克卫（603713） | 化工供应链服务龙头，提供仓储、运输及危化品物流一体化服务 | 2024年化工品仓储市占率约5%，供应链服务营收占比超70% |
| 恒通股份（603223） | 液化品物流服务商，涵盖仓储、运输及贸易 | 2024年液化品仓储规模超50万立方米，营收同比增长12% |
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