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龙大美食(002726)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
山东龙大美食股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“戴学斌”。公司的主营业务为屠宰行业，其中鲜冻肉为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收76.25亿元，同比小幅下降4.85%。扣非净利润-1.88亿元，由盈转亏。龙大美食2025年第三季度净利润-2.15亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低4.85%，净利润由盈转亏
2025年三季度，龙大美食营业总收入为76.25亿元，去年同期为80.14亿元，同比小幅下降4.85%，净利润为-2.15亿元，去年同期为7,845.91万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.82亿元，去年同期为4,431.29万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,223.32万元，去年同期收益2,910.51万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 76.25亿元 | 80.14亿元 | -4.85% |
| 营业成本 | 73.96亿元 | 76.26亿元 | -3.02% |
| 销售费用 | 1.06亿元 | 8,687.84万元 | 21.77% |
| 管理费用 | 1.88亿元 | 1.74亿元 | 7.87% |
| 财务费用 | 9,272.24万元 | 6,226.05万元 | 48.93% |
| 研发费用 | 592.88万元 | 541.53万元 | 9.48% |
| 所得税费用 | 167.14万元 | -494.35万元 | 133.81% |
2025年三季度主营业务利润为-1.82亿元，去年同期为4,431.29万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为76.25亿元，同比小幅下降4.85%；（2）毛利率本期为3.01%，同比大幅下降了1.83%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
龙大美食属于食品加工制造业，核心业务涵盖生猪屠宰、肉制品深加工及预制菜生产。 中国食品加工制造业近三年呈现结构性增长，其中预制菜领域增速显著，2022—2024年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业竞争加剧，头部企业通过全产业链布局、研发创新及渠道下沉巩固优势，未来集中度提升趋势明显，B端需求恢复与C端消费升级共同驱动市场扩容。
2、市场地位及占有率
龙大美食为国内生猪屠宰及预制菜领域头部企业，2024年上半年预制食品收入9.73亿元，占营收21.45%，在华东及西南区域具有较强渠道优势，大客户定制化服务覆盖超200家大型企业，行业综合排名居前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙大美食（002726） | 全产业链肉类加工企业，聚焦预制菜 | 2024年预制食品营收9.73亿，占比21.45% |
| 双汇发展（000895） | 国内最大肉制品企业，覆盖屠宰及深加工 | 2024年屠宰业务市占率约18%稳居第一 |
| 得利斯（002330） | 低温肉制品及预制菜供应商 | 2024年预制菜营收占比提升至32% |
| 华统股份（002840） | 华东区域屠宰龙头，布局生鲜与加工 | 2024年生鲜业务营收超50亿元 |
| 上海梅林（600073） | 综合性食品集团，肉类罐头领先 | 2024年肉类加工营收占比同比增15% |
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